Il boom della DeFi porta tempi di prova per la tesi del Protocollo Grasso

La credibilità della tesi del Protocollo Grasso mette in discussione l'efficacia delle teorie blockchain, specialmente nel periodo attuale di boom della DeFi. Secondo la tesi del Protocollo Grasso, la blockchain di base trasporta più valore intrinseco rispetto al valore completo rappresentato dalle applicazioni costruite sopra di essa. Tuttavia, la teoria sembra fallire a causa del recente boom della DeFi, specialmente nel caso di Ethereum.

La tesi del Protocollo Grasso è stata presentata da Joel Monegro nel 2016. Essa afferma che il valore accumulato da una blockchain di base è sempre superiore a quello dei suoi strati di applicazione successivi. In sostanza, la capitalizzazione di mercato di uno strato di base supererebbe sempre la capitalizzazione di mercato di tutti i valori delle applicazioni costruite sopra lo stesso strato di base.

Come la tesi del Protocollo Grasso aiuta a determinare il discorso di una blockchain

Nel 2015, la maggior parte delle blockchain di base si trovava in fasi di sviluppo nascente e le loro valutazioni erano eque. Ad esempio, non c'era alcun caso di breakout per Ethereum e la sua valutazione era di un miliardo di dollari. La curva di crescita attuale di Cardano raffigura anche lo stesso modello nascente. Tuttavia, la capitalizzazione di mercato ERC-20 attuale ha superato il valore della sua blockchain di base, Ethereum.

Secondo i dati condivisi da Cami Russo, la valutazione attuale dei token ERC-20 completi è di 33,2 miliardi di dollari. Pertanto, la loro valutazione totale supera di gran lunga le valutazioni di 26,8 miliardi di dollari che Ethereum comanda attualmente. Quindi, cosa succede alla tesi del Protocollo Grasso ora? Scopriamolo.

Domande sull'efficacia della tesi del Protocollo Grasso

Il boom attuale della DeFi è la causa che ha messo la tesi del Protocollo Grasso in una situazione di catch-22. Stanno emergendo molte possibili spiegazioni da questo dilemma attuale.

Nel primo scenario, i token diminuiscono mentre il valore di Ethereum rimane stabile. La capitalizzazione di mercato dei token in calo scenderebbe al di sotto del valore della blockchain Ethereum. Se l'euforia attuale è breve, il valore della blockchain Ethereum si correggerebbe da solo a causa della regressione alla media.

Nel secondo caso, un aumento del prezzo ETH potrebbe portarlo alla pari con la capitalizzazione di mercato dello strato di applicazione. L'aumento del prezzo può verificarsi più probabilmente poiché la crescita delle applicazioni alla fine si rifletterà sul prezzo ETH.

Il terzo scenario coinvolge una situazione che scredita la tesi del Protocollo Grasso. Qui, il valore totale dello strato di applicazione aumenta mentre lo strato ETH rimane stabile. Affinché ciò accada, i token ERC-20 dovrebbero mantenere la loro ascesa meteora per un periodo di tempo prolungato. Tale previsione può anche avere ripercussioni negative sulla stessa blockchain Ethereum.