Der Dollar hat seit einem Jahrhundert globale Finanzen regiert. Aber jetzt wird es getestet - von allen Seiten. BRICS -Nationen bauen Alternativen. Bitcoin wird immer mehr akzeptiert, wobei Amerika die Anklage ironischerweise anführt.
Und darüber hinaus, in den USA selbst, das System, das dem Dollar seinen Strom verleiht, wird weggebrochen. Dies ist kein hypothetisches Risiko. Der Druck ist real, wächst schnell und berührt jedes Stück des Dollars des Dollars.
Wirtschaftswissenschaftler weisen häufig auf große Zahlen - das US -BIP, tiefe Finanzmärkte, hohe Liquidität -, um zu erklären, warum der Dollar führt. Aber diese Zahlen erzählen nicht die ganze Geschichte. Wie Ihnen die Historiker -Typen sagen werden, sitzt Strom nicht nur in Grafiken. Die Leute haben dieses System gebaut. Die Leute können es auch brechen. Und die nächsten verantwortlichen Personen könnten genau das tun.
Warburg und White machten den Dollar global
Es begann mit Paul Warburg, einem deutsch-amerikanischen Bankier, der 1902 in die USA zog. Er hatte in London, Paris und Hamburg gearbeitet, bevor er in die Familie Kuhn, Loeb Banking heiratete. Warburg sah, wie London die Show mit Handelsguthaben veranstaltete und wie die USAdent auf Sterling befanden. Diese Abhängigkeit passte nicht gut zu ihm.
Er drängte auf eine Zentralbank. Ohne sie konnten die USA den Dollar nicht international fördern. Warburg sagte, eine US-Zentralbank sollte Dollar Trade-Akzeptanz kaufen, um einen Markt für Dollar-Rückenkredite auszubauen. Er half sogar, nach einer geheimen Sitzung auf Jekyll Island im Jahr 1910 das Gesetz über die Federal Reserve von 1913 zu schreiben. 1914 trat er dem Fed Board bei und schrieb die Regeln, die die Fed diese Kreditinstrumente kaufen ließen. In den 1920er Jahren schlugen die Dollar-abgelenkten Handelsakzeptanzen die Londoner.
Aber die Fed zog sich in den 1930er Jahren vom Markt zurück. Dann kamen die Bankkrisen. Der Dollar nahm einen Treffer. Alles änderte sich nach dem Zweiten Weltkrieg. Hier kam Harry Dexter White ins Spiel.
Weiß war kein Bankier. Er kam von Eltern mit Migrationshintergrund. Sein Vater verkaufte Hardware. White trat 1934 in die Finanzkasse und übernahm seine internationale Arbeit während des Zweiten Weltkriegs. Er zog den US -Plan für den IWF, die Weltbank und das gesamte Bretton Woods -System auf. Er setzte sich gegen Keynes ab und stellte sicher, dass der endgültige Entwurf des Bretton Woods -Abkommens den Dollar zentrierte. Als ein britischer Delegierter bemerkte, dass nur der Dollar nach dem Krieg in Gold umgewandelt werden würde, schrieb White den Deal über Nacht um.
Dieser Entwurf tauschte "goldvertierbare Währungen" mit "Gold oder dem US-Dollar" aus. Die endgültige Vereinbarung machte den Dollar zum Kern der neuen globalen Bestellung. Dann kam der Marshall -Plan, der Dollars nach Europa drückte. Die USA unterstützten auch Europas Handelsblock und schließen die allgemeine Vereinbarung über Zölle und Handel ein. US -militärische Allianzen wie die NATO gaben anderen Ländern noch mehr Grund, dem Dollar zu vertrauen.
Auch nachdem das Bretton Woods -System 1971 zusammengebrochen war, spielte der Dollar seine Rolle. Warum? Wegen der Fed, des globalen Handelszugangs und der strengen Sicherheits -Allianzen. Aber jetzt werden all diese Dinge gestresst - und nicht langsam.
Trumps Rückkehr ist alte Institutionen gefährdet
Donald Trump ist zurück und in nur wenigen Monaten wackelt die Unterstützungsstruktur des Dollars. Er und sein Team befragen offene Systeme, die seit fast einem Jahrhundert stattfinden. Trump hat zwei Demokraten aus der Federal Trade Commission und einen Befehl unterzeichnet, „unabhängige dent -Agenturen“ zu erzwingen, alle Pläne dem Weißen Haus zur Überprüfung vorzulegen. Das schließt die Fed ein.
Sein stellvertretender Generalstaatsanwalt Sarah Harris sagte dem Senat, dass das Weiße Haus ohne Grund in der Lage sein sollte, die Behördenköpfe zu entlassen. Investoren schauen zu. Wenn Trump den Fed -Vorsitzenden Jay Powell bewegt, könnte das globale Vertrauen in den Dollar schnell fallen.
Scott Bessent, Trumps Treasury-Wahl, hat einen Plan zur Umwandlung von 5- und 10-jährigen Staatsanleihen von Ausländern in 100-jährige Schulden mit geringem Zinsen umgewandelt. Stephen Miran, Trumps Wahl für seinen Wirtschaftsrat für Wirtschaftsberater, mochte die Idee, eine „Nutzergebühr“ für Zinsen für ausländische Anleihegläubiger zu erheben - und besteuert sie im Grunde, ohne sie als Steuer zu bezeichnen. "Beschriftet es eine Gebühr", sagte er, "und Sie brechen keine Verträge."
Robert Lighthizer, ein weiterer Trump -Typ, sprach über die Besteuerung ausländischer Einkäufe von US -Staatsanleihen, um den Dollar zu schwächen und uns zu helfen, den Export zu helfen. Das bricht ein wichtiges Versprechen aus - die gleichen Investoren zu behandeln. Brechen Sie das, und Sie brechen einen der Hauptgründe, warum Menschen Dollar besitzen.
Das Auslandsvertrauen fällt, wenn Handel und Allianzen schwächen werden
Die USA waren früher der größte Exporteur. In den 1950er Jahren hatte es 18% der Weltausfuhren. Jetzt ist es auf 11%gesunken. Das allein ist nicht schlecht - es zeigt, dass andere Länder, die nach dem Zweiten Weltkrieg geborgen wurden. Aber wenn der Handel wegen Tarifen weiter schrumpft, bleibt der Dollar nicht. Die globale Währungsmacht folgt dem Handel. Töte den Handel und du tötest die Nachfrage nach deiner Währung.
Die USA verwenden jetzt Sanktionen wie Süßigkeiten. Im Jahr 2000 wurden nur 912 Menschen sanktioniert. Bis 2021 war es über 9.400. Die Sanktionen gegen Russland 2022 machten es schlimmer. Andere Länder bemerkten, wie schnell das Vermögen von Dollar gefroren oder sogar eingenommen werden konnte. Das hat sie dazu gebracht, raus zu wollen.
Ein Beamter des Finanzministeriums sagte: "Wenn wir russische Vermögenswerte für die Ukraine nehmen können, was hindert uns dann davon ab, es jemandem zu tun?" Sogar Verbündete sind besorgt. Während Trumps erster Amtszeit hat Europa seine Kampagne „Maximal Druck“ auf den Iran nicht unterstützt. Dieser Kampf wiederholt sich.
Trump hat gezeigt, dass er nicht gerne mit Verbündeten arbeitet. Das schafft Platz für andere Währungen, um zu wachsen. Länder, die nicht in US -Sanktionen involviert sind - China, Brasilien, Indien - können neue Systeme aufbauen. BRICS -Mitglieder machen das bereits. Krypto -Fans? Sie sehen das und sagen: "Sag es dir!"
Allianzen sind ein weiteres Problem. Die Länder haben Reserven in den Währungen ihrer Militärpartner. Im Ersten Weltkrieg war das wahr. In den 1930er Jahren arbeitete das britische Gebiet Sterling auf die gleiche Weise. Im Kalten Krieg vertrauten Japan, Deutschland und andere dem USD aufgrund von US -Truppen in ihrem Land.
Heute haben Taiwan, Südkorea und Japan immer noch einen großen Anteil an ihren Reserven in Dollar. Sie verlassen sich auf den Dach der US -Sicherheit. Aber nach Trumps seltsamer Anruf mit Zelenskyy und seiner gemütlichen Haltung gegenüber Russland ist dieses Vertrauen wackelig.
Das Haushaltsbüro des Kongresses sagt, dass die US -Staatsverschuldung bis 2034, 139% bis 2044 und 166% bis 2054 von 116% des BIP erreichen wird. Das ist, wenn die Steuersenkungen von Trump 2017 erneut verlängert werden. Schulden allein sind nicht tödlich. Aber endlose Kürzungen, falsche Versprechen, Ausgaben zu schrumpfen, und die bittere Politik werden ausländische Investoren erschrecken.
Und wenn Investoren erschreckt werden, suchen sie nach etwas anderem. Hier treten Bitcoin und BRICS ein. Keiner muss den Dollar ersetzen, um Schäden zu verursachen. Sie müssen nur den Menschen Optionen geben.
Kann USD König bleiben? Nicht, wenn Amerika weiterhin Feinde macht, Allianzen verbrennt und mit seinen eigenen Systemen schraubt. Und genau das passiert.
