아폴로 글로벌 매니지먼트는 주류 금융과 블록체인 세계를 연결하는 새로운 통로를 열어, 사모 대출 사업에 새로운 디지털 경로를 구축했습니다.
약 7,850억 달러 규모의 자산을 운용하는 뉴욕 소재의 이 회사는 올해 초 기술 기업인 시큐리티즈(Securitize Inc.)와 손을 잡았습니다. 두 회사는 함께 시큐리티즈 토큰화 아폴로 다각화 신용 펀드(Securitize Tokenized Apollo Diversified Credit Fund, 티커 ACRED)를 개발했습니다. 블룸버그 .
ACRED는 아폴로의 오랜 역사를 자랑하는 다각화 신용 펀드(Diversified Credit Fund)를 본뜬 토큰화된 피더 펀드로, 미국의 중견 기업에 대출을 제공합니다. 투자자는 기존의 종이 명세서 대신 블록체인에 기록되고 개인 암호화폐 지갑에 보관되는 디지털 토큰 형태로 투자 지분을 받게 됩니다.
투자자들은 sACRED를 활용하여 어떻게 수익률을 극대화할까요?
ACRED를 구매한 후, 보유자는 sACRED라는 두 번째 토큰을 "발행"할 수 있으며, 이를 담보로 사용할 수 있습니다. 투자자는 이 sACRED를 이용하여 탈중앙화 금융( DeFi) 플랫폼에서 스테이블코인(미국 달러를 trac하도록 설계된 암호화폐 토큰)을 빌릴 수 있습니다.
이렇게 빌린 cash 다시 ACRED로 전환되어 아폴로의 대출 장부에 대한 노출 위험을 증폭시키는 악순환을 만들어냅니다.
해당 펀드는 최소 투자 금액이 5만 달러이며, 운용 수수료는 2%입니다. 초기 참여 투자자로는 코인베이스 자산운용이 있습니다.
아폴로의 블록체인 진출은 블랙록과 프랭클린 템플턴 같은 대형 자산 운용사들의 유사한 실험에 이은 것으로, 월가가 암호화폐에 대한 회의적인 시각에서 벗어나 블록체인 기술을 활용해 새로운 cash풀에 접근하려는 움직임을 보이고 있음을 시사합니다.
Securitize는 ACRED가 담보로 제공하는 대출의 가치를 따라가므로 투자자는 대출 이자를 얻게 된다고 설명합니다. sACRED를 DeFi 플랫폼의 담보로 사용하면 추가 수익을 얻을 수 있지만, 그만큼 위험도 커집니다.
현재 대규모 암호화폐 수익은 드물기 때문에 일부 거래자들은 일반 신용 거래에 블록체인 레버리지를 결합하여 사용합니다.
Solana 의 공동 창립자인 신디 레오는 연이율을 약속하던 '무법천지' 같은 DeFi 시대는 완전히 끝났다"고 말했습니다. 드리프트는 자격을 갖춘 사용자에게 sACRED를 제공할 계획입니다. 레오는 "트레이더들은 암호화폐만으로는 수익을 내기 어렵다는 것을 깨닫고 있으며, 프라이빗 크레딧은 이러한 문제를 해결할 수 있는 좋은 수단"이라고 덧붙였습니다.
여러 프로그램에서 하나의 토큰을 사용할 수 있는 구성 가능성은 DeFi의trac매력 중 하나입니다.
리스크 분석 회사인 건틀릿(Gauntlet)의 CEO 타룬 치트라는 "탈중앙화 금융 DeFi 의 구성 가능성 덕분에 전통적인 금융에서는 불가능한 다양한 투자 전략을 구사할 수 있다"고 말했다. 그는 이러한 유연성이 금리 조건이 사모 대출에 적합하지 않은 상황에서도 투자자들을trac수 있다고 지적했다.
DeFi 노출은 새로운 위험을 수반합니다
펀드를 블록체인 인프라에 연동하는 것은 위험을 수반합니다.
담보로 사용되는 ACRED 토큰은 펀드의 일일 순자산가치(NAV)로 가격이 책정되어 큰 가격 변동을 완화합니다. 그러나 DeFi 여전히 위험이 존재합니다. 스테이블코인 차입 비용 상승, 소프트웨어 버그 또는 유동성 부족으로 인해 손실이 발생할 수 있습니다. Gauntlet은 이러한 위험을 trac위한 실시간 모니터링 기능을 제공합니다.
또 다른 위험은 아폴로의 대출 포트폴리오에서 발생합니다. 펀드의 순자산가치(NAV)가 하락하면 ACRED도 함께 하락하고, ACRED가 보증하는 대규모 대출은matic으로 청산될 수 있습니다.
환매 또한 까다로울 수 있습니다. 환매는 분기당 한 번만 허용되며, 아폴로는 최소 5%의 주식을 재매입하기로 약속했습니다. 많은 투자자가 동시에 환매를 시도할 경우, 일부 요청은 부분적으로만 처리될 수 있습니다.
ACRED는 블록체인 기반이기 때문에 보유자는 일반적인 상환 절차를 거치지 않고 언제든지 다른 구매자에게 토큰을 판매할 수 있으며, 이는 기존 사모펀드에서는 불가능한 일입니다.
5년 전만 해도 DeFi 활동은 투기적인 토큰 풀과 " 수익률 농업 " 인센티브를 중심으로 이루어졌습니다. 하지만 오늘날 블록체인 도구는 기업 대출과 같은 주류 자산과 연계된 상품들을 지원하며, 기존 금융과 새로운 금융의 더욱 심층적인 융합을 보여주고 있습니다.
Securitize의 DeFi 및 신용 솔루션 책임자인 Reid Simon은 "이 분야가 성숙해지면서 크로스오버 매크로 펀드, 패밀리 오피스, 온체인에 진출한 초기 TradFi 투자자 등 다양한 유형의 투자자를 보게 되었습니다."라고 말했습니다.
업계 관계자들은 앞으로 더 많은 자금이 블록체인 플랫폼으로 이동할 것으로 예측합니다. 아폴로와 협력 중인 DeFi 플랫폼 모포의 공동 창립자 폴 프램봇은 투자자들이 " DeFi가 놀라운 인프라라는 것을 깨닫고 결국에는 온체인에서 펀드를 운용하게 될 것"이라고 예상합니다
