블랙록, GENIUS 법안에 따라 스테이블코인 발행사에 대한 OCC의 20% 지급준비금 한도 설정에 이의 제기

블랙록은 통화감독청이 제시한 GENIUS 법안 관련 규칙 초안에 공식적으로 반대 입장을 표명하며, 제안된 준비금 자산 제한은 불필요하다고 주장했습니다. 

금요일, 해당 자산운용사는 OCC(통화감독청)의 토큰화 자산 20% 상한선 설정안에 대한 17페이지 분량의 의견서를 제출했습니다. 이 회사는 해당 제안이 자사의 BUIDL 펀드 와 유사한 혁신 상품들을 위축시킬 것이라고 주장했습니다. 또한, 의견서에는 어떤 국채 기반 금융 상품이 적격 준비금으로 간주되는지에 대한 명확한 설명을 요구했습니다.

블랙록은 엄격한 제한 대신 원칙 기반의 분산 투자 프레임워크를 제안합니다. 이 제안은 발행사가 임의적인 기준치가 아닌 위험 특성에 따라 준비금을 관리할 수 있도록 합니다.

블랙록은 OCC가 무엇을 실행해주길 바라는가?

블랙록은 통화감독청(OCC)에 보낸 서한에서 주로 초점을 맞췄습니다 . 블랙록이 OCC에 가장 강력하게 요구한 사항 중 하나는 토큰화된 준비금에 대한 20% 제한 조항을 폐지하는 것이었습니다.

해당 보고서는 이러한 제한 조치가 OCC의 목표와는 전혀 무관하다고 지적했으며, 준비금 자산의 진정한 위험은 '토큰화' 자체에 있는 것이 아니라 유동성, 만기, 신용도에 있다고 설명했습니다.

블랙록은 토큰화된 국채 시장에서 막강한 영향력을 행사하고 있습니다. 블랙록의 26억 달러 규모 BUIDL 펀드는 현재 주피터의 JupUSD와 이테나의 USDtb 지분 90%를 보유하고 있습니다. 만약 이번 20% 상한선 제한이 시행된다면, BUIDL이 연방 스테이블코인의 주요 담보로서 규모를 확장하는 데 상당한 제약이 따를 것입니다.

서한의 핵심 내용은 OCC(통화감독청)에 재무부 ETF가 GENIUS법에 따른 적격 자산인지 공식적으로 확인해 달라는 요청입니다. OCC는 명확한 지침이 없으면 발행사들이 ETF 보유에 따른 위험을 감수하지 않을 것이라고 경고하며, 이러한 펀드들이 정부 머니마켓 펀드와 동일한 대우를 받아야 한다고 주장했습니다.

또한 블랙록은 A 전략에 , B 전략은 엄격한 일일 집중도 및 만기 제한을 부과할 것이라고 지적했습니다. B 전략은 주로 모든 발행사에 대해 단일 기업 익스포저 40% 제한과 20일 가중 만기 제한을 매일 준수하도록 요구합니다.

또한 해당 회사는 옵션 A를 업데이트하여 자체 관리형 머니마켓 주식을 40% 기준에서 제외하고 유동성 확보를 위해 당일 결제 펀드를 허용할 것을 권고했습니다.

또한, 안정적인 가격 책정과 정기적인 쿠폰 재조정을 반영하는 만기가 짧은 국채 변동금리채권을 준비금 목록에 추가하고, 보다 체계적이고 투명한 자산 승인 절차를 마련할 것을 제안했습니다.

블랙록은 OCC의 제안에 대해 의견을 제시한 첫 번째 회사가 아닙니다. 브루킹스 연구소도 제출하여 OCC가 예금자보호 대상이 아닌 요구불예금 계좌에 예치된 준비금에 대한 자본 요건을 더 높게 설정할 것을 촉구했습니다.

미국 연방예금보험공사(FDIC)는 또한 스테이블코인 발행자를 위한 프레임워크를 제안했습니다

OCC 외에도 연방예금보험공사(FDIC)는 규칙을 제안했습니다 4월에 GENIUS 법안에 맞춰 스테이블코인 발행자를 위한 규제 체계를 구축하기 위한

FDIC의 법률 고문인 샹탈 에르난데스는 당시 해당 규정이 "예금 준비금으로 사용되는 예금에 대한 예금 보험 적용 범위를 명확히 할 것"이라고 언급하기도 했습니다

미국 재무부, 금융범죄단속네트워크(FinCEN), 그리고 해외자산통제국(OFAC)은 테러자금조달방지(CFT) 및 자금세탁방지(AML) 조치를 시행하기 위한 규칙도 제안했습니다.

스콧 베센트 재무장관은 "이 제안은 미국 ​​기업들이 결제 스테이블코인 생태계에서 앞서 나가는 능력을 저해하지 않으면서 미국 금융 시스템을 국가 안보 위협으로부터 보호할 것"이라고 언급했습니다

지난 7월 GENIUS 법안이 통과된 후, 블랙록을 포함한 일부 기업들은 펀드와 시스템을 개편해야 했습니다. 블랙록은 해당 법안에 맞춰 스테이블코인 준비금을 안전하게 보관할 수 있도록 블랙록 셀렉트 국채 기반 유동성 펀드(BSTBL)를 재설계했습니다.

새롭게 개편된 펀드는 이제 미국 동부시간 오후 5시 마감 시한으로 운영되며, 보수적이고 국채 중심의 투자 포트폴리오를 유지합니다. 하지만 새로운 제안들이 모두 승인된다면, 암호화폐 관련 기업들은 더 많은 재설계를 고려해야 할 것입니다.