Федеральная резервная система США вливает $29,4 млрд ликвидности; что это значит для Биткоина?

Федеральная резервная система США влила $29,4 млрд в банковскую систему в пятницу, что стало крупнейшим краткосрочным повышением ликвидности с начала пандемии 2020 года. Хотя ФРС использовала свою Станцию репо (SRF) якобы для смягчения напряженности ликвидности на денежном рынке, это также может помочь вывести такие рисковые активы, как Биткоин, на ранний бычий рост в начале ноября.

Согласно Bloomberg, центральные банки отступают от политики легких денег эпохи пандемии в то время, как правительства наращивают выпуск долга, выкачивая наличные из финансовой системы. 

31 октября операция обеспечила $29,4 млрд в виде кредитов на одну ночь для расширения пула банковских резервов, который упал до примерно $2,8 трлн. Это решение помогло снизить ставки репо, чтобы противодействовать ужесточению, охватившему рынки краткосрочного финансирования.

ФРС использует кредиты репо для повышения ликвидности рынка

Операция репо ФРС временно добавила наличные в резервы крупных банков и первичных дилеров, чтобы охладить давление на краткосрочные ставки финансирования, которые в последние недели взлетели до высоких значений, вызывающих колебания на рынке.

Через SRF ФРС одалживает наличные на ночь банкам под высококачественное обеспечение, такое как государственные облигации США и ипотечные облигации, что предназначено для поддержания стабильности краткосрочных процентных ставок и ставки репо, чтобы предотвратить внезапную заморозку потока кредита в финансовых системах.

Репо, или соглашение о обратном выкупе, — это краткосрочный кредит, предоставляемый на одну ночь между двумя сторонами. Одна сторона одалживает наличные, чтобы получить небольшую прибыль, в то время как другая сторона заимствует эти наличные, предоставляя государственные облигации США или аналогичные активы в качестве обеспечения. 

Последний раз ФРС была вынуждена вливать такие значительные суммы на рынок репо в сентябре 2019 года, когда краткосрочные ставки неожиданно выросли, что побудило центральный банк влить примерно полтриллиона долларов в финансовую систему в течение нескольких месяцев. 

«Все глобальные денежные рынки должны будут найти свой путь в мире без избыточных резервов. Хотя у центральных банков теперь есть много способов вливать ликвидность при необходимости, вопрос в том, достигнет ли такая ликвидность тех, кто в ней нуждается», заявил Михиел Туккер, старший стратег по ставкам в ING.

Временное облегчение, а не возврат к количественному смягчению

Вливаниe ликвидности в пятницу сделало рыночных наблюдателей еще более неуверенными в намерениях ФРС перед концом года. Однако экономисты считают, что операция SRF не следует путать с количественным смягчением (QE), масштабными покупками активов, используемыми во время прошлых кризисов для наполнения финансовой системы ликвидностью в течение месяцев или лет.

В отличие от QE, SRF предоставляет краткосрочные, обратимые кредиты, а не постоянное расширение баланса. Средства, добавленные в пятницу, будут выведены по мере погашения этих кредитов, что означает, что общий эффект на ликвидность rather временный. 

Тем не менее, рисковые активы обычно выигрывают от обилия ликвидности и снижения давления краткосрочного финансирования, особенно крупнейшая по капитализации монета, Биткоин. Рассматривая исторические данные в 2020 году, когда ФРС добавила триллионы долларов в финансовую систему, чтобы предотвратить крах кредита, Биткоин вырос с примерно $7000 в первом квартале года до почти $30000 к декабрю.

«Если и только если системные резервы действительно внезапно станут дефицитными, потребуется более агрессивное действие со стороны ФРС», — написал в X генеральный директор и управляющий директор Damped Spring Advisors Энди Констан. «Все уладится само собой. Если нет, ставки должны будут оставаться высокими, и SRF должен будет быстро расти. До этого момента это в основном стоит игнорировать».

Снижение ставок в декабре не гарантировано

Как сообщал сообщает Cryptopolitan, решение ФРС снизить ставки в прошлую среду было сопровождено заявлением председателя Джерома Пауэлла о том, что другое снижение в декабре не гарантировано. Осторожная позиция удивила экономистов, которые заложили в почти 100% вероятность еще одного снижения до конца года.

Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что части экономики США уже находятся в рецессии, сказав в воскресенье CNN, что «ФРС вызвала много распределительных проблем своими политиками», предполагая, что неравномерное влияние ужесточения денежно-кредитной политики может ухудшить рост экономики США, если центральный банк не снизит ставки дальше.