BlackRock remet en question la limite de réserve de 20 % de l'OCC pour les émetteurs de stablecoins sous la loi GENIUS
- BlackRock demande à l'OCC de reconsidérer la limite proposée de 20 % sur les réserves tokenisées.
- L'entreprise souhaite également que l'agence clarifie le statut des ETF du Trésor.
- La FDIC a également proposé un cadre conforme à la loi GENIUS.
BlackRock s'est officiellement opposé aux règles projetées du Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) pour la loi GENIUS, arguant que les limites proposées sur les actifs de réserve sont inutiles.
Vendredi, la société de gestion d'actifs a soumis une lettre de commentaires de 17 pages adressant la limite de 20 % de l'OCC sur les actifs tokenisés. Elle soutient que la proposition étoufferait son fonds BUIDL et innovations similaires. La lettre de la société cherchait également une clarification formelle sur quels instruments basés sur le Trésor seraient considérés comme des réserves éligibles.
Au lieu de limites rigides, BlackRock préconise un cadre de diversification basé sur des principes. Cette proposition permet aux émetteurs de gérer les réserves en fonction des caractéristiques de risque plutôt que de seuils arbitraires.
Que doit mettre en œuvre l'OCC selon BlackRock ?
Dans sa lettre à l'OCC, BlackRock a principalement mis l'accent sur les règles pour les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés (PPSIs), le groupe même d'émetteurs fédéraux de stablecoins. L'une des plus grandes demandes de BlackRock à l'agence était d'abroger la limite proposée de 20 % sur les réserves tokenisées.
Elle a qualifié cette restriction de complètement sans rapport avec les objectifs de l'OCC, et a également expliqué que les vrais risques d'un actif de réserve ne sont pas nécessairement liés au fait qu'il soit « tokenisé », mais à sa liquidité, sa durée et sa solvabilité.
BlackRock est une force dominante dans les Trésors tokenisés ; son fonds BUIDL de 2,6 milliards de dollars soutient actuellement 90 % des parts de JupUSD de Jupiter et USDtb d'Ethena. Si cette limite de 20 % est adoptée, elle entraverait considérablement la capacité de BUIDL à évoluer en tant que soutien principal des stablecoins fédéraux.
Une partie clé de la lettre demande également à l'OCC de confirmer formellement si les ETF Trésor sont des actifs qualifiants en vertu de la loi GENIUS. La société a averti que, sans directives plus claires, les émetteurs ne prendraient pas le risque de détenir des ETF et ont donc demandé que ces fonds bénéficient du même traitement que les fonds monétaires gouvernementaux.
De plus, BlackRock a soutenu la stratégie Option A de l'agence pour la diversification des réserves, mais a noté que l'Option B imposerait des limites strictes de concentration quotidienne et de maturité. L'Option B imposerait principalement une conformité quotidienne à une limite d'exposition à une seule entité de 40 % et une restriction de maturité pondérée de 20 jours pour tous les émetteurs.
L'entreprise a également recommandé de mettre à jour l'Option A pour exempter les parts de fonds monétaires autogérées du seuil de 40 % et permettre le règlement le jour même pour aider aux mandats de liquidité.
Elle a également proposé d'ajouter des bons du Trésor à taux flottant à maturité plus courte, qui reflètent une tarification stable et des réinitialisations régulières des coupons, à la liste des réserves, aux côtés d'un processus d'approbation des actifs plus structuré et transparent.
BlackRock n'est pas la première entreprise à fournir des commentaires sur la proposition de l'OCC. L'Institut Brookings déposée a fourni ses propres retours, poussant l'OCC à fixer des exigences en capital plus élevées pour les réserves détenues dans des comptes de dépôt à vue non assurés.
La FDIC a également proposé un cadre pour les émetteurs de stablecoins
Outre l'OCC, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a également les règles proposées en avril pour établir un cadre réglementaire pour les émetteurs de stablecoins conformément à la loi GENIUS.
Chantal Hernandez, conseillère à la FDIC, a même noté à l'époque que les règles « clarifieraient la couverture d'assurance des dépôts qui servent d'actifs de réserve ».
Le Trésor américain, le FinCEN et l'OFAC ont également proposé une règle pour lutter contre le financement du terrorisme (CFT) et mettre en œuvre des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent (AML).
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent avait noté : « Cette proposition protégera le système financier américain contre les menaces pour la sécurité nationale sans entraver la capacité des entreprises américaines à progresser dans l'écosystème des stablecoins de paiement. »
Après que la loi GENIUS a été signée en juillet, certaines entreprises ont dû revoir leurs fonds et systèmes, y compris BlackRock. BlackRock a redessiné son BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL) pour se conformer à la législation et abriter en toute sécurité les réserves de stablecoins.
Le fonds revu fonctionne désormais avec une deadline de 17h00 HNE et maintient un mélange d'investissements conservateur et centré sur le Trésor. Bien qu'avec toutes les nouvelles propositions, si elles sont approuvées, les entreprises liées à la crypto devront envisager plus de redesign.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
