В воскресенье министр финансов США Скотт Бессент призвал Федеральную резервную систему ускорить снижение процентных ставок, заявив, что инфляция замедляется, а некоторые секторы экономики, особенно рынок недвижимости, уже находятся в рецессии.
В эфире программы State of the Union на канале CNN Бессент заявил, что экономика в целом остается стабильной, но некоторые сектора явно испытывают трудности, причем рынок жилья пострадал сильнее всего.
Бессент объяснил, что высокие ипотечные ставки фактически заморозили продажи жилья, что затрудняет приобретение недвижимости для тех, кто покупает ее впервые. Он сказал, что политика Федеральной резервной системы создала значительные проблемы с распределением доходов, добавив, что больше всего страдают домохозяйства с низким доходом, поскольку у них, как правило, больше долгов, чем активов.
Действительно, данные Национальной ассоциации риелторов показывают, что количество незавершенных сделок по продаже жилья в сентябре оставалось неизменным. Бессент предупредил, что если процентные ставки останутся высокими, это может легко отразиться на строительстве, розничной торговле и других отраслях, создающих большое количество рабочих мест и напрямую связанных с сектором недвижимости.
Кроме того, по словам Бессента, рынки облигаций также подают тревожные сигналы. Доходность двухлетних казначейских облигаций упала ниже базовой ставки ФРС — classic сигнал о том, что инвесторы ожидают скорого снижения ставок.
Снижение инфляции создает возможности для сокращений
По словам Бессента, инфляция снизилась больше , чем ожидалось, что дает Федеральной резервной системе новые полномочия. Согласно правительственным данным, потребительские цены в сентябре выросли примерно на 3% в годовом исчислении. Это самый низкий темп роста за более чем два года и всего на один процентный пункт выше целевого показателя ФРС в 2,0%.
Цены на энергоносители и продукты питания, которые способствовали резкому росту цен в последние несколько лет, стабилизировались, а инфляция основных цен, то есть без учета волатильных товаров, также продолжает снижаться.
Бессент заявил, что, по его мнению, цены уже преодолели кризис, и поддержание высоких процентных ставок сейчас приносит больше вреда, чем пользы. Он отметил, что экономика США явно миновала фазу перегрева, и добавил, что улучшение фискального управления является еще однойtronпричиной для Федеральной резервной системы начать снижение ставок.
defiВВП сократился с 6,4% до 5,9% благодаря сокращению государственных расходов при Трампе, что указывает на то, что правительство потребляет меньше за счет заимствований. Как заявил Бессент в интервью CNN, это снижает давление на цены и создает больше возможностей для более мягкой денежно-кредитной политики.
Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность снижения процентной ставки к началу 2026 года, по сравнению с 45% месяцем ранее, теперь оценивается трейдерами в 70%. Доходность облигаций также значительно снизилась, поскольку инвесторы начинают считать, что инфляция достаточно спокойная и что более мягкая политика больше не требуется.
Бессент присоединяется к хору экономистов и участников рынка, призывающих ФРС изменить свою политику.
Член совета управляющих ФРС Стивен Миран, один из двух членов, выразивших несогласие, предупредил, что слишком длительное сохранение высоких процентных ставок может изменить траекторию развития экономики. Он, наряду с несколькими другими чиновниками, выступал за снижение ставки на 50 базисных пунктов вместо меньшего снижения на 25 базисных пунктов, которое в итоге одобрил центральный банк.
Осторожная позиция ФРС сталкивается с растущим давлением
Председатель ФРС обещает воздержаться от дальнейшего снижения процентных ставок в декабре этого года, утверждая, что политикам потребуется больше доказательств устойчивой дефляции, прежде чем они начнут действовать более активно.
Тем временем, эта позиция подвергается критике как со стороны администрации, так и со стороны рынков. В ближайшие недели инвесторы ожидают, что инвестиции ФРС будут ограничены, что позволит снизить ставки более существенно в январе 2026 года, если нынешняя ситуация сохранится.
Экономисты утверждают, что если власти отложат такие сокращения, это усугубит спад в жилищном секторе и затормозит развитие занятости в других отраслях, зависящих от процентных ставок.
Тем не менее, глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер подтвердил свою поддержку снижения процентной ставки на декабрьском заседании ФРС. В интервью Ларри Кудлоу на телеканале Fox Business Network Уоллер отметил: «Сейчас нас больше всего беспокоит ситуация на рынке труда. Мы знаем, что инфляция снова снизится, поэтому я по-прежнему выступаю за снижение процентных ставок в декабре, потому что все данные говорят мне именно об этом»
