La credibilidad de la Tesis del Protocolo Fat cuestiona la eficacia de las teorías de la cadena de bloques, especialmente en el actual auge DeFi . Según la Tesis del Protocolo Fat, la cadena de bloques base tiene más valor inherente que el valor total que representan las aplicaciones desarrolladas sobre ella. Sin embargo, la teoría parece estar fallando debido al reciente auge DeFi , especialmente en el caso de Ethereum.
La tesis del Protocolo Fat fue presentada por Joel Monegro en 2016. Esta menciona que el valor acumulado por una capa base de la cadena de bloques siempre es mayor que el de sus capas de aplicación posteriores. En esencia, la capitalización de mercado de una capa base siempre superaría la capitalización de mercado de todas las aplicaciones construidas sobre la misma capa base.
Cómo la Tesis del Protocolo Fat ayuda a determinar el discurso de una cadena de bloques
En 2015, la mayoría de las cadenas de bloques de capa base se encontraban en etapas iniciales de desarrollo y sus valoraciones eran justas. Por ejemplo, Ethereumno tuvo un caso de éxito, y su valoración se situó en mil millones de dólares. La curva de crecimiento actual de Cardano también muestra el mismo patrón incipiente. Sin embargo, la capitalización de mercado actual de ERC-20 ha superado el valor de su capa base, Ethereum.
Según los datos compartidos por Cami Russo , la valoración actual del token ERC-20 completo asciende a 33.200 millones de dólares. Por lo tanto, su valoración total supera con creces los 26.800 millones de dólares que Ethereum posee actualmente. Entonces, ¿qué sucede con la Tesis del Protocolo Fat ahora ? Averigüémoslo.
Preguntas sobre la eficacia de la Tesis del Protocolo Fat
auge actual DeFi es el culpable de poner a Fat Protocol Thesis en una situación sin salida. Surgen muchas explicaciones posibles para este dilema.
En el primer escenario, los tokens caen mientras el valor Ethereum se mantiene estable. La capitalización de mercado del token, que se mueve en sentido descendente, se situaría por debajo del valor de la cadena de bloques Ethereum . Si la euforia actual es breve, el valor de la cadena de bloques Ethereum se corregiría automáticamente debido a la reversión a la media.
En el segundo caso, un aumento del precio de ETH podría equipararlo con la capitalización de mercado de la capa de aplicación. Es muy probable que el aumento de precio ocurra, ya que el crecimiento de la aplicación se reflejaría en el precio de ETH.
El tercer escenario implica una situación que desacredita la Tesis del Protocolo Fat. En este caso, el valor total de la capa de aplicación aumenta mientras que la capa de ETH se mantiene estable. Para que esto ocurra, los tokens ERC-20 tendrían que mantener su rápido ascenso durante un período prolongado. Este pronóstico también podría tener repercusiones negativas para la propia blockchain Ethereum .
