ドルは1世紀にわたってグローバルファイナンスを支配してきました。しかし今、それはすべての側面からテストされています。 BRICS諸国は代替品を建設しています。 Bitcoin はより受け入れられており、アメリカは皮肉なことに告発をリードしています。
さらに、米国自体の中で、ドルにその力を与えたまさにそのシステムは、その力が削られています。これは仮説的なリスクではありません。プレッシャーは本物で、高速で成長し、ドルの基礎のすべての部分に触れています。
エコノミストは、多くの場合、大量のGDP、深い金融市場、高い流動性などを指摘して、ドルがリードする理由を説明します。しかし、これらの数字は完全なストーリーを伝えません。歴史家の種類があなたに言うように、パワーはグラフに座るだけではありません。人々はこのシステムを構築しました。人々もそれを壊すことができます。そして、次の担当者はまさにそれをするかもしれません。
ウォーバーグとホワイトはドルをグローバルにしました
1902年に米国に引っ越したドイツ系アメリカ人の銀行家であるポール・ウォーバーグから始まりました。彼はロンドン、パリ、ハンブルクで働いてから、ローブバンキングファミリーのクーンと結婚しました。ウォーバーグは、ロンドンが貿易信用でショーをどのように運営し、米国がスターリングにどのようにdent していたかを見ました。その依存は彼とうまく座りませんでした。
彼は中央銀行を求めた。それがなければ、米国は国際的にドルを促進することができませんでした。ウォーバーグは、米国中央銀行は、ドル支援クレジットの市場の成長を支援するために、ドル貿易の受け入れを購入すべきだと述べました彼は1910年にジキル島での秘密の会議の後、1913年連邦準備法の執筆を手伝いました。1914年に、彼はFRB委員会に加わり、FRBがそれらの信用証書を購入させる規則を書きました。 1920年代までに、ドルが支配した貿易の受け入れはロンドンのものを破っていました。
しかし、FRBは1930年代に市場から撤退しました。その後、銀行の危機が来ました。ドルがヒットしました。第二次世界大戦後にすべてが変わりました。それがハリー・デクスター・ホワイトがやってきたところです。
ホワイトは銀行家ではありませんでした。彼は移民の両親から来ました。彼のお父さんはハードウェアを販売しました。ホワイトは1934年に財務省に加わり、第二次世界大戦中に国際的な仕事を引き継ぎました。彼は、IMF、世界銀行、およびブレトンウッズ全体のシステムのための米国計画を作成しました。彼はケインズと対決し、ブレトン・ウッズ協定の最終ドラフトがドルを中心にしたことを確認しました。英国の代表者が、戦後の金に変換可能であることに気付いたとき、ホワイトは一晩で取引を書き直しました。
そのドラフトは、「金のコンバージャー通貨」を「金または米ドルドル」と交換しました。最終契約により、ドルを新しいグローバル注文の中核としました。その後、マーシャルプランが登場し、それがドルをヨーロッパに押し上げました。米国はまた、ヨーロッパの貿易ブロックを支持し、関税と貿易に関する一般契約を設立しました。 NATOのような米軍の提携は、他の国にドルを信頼するさらに多くの理由を与えました。
1971年にブレトンウッズシステムが崩壊した後でも、ドルはその役割を担っていました。なぜ？ FRB、グローバルな貿易アクセス、および厳しいセキュリティ提携のため。しかし今、これらすべてのことが強調されており、ゆっくりではありません。
トランプの帰還により、古い機関が危険にさらされています
ドナルド・トランプが戻ってきて、ほんの数ヶ月で、ドルのサポート構造はぐらつきます。彼と彼のチームは、ほぼ1世紀にわたって開催されてきたシステムに公然と疑問を呈しています。連邦取引委員会から2人の民主党員を解雇しdentを強制する命令に署名し、すべての計画をホワイトハウスに審査のために提出するように署名しました。それにはFRBが含まれます。
彼の代理の司法長官、サラ・ハリスは上院に、ホワイトハウスは理由なく代理店の長を解雇できるべきだと語った。投資家が見ています。トランプがFRBの椅子であるジェイ・パウエルに引っ越した場合、ドルに対する世界的な信頼は速く低下する可能性があります。
トランプの財務省のピックであるスコット・ベッセントは、外国人が保有する5年および10年の財務省債を低利子で100年の債務に変換する計画を浮かびました。トランプの経済顧問評議会の選択であるスティーブン・ミランは、外国の債券保有者に支払われた利息に対して「ユーザー料金」を請求するという考えを好みました。 「料金をラベル付けしてください」と彼は言いました。
トランプの別の男であるロバート・ライトハイザーは、ドルを弱めて米国の輸出を助けるために、米国の財務省の外国購入に課税することについて話しました。それは重要な約束を破ります - 外国人と国内の投資家を同じように治療します。それを壊すと、あなたは人々がドルを保持する主な理由の1つを壊します。
貿易と同盟が弱まるにつれて、外国の自信は低下します
米国はかつて最大の輸出国でした。 1950年代には、世界輸出の18％がありました。今では11％になりました。それだけでは悪くありません。第二次世界大戦後に回復した他の国を示しています。しかし、関税のために貿易が縮小し続ける場合、ドルは延期されません。グローバルな通貨電力は貿易に続きます。貿易を殺すと、通貨の需要を殺します。
米国は現在、キャンディのような制裁を使用しています。 2000年には、わずか912人が認可されました。 2021年までに、9,400を超えました。ロシアに関する2022年の制裁は悪化しました。他の国は、ドル資産がどれほど速く凍結されるか、さらには取られる可能性があることに気づきました。それは彼らが望んでいた。
ある財務長官は、「ウクライナのためにロシアの資産を取り入れることができれば、私たちが他の誰かにそれをすることを妨げているのは何ですか？」同盟国でさえ心配しています。トランプの最初の任期中、ヨーロッパはイランでの彼の「最大圧力」キャンペーンを支持しませんでした。その戦いは繰り返されています。
トランプは、彼が同盟国と仕事をするのが好きではないことを示しました。これにより、他の通貨が成長するスペースが作成されます。米国制裁に関与していない国（中国、ブラジル、インド）は、新しいシステムを構築できます。 BRICSメンバーはすでにそれをやっています。暗号ファン？彼らはこれを見て、「あなたに言った！」と言います
同盟は別の問題です。各国は、軍事パートナーの通貨で準備金を保有しています。第一次世界大戦では、それは本当でした。 1930年代には、英国のスターリングエリアも同じように機能しました。冷戦では、日本、ドイツ、その他は彼らの土地にある米軍のために米ドルを信頼していました。
今日、台湾、韓国、日本は依然として彼らの準備金の大部分をドルで保有しています。彼らは米国のセキュリティの傘に依存しています。しかし、トランプの奇妙な電話とゼレンスキーとロシアに対する彼の居心地の良い態度との電話の後、その信頼は不安定です。
議会予算事務所は、米国の公的債務は2034年までにGDPの116％、2044年までに139％、2054年までに166％に達すると述べています。それは、トランプの2017年の減税が再び延長された場合です。借金だけでは致命的ではありません。しかし、無限の削減、支出を縮小するという偽の約束、そして苦い政治は外国投資家を驚かせるでしょう。
そして、投資家が怖がっているとき、彼らは何か他のものを探します。そこで、 Bitcoin とブリックは介入します。ダメージを引き起こすためにドルを置き換える必要はありません。彼らは人々に選択肢を与える必要があります。
それで、USDは王にとどまることができますか？アメリカが敵を作り続け、同盟を燃やし、独自のシステムでねじ込んでいる場合ではありません。そして、それがまさに起こっていることです。
