Бессент призывает ФРС ускорить снижение ставок на фоне смягчения инфляции

Министр финансов США Скотт Бессент в воскресенье призвал Федеральную резервную систему действовать быстрее при снижении процентных ставок, заявив, что инфляция замедляется, а некоторые сектора экономики, особенно рынок жилья, уже находятся в рецессии. 

Выступая в программе CNN State of the Union, Бессент сказал, что общая экономика остается устойчивой, но определенные секторы явно испытывают трудности, при этом рынок жилья пострадал сильнее всего.

Бессент объяснил, что высокие ипотечные ставки фактически заморозили продажи домов, сделав покупку жилья недоступной для покупателей-первопроходцев. Он заявил, что политика Федеральной резервной системы создала значительные проблемы распределения, добавив, что домохозяйства с низким уровнем дохода страдают больше всего, поскольку они, как правило, имеют долги, а не активы.

Действительно, данные Национальной ассоциации риэлторов показывают, что отложенные продажи домов в сентябре остались на прежнем уровне. Бессент предупредил, что если ставки останутся высокими, они могут легко распространиться на строительство, розничную торговлю и другие отрасли, богатые рабочими местами, которые напрямую связаны с сектором недвижимости.

Кроме того, рынки облигаций также подают тревожные сигналы, сказал Бессент. Доходность двухлетних казначейских облигаций США упала ниже базовой ставки ФРС — классический сигнал о том, что инвесторы ожидают скорого снижения ставок. 

Смягчение инфляции дает пространство для снижения ставок

По словам Бессента, инфляция остыла больше, чем ожидалось, что дает Федеральной резервной системе новые возможности. Согласно данным правительства, потребительские цены в сентябре выросли всего на 3% в годовом исчислении. Это самый медленный темп роста за более чем два года и всего на один процентный пункт выше целевого показателя ФРС в 2,0%. 

Цены на энергию и продукты питания, которые способствовали скачку цен в последние несколько лет, стабилизировались, а инфляция базовых цен, то есть без учета волатильных позиций, также продолжает замедляться. 

Бессент сказал, что, по его мнению, цены уже повернули за угол, и что сохранение высоких процентных ставок теперь приносит больше вреда, чем пользы. Он отметил, что экономика США явно вышла из фазы перегрева, и добавил, что улучшения в области финансового управления предоставляют еще одну вескую причину для начала снижения ставок Федеральной резервной системой.

Дефицит ВВП сократился с 6,4% до 5,9% благодаря сокращению расходов при Трампе, что указывает на то, что правительство потребляет меньше за счет заимствований. Это, сказал Бессент в CNN, снижает давление на цены и создает больше пространства для более мягкой денежно-кредитной политики.

Фьючерсное ценование на инструменте CME FedWatch Tool указывает на то, что трейдеры теперь ожидают 70% вероятности снижения ставки к началу 2026 года, по сравнению с 45% месяц назад. Доходность облигаций также значительно упала, поскольку инвесторы начинают верить, что инфляция достаточно остыла и что более мягкая политика больше не нужна. 

Бессент присоединяется к хору экономистов и рынков, призывающих ФРС сменить курс. 

Член совета управляющих ФРС Стивен Миран, один из двух членов, голосовавших против, предупредил, что сохранение высоких процентных ставок слишком долго может изменить траекторию экономики. Он вместе с несколькими другими чиновниками выступал за снижение на 50 базисных пунктов вместо меньшего снижения на 25 базисных пунктов, которое в конечном итоге одобрил центральный банк.

Осторожная позиция ФРС сталкивается с растущим давлением

Председатель ФРС обещает воздержаться от дальнейшего снижения ставок в декабре, утверждая, что политикам потребуется больше доказательств устойчивого снижения инфляции перед тем, как стать более активными. 

Тем временем позиция подвергается атакам как со стороны администрации, так и со стороны рынков. В ближайшие недели инвесторы ожидают, что инвестиции ФРС будут ограничены, что позволит снизить ставки более глубоко в январе 2026 года, если текущие обстоятельства сохранятся. 

Экономисты утверждают, что если власти отложат такие снижения, это усугубит спады в секторе жилья и затруднит развитие рабочих мест в других отраслях, зависящих от ставок.

Тем не менее, член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер вновь поддержал снижение ставки на декабрьском заседании ФРС. В интервью Уоллер отметил: «Наша главная проблема прямо сейчас — это рынок труда», — сказал он Ларри Кудлоу в сети Fox Business Network. «Мы знаем, что инфляция вернется к снижению, поэтому я все еще выступаю за то, чтобы мы снизили процентные ставки в декабре, потому что именно это говорят мне все данные».