贝莱德对美国货币监理署（OCC）根据《GENIUS法案》对稳定币发行机构设定的20%储备金上限提出质疑

贝莱德正式反对货币监理署关于《GENIUS法案》的规则草案，认为对储备资产的限制没有必要。. 

周五，这家资产管理公司提交了一份长达17页的评论信，针对美国货币监理署（OCC）对代币化资产20%的上限规定提出异议。该公司认为，该提案将扼杀其 BUIDL基金 及类似创新项目的发展。该公司在信中还要求正式澄清哪些国债衍生工具将被视为合格储备。

贝莱德倡导以 原则为基础的多元化投资框架，而非僵化的限额。该方案允许发行人根据 风险特征而非任意设定的阈值来管理储备金。

贝莱德希望美国货币监理署（OCC）实施什么措施？

在致美国货币监理署（OCC）的信函中，贝莱德主要 关注的 是获准支付稳定币发行机构（PPSI）的规则，而PPSI正是联邦政府指定的稳定币发行机构。贝莱德向OCC提出的最大诉求之一是取消此前提议的20%代币化储备上限。

该机构称该限制与OCC的目标完全无关，并解释说储备资产的真正风险不一定在于它是否“代币化”，而在于其流动性、持续时间和信用度。.

贝莱德在代币化国债领域占据主导地位；其规模达26亿美元的BUIDL基金目前持有Jupiter的JupUSD和Ethena的USDtb各90%的份额。如果这项20%的持仓上限得以实施，将严重限制BUIDL作为联邦稳定币主要支撑基金的规模扩张能力。.

信函的关键部分还要求美国货币监理署（OCC）正式确认 国债ETF 属于《GENIUS法案》规定的合格资产。该公司警告称，如果没有更明确的指导方针，发行人将不愿冒险持有ETF，因此要求这些基金与政府货币市场基金享有同等待遇。

此外，贝莱德支持该机构提出的 A方案，即分散储备金的策略 ，但指出B方案将实施严格的每日集中度和期限限制。B方案主要要求每日遵守40%的单一实体风险敞口上限和20天的加权期限限制（适用于所有发行人）。

该公司还建议更新方案 A，将自管货币市场份额从 40% 的门槛中豁免，并允许当日结算基金帮助流动性授权。.

该报告还建议将期限较短、反映稳定定价和定期票息重置的国债浮动利率票据纳入储备清单，同时建立一个更加结构化和透明的资产审批流程。.

贝莱德并非首家就美国货币监理署（OCC）提案发表评论的公司。布鲁金斯学会 提交了 反馈意见，敦促OCC提高对无保险活期存款账户中储备金的资本要求。

美国联邦存款保险公司（FDIC）还提出了稳定币发行机构的框架。

除了货币监理署 (OCC) 之外，联邦存款保险公司 (FDIC) 也在 提出了相关规则 ，以根据《GENIUS 法案》为稳定币发行商建立监管框架。

联邦存款保险公司 (FDIC) 的法律顾问 Chantal Hernandez 当时甚至指出，这些规则将“明确作为储备资产的存款的存款保险范围”。

美国财政部、金融犯罪执法网络 (FinCEN) 和外国资产控制办公室 (OFAC) 还提出了一项规则，以打击恐怖主义融资 (CFT) 并实施反洗钱 (AML) 措施。.

美国财政部长斯科特·贝森特曾指出：“这项提案将保护美国金融体系免受国家安全威胁，同时又不阻碍美国公司在支付稳定币生态系统中取得进展的能力。”

《GENIUS法案》于7月签署生效后，包括贝莱德在内的一些公司不得不对其基金和系统进行改造。贝莱德重新设计了其贝莱德精选国债流动性基金（BSTBL），以符合该法案的要求，并安全地存放稳定币储备。.

改版后的基金现在以美国东部时间下午 5 点为截止时间运作，并维持保守的、以国债为主的投资组合。不过，如果所有新提案都获得批准，加密货币相关公司将不得不考虑进行更多调整。.