Bitcoin ist für die Wall Street nur ein weiteres Handelsgut – und sie wird es am Ende wie immer wieder abstoßen

Laut Standard Chartered ist Bitcoin für die Wall Street nach wie vor nur ein weiteres Handelsgut. Es wird mit Technologieaktien in eine Kategorie eingeordnet und entsprechend gehandelt. Es wird gekauft, wenn es nützlich ist, und verkauft, wenn nicht.

Die Bank gab am Montag bekannt, dass Bitcoinmit dem Nasdaq aktuell bei etwa 0,5 liegt und Anfang des Jahres auf 0,8 gestiegen war. Gleichzeitig ist die Korrelation zu Gold stark zurückgegangen. Seit Januar sank sie zwischenzeitlich auf null und liegt nun knapp über 0,2.

Geoff Kendrick, globaler Leiter der Digital Asset Research bei Standard Chartered, schrieb in dem Bericht: „Bitcoin -Handel korreliert kurzfristig stark mit dem Nasdaq.“ Er sagte, dieser Trend sei der Grund, warum Bitcoin als ein weiteres großes Technologie-Investment betrachtet werden sollte.

Kendrick fügte hinzu: „Wenn es [in einen Technologiekorb] aufgenommen würde, hätte dies zur Folge, dass institutionelle Anleger mehr kaufen würden, da BTC in den Portfolios der Anleger mehrere Zwecke erfüllen könnte.“

Das ist nichts Neues. Die Wall Street ändert ihre Sicht auf Kryptowährungen ständig. Mal gelten sie als Technologieaktien, mal als „Absicherung gegen das traditionelle System“. Kendrick wies diese Absicherungsidee jedoch nicht zurück. Er sagte: „In Wirklichkeit … ist der Bedarf an solchen Absicherungen sehr selten.“

Standard Chartered nimmt Bitcoin in sein Tech-Aktienexperiment auf (Mag 7B)

Standard Chartered hat unterdessen auch einen neuen Index namens Mag 7B entwickelt. Dieser Index umfasst die sieben großen Technologieaktien – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla – schließt jedoch Tesla aus und fügt stattdessen Bitcoin hinzu.

Kendrick erklärte, dass Mag 7B seit Dezember 2017 die reguläre Mag 7 um etwa 5 % übertroffen habe. Dies sei in fünf von sieben Kalenderjahren der Fall gewesen, auch wenn der Vorsprung im Jahr 2022 gering ausgefallen sei. Im Durchschnitt habe Mag 7B jährlich etwa 1 % mehr Rendite erzielt als Mag 7. Die Gewinne seien zwar nicht enorm, aber stetig gewesen.

Er verglich die Volatilität von Bitcoinauch mit der von Nvidia über einen längeren Zeitraum. Seit dem 20. Januar, dem Tag von Donald Trumps Wiederwahl, ist Bitcoin um etwa 16 % gefallen, Nvidia um 12 %. Tesla hingegen verzeichnete einen Kursverlust von 36 %. Ähnlich verhält es sich mit Ether, der im gleichen Zeitraum um 38 % gefallen ist.

Kendrick sagte: „Investoren können Bitcoin sowohl als Absicherung gegen traditionelle Finanzmärkte als auch als Teil ihrer Technologieanlagen betrachten.“ Er fügte hinzu, dass die Rolle von Bitcoinin Portfolios immer gefestigter werde und dass dieser doppelte Nutzen mehr Kapitaltrackönnte, insbesondere jetzt, da es vermehrt von institutionellen Anlegern eingesetzt werde.

Die durch Trumps Zölle verursachte Volatilität setzt Bitcoin unter Druck

Seit Trumps erneuten Zöllen ist Bitcoin Kurs im laufenden Jahr um rund 5 % gefallen. Standard Chartered erklärte, dies sei nicht überraschend, da Bitcoin tendenziell auf makroökonomische Faktoren reagiere. Die Bank verwies auf zwei spezifische Muster: Bitcoin steigt üblicherweise, wenn die Geldmenge (M2) wächst, und fällt, wenn der US-Dollar-Index (DXY) steigt. Diese beiden Zusammenhänge bestehen weiterhin.

Händler warten nun auf eine Entspannung im zweiten Quartal und hoffen auf eine Erholung Bitcoin , sobald mehr Klarheit über die Zölle herrscht. Doch das Weiße Haus lässt die Märkte weiterhin im Ungewissen. Die US-Aktienfutures notierten am Montagabend, dem 24. März, unverändert. Zuvor hatten die wichtigsten Indizes am Vortag in der Hoffnung auf eine Abschwächung der Zölle durch Trump deutlich zugelegt.

Die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq 100 gaben jeweils um 0,1 % nach, während die Dow-Jones-Futures um 43 Punkte fielen. Diese Zurückhaltung folgte auf Kursgewinne im Tagesverlauf, wie das Wall Street Journal berichtete. Laut dem Bericht erwägt das Weiße Haus, den Umfang der geplanten Zölle, die am 2. April in Kraft treten sollen, zu reduzieren.

Morgan Stanley sagt, die Markterholung werde nicht lange anhalten

Am selben Montag äußerte sich Mike Wilson von Morgan Stanley in der CNBC-Sendung „ Fast Money“. Er bezeichnete die aktuelle Erholung als „minderwertige Rallye“. Sie habe mit einem Short Squeeze begonnen und werde nun von kleineren technischen Indikatoren getrieben, wie etwa der Stabilisierung der Gewinnrevisionen bei einigen der sieben größten Unternehmen (Mag 7). Wilson sagte: „In den letzten Tagen haben sich die Aktien jedoch besser entwickelt, und das kann den Index weiter nach oben treiben. Wie hoch? 5.900 Punkte. Wir sind also fast da.“

Der Markt startetetronin die Woche. Am Montag stieg der S&P 500 um 1,8 % und schloss bei 5.767,57 Punkten. Das sind immer noch rund 6 % unter seinem Rekordhoch. Der Dow Jones legte um fast 600 Punkte zu, und der Nasdaq Composite gewann mehr als 2 %.

Die „Magnificent Seven“ trugen maßgeblich zu dieser Rallye bei. Dazu gehören Apple, Nvidia, Meta, Amazon, Alphabet, Microsoft und Tesla. Tesla verzeichnete den größten Tagesgewinn seit November.

Wilson glaubt jedoch nicht, dass diese Dynamik lange anhalten wird. In seinem Kommentar vom Montag schrieb er, dass die Rallye Grenzen habe. „tronsaisonale Faktoren, niedrigere Zinsen und Indikatoren für einen überverkauften Markt stützen unsere Prognose einer kurzfristigen Rallye ab etwa 5500 Punkten“, sagte er. Er erwähnte auch, dass ein schwächerer Dollar und stabilisierte Gewinnschätzungen der großen Technologiekonzerne Kapital zurück in US-Aktien lenken könnten. Doch nach dieser kurzfristigen Bewegung, warnte er, werde die Volatilität nicht verschwinden.

Wilson fügte hinzu: „Wir gehen davon aus, dass die aktuelle Rallye im Mai und Juni, also bis zur Veröffentlichung der Quartalszahlen, wieder abflauen wird. Anschließend dürfte sich im Laufe des Jahres ein nachhaltigeres Tief einstellen.“

Er führte die Marktschwäche nicht auf Zölle, sondern auf fundamentale und technische Faktoren zurück. „Der Grund für die gesunkenen Kurse der letzten drei bis vier Monate hat nichts mit Zöllen zu tun“, sagte Wilson. „Er liegt hauptsächlich daran, dass die Gewinnrevisionen zurückgenommen wurden. Die Fed hat die Zinssenkungen gestoppt. Die Einwanderungsbestimmungen wurden verschärft. Es gibt das [Department of Government Efficiency]. All das wirkt sich negativ auf das Wachstum aus.“

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Wert Bitcoin bei genau 87.722 US-Dollar.