US-Finanzminister Scott Bessent forderte am Sonntag die Federal Reserve auf, die Zinssätze schneller zu senken, da die Inflation nachlasse und Teile der Wirtschaft, insbesondere der Wohnungsmarkt, sich bereits in einer Rezession befänden.
In der CNN-Sendung „State of the Union“ sagte Bessent, die Gesamtwirtschaft sei nach wie vor solide, doch bestimmte Sektoren hätten eindeutig zu kämpfen, wobei der Wohnungsmarkt am stärksten betroffen sei.
Bessent erklärte, dass die hohen Hypothekenzinsen den Hausverkauf praktisch zum Erliegen gebracht und es Erstkäufern erschwert hätten, sich Wohneigentum zu leisten. Er sagte, die Politik der Federal Reserve habe erhebliche Verteilungsprobleme verursacht, und fügte hinzu, dass Haushalte mit niedrigem Einkommen am stärksten darunter litten, da sie tendenziell eher Schulden als Vermögen hätten.
Tatsächlich zeigen Daten der National Association of Realtors, dass die Zahl der ausstehenden Hausverkäufe im September unverändert blieb. Bessent warnte jedoch, dass anhaltend hohe Zinsen leicht auf das Baugewerbe, den Einzelhandel und andere arbeitsintensive Branchen übergreifen könnten, die direkt mit dem Immobiliensektor verbunden sind.
Zudem senden auch die Anleihemärkte Warnsignale, so Bessent. Die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen sind unter den Leitzins der Fed gefallen – ein classic Signal dafür, dass Anleger bald Zinssenkungen erwarten.
Eine nachlassende Inflation schafft Spielraum für Kürzungen
Laut Bessent hat sich die Inflation abgeschwächt als erwartet, was der US-Notenbank (Fed) neue Handlungsspielräume eröffnet. Laut Regierungsangaben stiegen die Verbraucherpreise im September im Jahresvergleich um lediglich rund 3 %. Dies ist die niedrigste Wachstumsrate seit über zwei Jahren und liegt nur einen Prozentpunkt über dem Fed-Zielwert von 2,0 %.
Die Preise für Energie und Lebensmittel, die in den letzten Jahren zu dem Preisanstieg beigetragen hatten, haben sich stabilisiert, und auch die Kerninflation, also ohne Berücksichtigung der volatilen Faktoren, geht weiter zurück.
Bessent erklärte, seiner Ansicht nach hätten die Preise den Tiefpunkt bereits erreicht und hohe Zinsen richteten nun mehr Schaden als Nutzen an. Er betonte, die US-Wirtschaft habe die Überhitzungsphase eindeutig hinter sich gelassen und fügte hinzu, Verbesserungen im Finanzmanagement lieferten der Federal Reserve einen weiterentronGrund, mit Zinssenkungen zu beginnen.
Das defiist aufgrund von Trumps Ausgabenkürzungen von 6,4 % auf 5,9 % gesunken, was darauf hindeutet, dass die Regierung durch Kreditaufnahme weniger konsumiert. Laut Bessent gegenüber CNN verringert dies den Preisdruck und schafft Spielraum für eine lockerere Geldpolitik.
Die Futures-Preise des CME FedWatch Tools deuten darauf hin, dass Händler nun mit einer 70-prozentigen Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung bis Anfang 2026 rechnen, gegenüber 45 Prozent vor einem Monat. Auch die Anleiherenditen sind deutlich gesunken, da Anleger zunehmend davon ausgehen, dass die Inflation niedrig genug ist und eine lockerere Geldpolitik nicht mehr erforderlich ist.
Bessent schließt sich dem Chor der Ökonomen und Marktteilnehmer an, die die Fed zu einem Kurswechsel auffordern.
Fed-Gouverneur Stephen Miran, einer der beiden abweichenden Mitglieder, warnte davor, dass ein zu langes Hochhalten der Zinsen den wirtschaftlichen Kurs verändern könnte. Er und einige andere Beamte hatten sich für eine Senkung um 50 Basispunkte anstelle der geringeren Senkung um 25 Basispunkte ausgesprochen, die die Zentralbank schließlich genehmigte.
Die vorsichtige Haltung der Fed gerät zunehmend unter Druck
Der Fed-Chef verspricht, im Dezember auf weitere Zinssenkungen zu verzichten, und behauptet, die politischen Entscheidungsträger bräuchten mehr Beweise für eine anhaltende Disinflation, bevor sie aktiver werden könnten.
Unterdessen wird diese Haltung sowohl von der Regierung als auch von den Märkten kritisiert. Investoren erwarten, dass die Fed in den kommenden Wochen ihre Investitionen einschränken wird, was – sofern die aktuellen Umstände anhalten – im Januar 2026 zu stärkeren Zinssenkungen führen könnte.
Ökonomen argumentieren, dass eine Verschiebung solcher Kürzungen durch die Behörden die Abschwächung im Wohnungssektor verschärfen und die Schaffung von Arbeitsplätzen in anderen, von den Mieten abhängigen Branchen behindern würde.
Dennoch bekräftigte der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, seine Unterstützung für eine Zinssenkung bei der Fed-Sitzung im Dezember. In einem Interview erklärte Waller gegenüber Larry Kudlow im Fox Business Network: „Unsere größte Sorge gilt derzeit dem Arbeitsmarkt. Wir wissen, dass die Inflation wieder sinken wird, und deshalb plädiere ich weiterhin für eine Senkung der Leitzinsen im Dezember, denn alle Daten deuten darauf hin.“
