- 米国連邦準備制度理事会（FRB）は、Standing Repo Facilityを通じて銀行システムに294億ドルを注入し、流動性ストレスを緩和しました。
- 2020年以降で最大規模となる今回の措置は、短期資金市場の安定化を目指しており、ビットコインやその他のリスク資産の上昇につながり得る。
- 量的緩和ではないものの、連邦準備制度理事会（FRB）の一時的な流動性支援は、市場が将来の利下げと景気後退リスクを評価する中で実施されている。
米国連邦準備制度理事会（FRB）は金曜日、銀行システムに294億ドルを注入しました。これは2020年のパンデミック以来、最大の短期流動性ブーストです。FRBは、 purportedly（表面上は）マネー市場の流動性ストレスを緩和するためにStanding Repo Facility（SRF）を使用しましたが、これはビットコインなどのリスク資産を11月上旬の強気相場へ導く助けにもなる可能性があります。
Bloombergによると、中央銀行はパンデミック時代の緩和政策を後退させており、同時に政府は債務発行を加速させ、金融システムから現金を絞り出しています。
10月31日、このオペレーションは銀行準備金のプールが約2.8兆ドルに低下したことを拡大させるために、294億ドルのオーバーナイトローン（翌日物ローン）を提供しました。この決定は、短期資金市場を支配していた締め付けに対抗してレポ金利を低下させるのに役立ちました。
FRBはレポローンを使用して市場流動性を強化
FRBのレポオペレーションは、 準備金 に一時的に現金を追加し、最近の週間で市場を揺るがす高値まで急騰した短期資金金利への圧力を冷ましました。
SRFを通じて、FRBは米国債証券や住宅ローン債券などの高品質な担保と引き換えに、銀行にオーバーナイトで現金を貸し付けます。これは、金融システムにおける信用の流れが突然凍結されないように、短期金利とレポ金利を安定した状態に保つことを目的としています。
レポ（レポジション取引、または再購入合意）は、2者間で翌日行われる短期ローンのことです。一方の当事者は小さなリターンを得るために現金を貸し付け、もう一方の当事者は米国債や類似の資産を担保として提供することでその現金を借り入れます。
FRBがレポ市場にこれほど大幅な金額を注入せざるを得なかったのは、2019年9月が最後でした。このとき、短期金利が予期せず急騰し、中央銀行が数ヶ月にわたって金融システムに約5,000億ドルを注入する原因となりました。
「グローバルなマネー市場はすべて、過剰な準備金のない世界で道を見つける必要があります。中央銀行には必要に応じて流動性を注入する方法が多数ありますが、問題はそうした流動性が本当に必要な人に届くかどうかです。」 は INGのシニアレートストラテジスト、Michiel Tukker氏。
一時的な救済措置であり、QEへの回帰ではない
金曜日の流動性注入により、市場観察者は年末に向けてのFRBの意図についてより不確実になっています。しかし、エコノミストたちは、SRFオペレーションが量的緩和（QE）と誤解されるべきではないと考えています。QEは過去の危機中に金融システムに数ヶ月または数年かけて流動性を供給するために使用された大規模な資産購入です。
QEとは異なり、SRFは恒久的なバランスシート拡大ではなく、短期かつ取り消し可能なローンを提供します。金曜日に追加された資金は、これらのローンが満期を迎えると回収されるため、流動性への全体的な影響はむしろ一時的なものになります。
それでも、リスク資産は豊富な流動性と短期資金圧力の緩和から恩恵を受ける傾向があり、特に時価総額最大のビットコインがそうです。 過去のデータ を見ると、2020年にはFRBが信用崩壊を防ぐために金融システムに数兆ドルを追加した際、ビットコインは年初の約7,000ドルから12月にはほぼ30,000ドルまで急騰しました。
「システム全体の準備金が実際に突然不足する場合に限って、FRBによるより積極的な行動が必要になります。すべてはうまくいくでしょう。もしそうでなければ、金利は高い水準に留まり、SRFは急速に拡大しなければなりません。それ以前は、ほとんど無視する価値があります。」と、Damped Spring AdvisorsのCEO兼CIOであるAndy Constan氏はXに書き込みました。
12月の利下げは保証されていない
を受け取る予定です。 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 Cryptopolitanによると、FRBが先週水曜日に利下げを決定した後、ジェローム・パウエル議長は12月のさらなる引き下げが保証されていないと述べました。この慎重な姿勢は、年末までにさらなる利下げが 織り込まれて いた確率のほぼ 100% を織り込んでいたエコノミストたちを驚かせました。
スコット・ベッセント米国財務長官は、米国の経済の一部はすでに景気後退にあると警告し、日曜日のCNNのインタビューで「FRBは彼らの政策により多くの分配上の問題を引き起こした」と述べ、金融政策の引き締めが不均等な影響をもたらすことで、中央銀行がさらに金利を引き下げない場合、米国の経済成長が悪化する可能性を示唆しました。
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Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
