Bessent dice que la Fed debería acelerar los recortes de tasas a medida que la inflación se modera

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, instó el domingo a la Reserva Federal a avanzar más rápido en la reducción de las tasas de interés, diciendo que la inflación se está moderando y que partes de la economía, especialmente el mercado de la vivienda, ya están en recesión. 

Al hablar en el programa State of the Union de CNN, Bessent dijo que la economía en general sigue siendo sólida, pero que ciertos sectores están claramente luchando, con el mercado de la vivienda siendo el más afectado.

Bessent explicó que las altas tasas hipotecarias habían congelado efectivamente las ventas de viviendas, dificultando que los compradores primerizos puedan permitirse una casa. Dijo que las políticas de la Reserva Federal habían creado problemas distributivos significativos, añadiendo que los hogares de bajos ingresos eran los que más sufrían porque tendían a tener deudas en lugar de activos.

De hecho, los datos de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios muestran que las ventas pendientes de viviendas se mantuvieron estables en septiembre. Bessent advirtió que si las tasas se mantienen elevadas, podrían extenderse fácilmente a la construcción, el comercio minorista y otras industrias ricas en empleo que están directamente vinculadas al sector inmobiliario.

Además, los mercados de bonos también están mostrando señales de advertencia, dijo Bessent. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años han caído por debajo de la tasa de referencia de la Fed, una señal clásica de que los inversores esperan recortes de tasas pronto. 

La moderación de la inflación da espacio para recortes

Según Bessent, la inflación se ha moderado más de lo esperado, lo que le da a la Reserva Federal nuevos márgenes de maniobra. Según los datos gubernamentales, los precios al consumidor aumentaron solo alrededor del 3% interanual en septiembre. Esta es la tasa de crecimiento más lenta en más de dos años y está solo un punto porcentual por encima del objetivo del 2,0% de la Fed. 

Los precios de la energía y los alimentos, que contribuyeron al aumento de los precios en los últimos años, se han estabilizado, y la inflación en los precios subyacentes, es decir, excluyendo los elementos volátiles, también continúa moderándose. 

Bessent dijo que, en su opinión, los precios ya habían dado un giro y que mantener las tasas de interés altas ahora estaba causando más daño que bien. Señaló que la economía de EE. UU. había superado claramente la fase de sobrecalentamiento y añadió que las mejoras en la gestión fiscal proporcionaban otra razón sólida para que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas.

El déficit del PIB se ha reducido del 6,4% al 5,9% debido a los recortes de gastos de Trump, lo que indica que el gobierno está consumiendo menos mediante el endeudamiento. Esto, dijo Bessent a CNN, reduce la presión sobre los precios y crea más espacio para una postura monetaria más flexible.

La herramienta CME FedWatch indica que los precios de los futuros sugieren que los traders ahora esperan un 70% de probabilidad de un recorte de tasas a principios de 2026, en comparación con el 45% de hace un mes. Los rendimientos de los bonos también han caído significativamente a medida que los inversores comienzan a creer que la inflación se ha moderado lo suficiente y que ya no se necesita una política más flexible. 

Bessent se une al coro de economistas y mercados que piden a la Fed que cambie de ritmo. 

El gobernador de la Fed, Stephen Miran, uno de los dos miembros disidentes, advirtió que mantener las tasas de interés elevadas durante demasiado tiempo podría alterar la trayectoria de la economía. Él, junto con otros funcionarios, había abogado por un recorte de 50 puntos básicos en lugar de la reducción más pequeña de 25 puntos básicos que el banco central aprobó finalmente.

La postura cautelosa de la Fed enfrenta una creciente presión

El presidente de la Fed se compromete a posponer nuevos recortes de tasas en diciembre, afirmando que los responsables de la política necesitarán más pruebas de desinflación sostenida antes de volverse más activos. 

Mientras tanto, la postura está bajo ataque tanto por parte de la administración como de los mercados. En las próximas semanas, los inversores esperan que la inversión de la Fed se vea restringida, lo que permitiría recortar las tasas más profundamente en enero de 2026 si persisten las circunstancias actuales. 

Los economistas argumentan que si las autoridades posponen dichos recortes, exacerbará las caídas en el sector de la vivienda y impedirá el desarrollo laboral en otras industrias dependientes de las tasas.

Aún así, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, ha reiterado su apoyo a un recorte de tasas en la reunión de diciembre de la Fed. En una entrevista, Waller señaló: “La mayor preocupación que tenemos en este momento es el mercado laboral”, le dijo a Larry Kudlow en Fox Business Network. “Sabemos que la inflación volverá a bajar, por eso sigo abogando por recortar las tasas de política en diciembre, porque eso es lo que todos los datos me indican hacer.”