지방 프로토콜 가설의 신뢰성은 특히 현재 DeFi 붐 기간 동안 블록체인 이론의 효용성을 의문시합니다. 지방 프로토콜 가설에 따르면, 기본 블록체인은 그 위에 구축된 애플리케이션들이 나타내는 전체 가치보다 더 많은 내재적 가치를 지닙니다. 그러나 이 이론은 최근 DeFi 붐, 특히 이더리움의 경우 실패하는 것처럼 보입니다.
지방 프로토콜 가설은 2016년 Joel Monegro에 의해 제시되었습니다. 이는 기본 계층 블록체인에 축적된 가치가 그 이후의 애플리케이션 계층보다 항상 더 많다는 것을 언급합니다. 본질적으로, 기본 계층의 시가총액은 동일한 기본 계층 위에 구축된 모든 애플리케이션의 가치 합계보다 항상 초과합니다.
지방 프로토콜 가설이 블록체인의 담론을 결정하는 방법
2015년으로 돌아가면, 대부분의 기본 계층 블록체인들은 초기 개발 단계에 있었고 그들의 가치는 적정했습니다. 예를 들어, 이더리움에 대한 돌파 사례는 없었으며 그 가치는 10억 달러였습니다. 현재 카르다노의 성장 곡선도 동일한 초기 패턴을 보여줍니다. 그러나 현재 ERC-20 시가총액은 그 기본 계층인 이더리움의 가치를 넘어섰습니다.
Cami Russo가 공유한 데이터에 따르면, 현재 전체 ERC-20 토큰의 가치는 332억 달러입니다. 따라서 그들의 총 가치는 현재 이더리움이 commanding하는 268억 달러의 가치보다 훨씬 초과합니다. 그렇다면 지방 프로토콜 가설은 현재 어떻게 될까요? 알아봅시다.
지방 프로토콜 가설의 효용성에 대한 의문
현재 DeFi 붐이 지방 프로토콜 가설을 catch-22 상황에 빠뜨린 원인입니다. 현재 딜레마에서 여러 가지 가능한 설명들이 나오고 있습니다.
첫 번째 시나리오에서 토큰은 하락하는 반면 이더리움 가치는 안정적입니다. 슬라이딩 토큰 시가총액은 이더리움 블록체인 가치 아래로 도달할 것입니다. 현재 환호가 일시적이라면, 이더리움 블록체인 가치는 평균 회귀로 인해 자체적으로 수정될 것입니다.
두 번째 경우, ETH 가격 상승은 애플리케이션 계층의 시가총액과 동등한 수준으로 가져올 수 있습니다. 가격 상승은 애플리케이션 성장이 궁극적으로 ETH 가격으로 침투하기 때문에 가장likely하게 발생할 수 있습니다.
세 번째 시나리오는 지방 프로토콜 가설을 무효화하는 상황을 포함합니다. 여기서는 애플리케이션 계층의 총 가치가 증가하는 반면 ETH 계층은 안정적입니다. 이것이 발생하려면 ERC-20 토큰들은 광범위한 기간 동안meteoric rise를 유지해야 합니다. 이러한 예측은 이더리움 블록체인 자체에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
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구르프리트 틴드
구르프리트 틴드는 오타와 대학교에서 전기공학 석사 과정을 이수 중입니다. 그의 학문적 관심 분야는 IT, 컴퓨터 언어 및 암호화폐이며, 특히 블록체인 기반 아키텍처에 깊은 관심을 가지고 미래의 금융 수단으로서 디지털 화폐가 사회에 미칠 영향을 탐구하고자 합니다. 새로운 언어, 문화 및 소셜 미디어를 배우는 데 열정을 가지고 있습니다.
