بيسنت يقول إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يسرع خفض أسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم

حث وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، يوم الأحد، الاحتياطي الفيدرالي على التحرك بسرعة أكبر في خفض أسعار الفائدة، قائلاً إن التضخم يتباطؤ وأجزاء من الاقتصاد، لا سيما سوق الإسكان، تعاني بالفعل من ركود. 

وتحدث بيسنت في برنامج «حالة الاتحاد» على شبكة CNN، قائلاً إن الاقتصاد الأوسع لا يزال قوياً، لكن بعض القطاعات تكافح بوضوح، حيث يتلقى سوق الإسكان الضربة الأقسى.

وشرح بيسنت أن ارتفاع أسعار الرهون العقارية قد تجمد فعلياً مبيعات المنازل، مما يجعل من الصعب على المشترين لأول مرة تحمل تكاليف المنازل. وقال إن سياسات الاحتياطي الفيدرالي خلقت مشاكل توزيعية كبيرة، مضيفاً أن الأسر ذات الدخل المنخفض هي التي تعاني أكثر لأنها تميل إلى امتلاك ديون بدلاً من أصول.

وفي الواقع، تظهر بيانات من الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين أن مبيعات المنازل المعلقة كانت ثابتة في سبتمبر. وحذر بيسنت من أن استمرار ارتفاع الأسعار يمكن أن يمتد بسهولة إلى قطاعات البناء والتجزئة والصناعات الغنية بالوظائف الأخرى المرتبطة مباشرة بقطاع العقارات.

وبالإضافة إلى ذلك، أشار بيسنت إلى أن أسواق السندات تطلق أيضاً علامات تحذير. فقد انخفضت العوائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين دون سعر الفائدة المرجعي للاحتياطي الفيدرالي - وهو إشارة كلاسيكية على أن المستثمرين يتوقعون خفض أسعار الفائدة قريباً. 

تباطؤ التضخم يمنح مجالاً للخفض

ووفقاً لبيسنت، فإن التضخم تباطأ بشكل أكبر مما كان متوقعاً، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي بعض الصلاحيات الجديدة. ووفقاً لبيانات الحكومة، ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 3% تقريباً على أساس سنوي في سبتمبر. وهذا هو أبطأ معدل نمو في أكثر من عامين وهو أعلى بنقطة مئوية واحدة فقط من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%. 

استقرت أسعار الطاقة والغذاء، التي ساهمت في الارتفاع الحاد في الأسعار خلال السنوات القليلة الماضية، وتباطأ التضخم في الأسعار الأساسية، أي باستثناء العناصر المتقلبة، أيضاً. 

وقال بيسنت إنه يرى أن الأسعار قد التفتت بالفعل نحو الاتجاه الصحيح، وأن الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة الآن يفعل المزيد من الضرر من الخير. وأشار إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد تجاوز بوضوح مرحلة الإحماء الزائد، وأضاف أن التحسينات في الإدارة المالية توفر سبباً قوياً آخر للاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة.

انكمش عجز الناتج المحلي الإجمالي من 6.4% إلى 5.9% بسبب إنفاق ترامب، مما يشير إلى أن الحكومة تستهلك أقل من خلال الاقتراض. وهذا، كما أخبر بيسنت شبكة CNN، يقلل الضغط على الأسعار ويوفر مجالاً أكبر لموقف نقدي أكثر استرخاءً.

تشير تسعيرات العقود الآجلة في أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يتوقعون الآن احتمالاً بنسبة 70% لخفض أسعار الفائدة بحلول أوائل عام 2026، مقارنة بـ 45% قبل شهر. كما انخفضت عوائد السندات بشكل كبير مع بدء المستثمرين في الاعتقاد بأن التضخم قد برد بما يكفي وأن السياسة الأكثر استرخاءً لم تعد ضرورية. 

ينضم بيسنت إلى جوقة الاقتصاديين والأسواق التي تدعو الاحتياطي الفيدرالي إلى تغيير وتيرته. 

حذر عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، أحد عضوي المعارضة الاثنين، من أن الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة قد يغير مسار الاقتصاد. وقد دعا هو وعدد قليل من المسؤولين الآخرين إلى خفض بنسبة 50 نقطة أساس بدلاً من خفض أصغر بنسبة 25 نقطة أساس الذي وافق عليه البنك المركزي في النهاية.

موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر يواجه ضغوطاً متزايدة

يتعهد رئيس الاحتياطي الفيدرالي بالامتناع عن خفض أسعار الفائدة الإضافية في ديسمبر هذا العام، زاعماً أن صانعي السياسات سيحتاجون إلى مزيد من الأدلة على تباطؤ التضخم المستدام قبل أن يصبحوا أكثر نشاطاً. 

وفي الوقت نفسه، يتعرض الموقف للهجوم من قبل كل من الإدارة والأسواق. وفي الأسابيع المقبلة، يتوقع المستثمرون أن يكون استثمار الاحتياطي الفيدرالي مقيداً، مما يسمح بخفض أسعار الفائدة بشكل أعمق في يناير 2026 إذا استمرت الظروف الحالية. 

يجادل الاقتصاديون بأنه إذا تأخر المسؤولون مثل هذه الخفض، فسيؤدي ذلك إلى تفاقم الانخفاضات في قطاع الإسكان ويعيق تطوير الوظائف في جميع الصناعات الأخرى المعتمدة على أسعار الفائدة.

ومع ذلك، كرر عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير دعمه لخفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر للاحتياطي الفيدرالي. وفي مقابلة، أشار والير إلى: «أكبر قلق لدينا حالياً هو سوق العمل»، قال لاري كودلو على شبكة فوكس بيزنس. «نحن نعرف أن التضخم سيعود إلى الانخفاض، ولهذا السبب لا أزال أدعو إلى خفض أسعار السياسة في ديسمبر، لأن هذا ما تخبرني به جميع البيانات.»