البيتكوين مجرد تداول آخر على وول ستريت – وسيتخلصون منه في النهاية كما يفعلون دائماً

وفقاً لستاندرد تشارترد، لا يزال البيتكوين مجرد تداول آخر على وول ستريت. يتم تصنيفه مع أسهم التكنولوجيا ويتداول كأحدها. يتم التقاطه عندما يكون مفيداً والتخلص منه عندما لا يكون كذلك.

البنك قالت في يوم الاثنين أن ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك أصبح الآن حوالي 0.5، وفي وقت سابق من هذا العام، ارتفع إلى 0.8. وفي الوقت نفسه، انهار ارتباطه بالذهب. منذ يناير، انخفض هذا الارتباط إلى الصفر في نقطة ما. والآن هو أعلى قليلاً من 0.2.

كتب جيف كيندريك، كبير مسؤولي البحث عن الأصول الرقمية عالمياً في ستاندرد تشارترد، في التقرير: "تداول البيتكوين مرتبط ارتباطاً وثيقاً بمؤشر ناسداك على أفق زمني قصير". وقال إن هذا الاتجاه هو سبب النظر إلى البيتكوين كتداول آخر لتكنولوجيا المعلومات الكبيرة.

أضاف كيندريك: "إذا تم تضمينه [في سلة التكنولوجيا]، فإن التداعي سيكون شراءً مؤسسياً أكثر حيث سيخدم البيتكوين أغراضاً متعددة في محافظ المستثمرين."

هذا ليس جديداً. وول ستريت تستمر في تغيير طريقة نظرتها للعملات المشاهدة. في شهر واحد، هي رهان على التكنولوجيا. في الشهر التالي هي "ملاذ ضد النظام التقليدي". لكن كيندريك لم ينكر فكرة الملاذ. هو قالت, "في الواقع… الحاجة إلى مثل هذه الملاذات نادرة جداً."

ستاندرد تشارترد تضيف البيتكوين إلى تجربة أسهم التكنولوجيا Mag 7B

في الوقت نفسه، أنشأت ستاندرد تشارترد مؤشراً جديداً يسمى Mag 7B. يأخذ هذا المؤشر أسهم التكنولوجيا السبعة الرائعة – ألفابيت، وأمازون، وأبل، وميتا، ومايكروسوفت، ونفيديا، وتسلا – لكنه يستبعد تسلا ويضيف البيتكوين مكانها.

قال كيندريك إنه منذ ديسمبر 2017، تفوق Mag 7B على Mag 7 العادي بنسبة حوالي 5%. حدث هذا في خمس من سبع سنوات تقويمية، على الرغم من أن الصدارة في عام 2022 كانت ضئيلة. في المتوسط، عادت Mag 7B حوالي 1% أكثر سنوياً من Mag 7. وقال إن المكاسب لم تكن ضخمة لكنها كانت متسقة.

قارن أيضاً تقلبات البيتكوين بنفيديا على فترة أطول. منذ 20 يناير، عندما تولى دونالد ترامب منصبه مرة أخرى، انخفض البيتكوين حوالي 16%، ونفيديا هبطت 12%. في الوقت نفسه، انهارت تسلا بنسبة 36%. هذا يشبه أكثر الإيثير، الذي انخفض بنسبة 38% في نفس الوقت.

قال كيندريك: "يمكن للمستثمرين النظر إلى البيتكوين كملاذ ضد [المالية التقليدية] وكجزء من تخصيصهم للتكنولوجيا". وأضاف أن دور البيتكوين في المحافظ يزداد رسوخاً وأن هذا الغرض المزدوج قد يجذب المزيد من الأموال، خاصة الآن أنه يتم اعتماده بشكل أكبر من قبل المؤسسات.

التقلبات الناتجة عن تعريفات ترامب تضع البيتكوين تحت الضغط

منذ أن بدأ ترامب في دفع تعريفات جمركية مرة أخرى، انخفض البيتكوين حوالي 5% على مدار العام. قالت ستاندرد تشارترد إن ذلك ليس مفاجئاً، حيث يميل البيتكوين إلى الاستجابة للمحفزات الاقتصادية الكلية. أشار البنك إلى نمطين محددين: يرتفع البيتكوين عادةً عندما ينمو عرض النقود (M2)، وينخفض عندما يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). لا تزال هاتان العلاقتان نشطتين.

ينتظر المتداولون الآن راحة في الربع الثاني، على أمل أن يرتد البيتكوين مع حصول السوق على وضوح أكبر بشأن التعريفات الجمركية. لكن البيت الأبيض أبقي الأسواق في حيرة. كانت عقود الأسهم الأمريكية مسطحة ليلة الاثنين، 24 مارس. جاء ذلك بعد يوم صعدت فيه المؤشرات الرئيسية على أمل أن يتراجع ترامب عن خططه.

كانت عقود مؤشر S&P 500 وعقود مؤشر Nasdaq 100 كلاهما هبط بنسبة 0.1%، بينما انخفضت عقود مؤشر داو جونز 43 نقطة. جاء التردد بعد مكاسب في وقت سابق من ذلك اليوم، كما أفادت صحيفة وول ستريت جورنال. وفقاً لتقريرهم، قد يقلل البيت الأبيض من نطاق التعريفات الجمركية القادمة، والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل.

مورغان ستانلي يقول إن ارتداد السوق لن يدوم طويلاً

في نفس يوم الاثنين، تحدث مايك ويلسون من مورغان ستانلي مع سي إن بي سي Fast Money. وصف الارتداد الحالي بأنه "ارتداد منخفض الجودة". وقال إنه بدأ بضغط قصير، والآن يتم دفعه بواسطة تقنيات صغيرة، مثل استقرار مراجعات الأرباح في بعض أسماء Mag 7. قال ويلسون: "في الأيام القليلة الماضية، على الرغم من ذلك، عملت الأسهم بشكل أفضل، ويمكن أن يأخذ المؤشر أعلى. إلى أي مدى؟ 5900. لذلك، نحن قريبون جداً من ذلك."

كان للسوق بداية قوية للأسبوع. في يوم الاثنين، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.8% وأغلق عند 5767.57. لا يزال هذا أقل بحوالي 6% من أعلى مستوى قياسي. أضاف مؤشر داو ما يقرب من 600 نقطة، وصعد مؤشر Nasdaq Composite بأكثر من 2%.

كانت المجموعة السبعة الرائعة جزءاً كبيراً من ذلك الارتداد. وتشمل هذه أبل، ونفيديا، وميتا، وأمازون، وألفابيت، ومايكروسوفت، وتسلا. شهدت تسلا أفضل مكسب يومي لها منذ نوفمبر.

لكن ويلسون لا يعتقد أن هذا الزخم سيستمر طويلاً. كتب في ملاحظته يوم الاثنين أن للارتداد حدوداً. "تدعم المواسم الأقوى، وأسعار الفائدة الأقل، ومؤشرات الزخم المفرطة في البيع دعوتنا لارتداد قابل للتداول من حوالي 5500"، قال. كما ذكر أن ضعف الدولار واستقرار تقديرات الأرباح من شركات التكنولوجيا الكبرى يمكن أن يجلب رأس المال مرة أخرى إلى الأسهم الأمريكية. لكن بعد هذا التحرك قصير الأجل، حذر من أن التقلبات لن تذهب إلى أي مكان.

أضاف ويلسون: "أي ارتداد نحصل عليه الآن، نعتقد أنه على الأرجح سيختفي مع الأرباح، في مايو ويونيو. ثم، سنقوم على الأرجح بإنشاء قاع أكثر متانة في وقت لاحق من العام."

ألوم الضعف في الأسواق ليس على التعريفات الجمركية بل على الأساسيات والتقنيات. "السبب في أن الأسواق أقل على مدار الأشهر الثلاثة أو الأربعة الماضية لا علاقة له بالتعريفات الجمركية"، قال ويلسون. "إنه يتعلق إلى حد كبير بحقيقة أن مراجعات الأرباح قد انقلبت. توقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة. كان لديك إنفاذ أكثر صرامة للهجرة. لديك [قسم كفاءة الحكومة]. كل هذه الأشياء سلبية للنمو."

في وقت النشر، كان البيتكوين يساوي بالضبط 87,722.