비트코인은 월스트리트에게 단지 또 다른 거래일 뿐이며, 결국 항상 그랬듯이 그것을 던져버릴 것입니다

스탠다드차타드은행에 따르면, 비트코인은 여전히 월스트리트에게 단지 또 다른 거래일 뿐입니다. 그것은 기술 주식과 함께 그룹화되어 하나의 주식처럼 거래됩니다. 유용할 때는 선택되고, 그렇지 않을 때는 버려집니다.

이 은행은 는 월요일 비트코인과 나스닥의 상관관계가 현재 약 0.5라고 밝혔으며, 올해 초에는 0.8까지 상승했습니다. 동시에 금과의 연결은 붕괴되었습니다. 1월 이후 그 상관관계는 한때 0으로 떨어졌습니다. 지금은 0.2보다 약간 높습니다.

스탠다드차타드은행의 글로벌 디지털 자산 연구 책임자 제프 켄드릭은 보고서에서 “비트코인 거래는 짧은 시간 범위에서 나스닥과 높은 상관관계를 보입니다.”라고 썼습니다. 그는 이러한 추세가 비트코인을 또 다른 대형 기술 주식 거래로 바라봐야 하는 이유라고 말했습니다.

켄드릭은 덧붙였습니다. “만약 그것이 [기술 주식 바스켓]에 포함된다면, BTC가 투자자 포트폴리오에서 여러 가지 역할을 수행하므로 더 많은 기관 매수가 이루어질 것입니다.”

이것은 새로운 것이 아닙니다. 월스트리트는 암호화폐를 바라보는 방식을 계속 바꿉니다. 한 달에는 기술 주식 플레이이고, 다음 달에는 ‘전통적 시스템에 대한 헤지’입니다. 하지만 켄드릭은 이러한 헤지 아이디어를 부인하지 않았습니다. 그는 는, “현실적으로… 그러한 헤지의 필요성은 매우 드뭅니다.”

스탠다드차타드은행, 비트코인을 기술 주식 실험에 추가 Mag 7B

한편, 스탠다드차타드은행은 Mag 7B라는 새로운 지수도 만들었습니다. 이 지수는 알파벳, 아마존, 애플, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라로 구성된 매그니피센트 7(Magnificent 7) 기술 주식에서 테슬라를 제외하고 비트코인을 그 자리에 추가합니다.

켄드릭은 2017년 12월 이후 Mag 7B가 일반 Mag 7보다 약 5% 더 높은 수익률을 보였다고 말했습니다. 이는 7개 회계연도 중 5번 발생했으며, 2022년의 리드는 미미했지만 말입니다. 평균적으로 Mag 7B는 Mag 7보다 매년 약 1% 더 높은 수익률을 기록했습니다. 그는 수익이 엄청나지는 않았지만 일관되었다고 말했습니다.

그는 또한 더 긴 기간 동안 비트코인의 변동성을 엔비디아와 비교했습니다. 도널드 트럼프가 다시 취임한 1월 20일 이후 비트코인은 약 16% 하락했고, 엔비디아는 12% 하락했습니다. 한편, 테슬라는 36% 폭락했습니다. 이는 같은 기간 동안 38% 하락한 이더와 더 유사합니다.

켄드릭은 “투자자들은 비트코인을 [전통 금융]에 대한 헤지로 그리고 기술 할당의 일부로 볼 수 있습니다.”라고 말했습니다. 그는 포트폴리오에서의 비트코인의 역할이 더 견고해지고 있으며, 특히 기관들이 더 많이 채택하면서 이러한 이중 목적이 더 많은 자금을 유치할 수 있다고 덧붙였습니다.

트럼프의 관세로 인한 변동성이 비트코인에 압력을 가합니다

트럼프가 관세를 다시 추진한 이후 비트코인은 올해 약 5% 하락했습니다. 스탠다드차타드은행은 비트코인이 거시경제적 트리거에 반응하는 경향이 있기 때문에 이는 놀라운 일이 아니라고 말했습니다. 이 은행은 두 가지 특정 패턴을 지적했습니다: 비트코인은 일반적으로 통화 공급(M2)이 증가할 때 상승하고, 미국 달러 인덱스(DXY)가 상승할 때 하락합니다. 이러한 두 가지 관계는 여전히 활성화되어 있습니다.

거래자들은 이제 관세에 대한 시장의 명확성이 높아지면서 비트코인이 반등하기를 바라며 2분기의 안도감을 기다리고 있습니다. 하지만 백악관은 시장을 혼란스럽게 유지해 왔습니다. 3월 24일 월요일 밤 미국 주식 선물은 평탄했습니다. 이는 트럼프가 자신의 계획을 축소할 것이라는 희망에 주요 지수가 급등했던 하루 이후의 일입니다.

S&P 500 선물과 나스닥 100 선물은 모두 0.1% 하락했고, 다우존스 선물은 43포인트 하락했습니다. 이 주저함은 월스트리트 저널이 보도한 바와 같이 그날 앞서 있었던 상승 이후 나타났습니다. 그들의 보고서에 따르면, 백악관은 4월 2일에 발효될 예정인 다가오는 관세의 범위를 축소할 수 있습니다.

모건 스탠리는 시장 반등이 오래가지 않을 것이라고 말합니다

같은 월요일, 모건 스탠리의 마이크 윌슨은 CNBC의 Fast Money와 인터뷰했습니다. 그는 현재 반등을 ‘저품질 랠리(low-quality rally)’라고 불렀습니다. 그는 이것이 숏 스퀴즈로 시작되었으며, 이제 매그니피센트 7 종목 중 일부에서 실적 수정이 안정화되는 것과 같은 작은 기술적 요인에 의해 주도되고 있다고 말했습니다. 윌슨은 “최근 며칠 동안 주식들이 더 잘 움직였으며, 이로 인해 지수가 더 높아질 수 있습니다. 얼마나 높을까요? 5,900입니다. 그래서 우리는 거의 거기에 도달했습니다.”라고 말했습니다.

시장은 그 주 강한 시작을 했습니다. 월요일 S&P 500은 1.8% 상승하며 5,767.57에 마감했습니다. 이는 여전히 기록 최고치보다 약 6% 낮은 수준입니다. 다우존스는 거의 600포인트를 추가했고, 나스닥 컴포지트는 2% 이상 상승했습니다.

매그니피센트 7은 그 랠리의 큰 부분을 차지했습니다. 여기에는 애플, 엔비디아, 메타, 아마존, 알파벳, 마이크로소프트, 테슬라가 포함됩니다. 테슬라는 11월 이후 가장 좋은 일일 상승률을 보였습니다.

하지만 윌슨은 이러한 모멘텀이 오래가지 않을 것이라고 생각하지 않습니다. 그는 월요일 보고서에서 랠리에는 한계가 있다고 썼습니다. “더 강한 계절적 요인, 낮은 금리 및 과매도 모멘텀 지표가 ~5,500에서 거래 가능한 랠리에 대한 우리의 호소를 뒷받침합니다.”라고 그는 말했습니다. 그는 또한 약한 달러와 대형 기술 주식들의 안정화된 실적 추정치가 자본을 미국 주식으로 다시 끌어올릴 수 있다고 언급했습니다. 하지만 그 단기 움직임 이후, 그는 경고했습니다. 변동성은 어디에도 가지 않을 것입니다.

윌슨은 덧붙였습니다. “우리가 지금 얻고 있는Whatever 랠리는 아마도 5월과 6월의 실적 발표로 인해 사라질 것으로 생각합니다. 그런 다음, 우리는 연말에 더 내구성이 있는 저점을 형성할 것입니다.”

그는 시장의 약점을 관세가 아닌 기본적 요인과 기술적 요인 탓으로 돌렸습니다. “지난 3~4개월 동안 시장이 낮았던 이유는 관세와 아무 관련이 없습니다.”라고 윌슨은 말했습니다. “그것은 주로 실적 수정이 전환되었기 때문입니다. 연준은 금리 인하를 중단했습니다. 이민에 대한 엄격한 집행이 있었습니다. [정부 효율성 부서]가 있습니다. 이러한 모든 것들은 성장에 부정적입니다.”

발행 시각 기준 비트코인의 가치는 정확히 $87,722였습니다.