Bitwise lanzará el ETF de Hyperliquid en la NYSE con recompensas de staking
- El ETF al contado de Hyperliquid de Bitwise (BHYP) comienza a cotizar hoy en la NYSE con una tarifa del 0.34%, exenta durante el primer mes para los primeros 500 millones de dólares del fondo
- Es el primer ETF de criptomonedas en EE. UU. donde el emisor gestiona su propia infraestructura de staking en lugar de subcontratarla a un tercero
- El lanzamiento se produce dos días después de que 21Shares debutara su propio ETF HYPE (THYP), lo que plantea la primera competencia real en tarifas y márgenes en productos institucionales de Hyperliquid
HYPE ha subido aproximadamente un 20% en los últimos dos días, superando la marca de 46 dólares desde octubre del año pasado. El impulso alcista ha aumentado tras la noticia de que el ETF spot de Hyperliquid de Bitwise comienza a cotizar en la NYSE hoy bajo el ticker BHYP. Este es el primer ETF de criptomonedas de EE. UU. donde el emisor está ejecutando su propia infraestructura de staking en lugar de externalizarla.
La tarifa del patrocinador se fija en el 0,34%, exenta completamente durante los primeros 30 días en los primeros 500 millones de dólares de activos del fondo. Hace dos días, el 13 de mayo, 21Shares lanzó su propio ETF HYPE, que canaliza su staking a través de proveedores de terceros. Esa única elección de diseño ha planteado la primera verdadera competencia por márgenes en la carrera institucional por el producto Hyperliquid.
La noticia de que Coinbase se convierte en el depositario oficial de la tesorería de USDC en Hyperliquid ha avivado la subida. HYPE cotiza actualmente con una capitalización de mercado de 11.800 millones de dólares y ocupa el décimo puesto entre los activos cripto más grandes.
La estrategia de staking interno que nadie más tiene
Bitwise realizará el staking de las participaciones en HYPE del fondo a través de su propia división de staking, llamada Bitwise Onchain Solutions. Esta es una posición única, ya que otras presentaciones de ETF de Hyperliquid en EE. UU., incluido el producto de 21Shares que salió a la luz el martes, dependen de operadores externos para gestionar el staking.
Los operadores de staking de terceros se quedan con una parte de las recompensas, y en una red donde el rendimiento base del staking de HYPE ronda el 2,2 %, ese descuento se acumula a lo largo de la vida de una posición de ETF. Que Bitwise mantenga el staking en su propia estructura es lo que le permite ofrecer tarifas más bajas mientras aún obtiene un margen sobre la parte en staking.
Grayscale es la siguiente en lanzar su ETF de Hyperliquid, pero aún no se ha confirmado una fecha de lanzamiento. Esta estrategia de staking interno ha transformado efectivamente la forma en que las instituciones pueden abordar futuras inversiones.
El hecho actual es que las instituciones tienen dos opciones: construir una pila de staking desde cero, lo que requiere las relaciones con validadores que Bitwise ha estado desarrollando durante más de un año, o aceptar márgenes más reducidos e intentar competir solo en distribución.
Los flujos iniciales muestran que la demanda es real
Los datos de entrada y volumen del THYP ETF de 21Shares destacan cuánto demanda hay en juego en este momento. El ETF registró 1,8 millones de dólares en volumen de trading en su primer día de cotización, y luego superó los 8,31 millones de dólares en valor negociado el jueves. Los datos de SoSoValue muestran que, en los primeros días de trading, el flujo neto total acumulado se sitúa en 2,52 millones de dólares.
Las propias métricas de Hyperliquid ayudan a explicar la carrera. Como se mencionó en el comunicado de prensa de Bitwise, la plataforma procesó 2,9 billones de dólares en volumen de trading en 2025, un 400% más que el año anterior. Posee aproximadamente el 60% del interés abierto global en derivados onchain y maneja alrededor de 200.000 órdenes por segundo.
Validadores y corredores, la misma semana
El contexto más amplio es lo que hace notable el lanzamiento de hoy. Hyperliquid activó HIP-3 en octubre del año pasado, abriendo el despliegue de mercados de futuros sin permisos a cualquiera dispuesto a realizar un staking de 500.000 HYPE (aproximadamente 22 millones de dólares a los precios actuales) y aceptar el riesgo de penalización (slashing). Esta medida institucionalizó la capa de negociación, permitiendo que constructores externos como trade.xyz lancen futuros tokenizados para Tesla, Apple, Nvidia y un índice sintético del Nasdaq.
BHYP institucionaliza la capa de validadores en paralelo. Un gestor de activos regulado en EE. UU. ahora está realizando staking activo de HYPE para asegurar la red y transferir el rendimiento a los titulares del ETF. El mismo protocolo que permitió el despliegue por parte de constructores de futuros sobre acciones hace siete meses, ahora está viendo a un emisor de Wall Street ejecutar infraestructura de validadores sobre él.
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Anush Jafer
Anush es analista de investigación cripto y periodista con cuatro años de experiencia en la industria. Cubre stablecoins, análisis on-chain, desarrollos regulatorios y narrativas macroeconómicas impulsadas por cripto. También presenta las transmisiones en vivo y los podcasts de Cryptopolitan.
