Bitwise lanzará un ETF hiperlíquido en la Bolsa de Nueva York con recompensas por staking

HYPE ha repuntado aproximadamente un 20% en los últimos dos días, superando la marca de los 46 dólares desde octubre del año pasado. El impulso alcista se ha intensificado tras la noticia de que el ETF spot Hyperliquid de Bitwise comienza a cotizar hoy en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo el símbolo BHYP. Este es el primer ETF de criptomonedas estadounidense cuyo emisor gestiona su propia infraestructura de staking en lugar de subcontratarla.

La comisión de patrocinio se fija en el 0,34%, y se exime por completo durante los primeros 30 días sobre los primeros 500 millones de dólares en activos del fondo. Hace dos días, el 13 de mayo, 21Shares lanzó su propio ETF HYPE, que canaliza su staking a través de proveedores externos. Esta decisión de diseño ha dado lugar a la primera disputa real sobre márgenes en la carrera de productos hiperlíquidos institucionales. 

La noticia de que Coinbase se convertirá en el proveedor oficial de USDC para Hyperliquid ha impulsado aún más el repunte. Actualmente, HYPE cotiza con una capitalización de mercado de 11.800 millones de dólares y se sitúa como el décimo criptoactivo más grande.

La estrategia de apuestas internas que nadie más tiene 

Bitwise gestionará el staking de las participaciones del fondo HYPE a través de su propia plataforma, Bitwise Onchain Solutions. Esta es una estrategia singular, ya que otras solicitudes de ETF hiperlíquidos estadounidenses, incluido el producto 21Shares que se lanzó el martes, dependen de operadores externos para gestionar el staking.

Los operadores de staking externos se quedan con una parte de las recompensas, y en una red donde el rendimiento base del staking de HYPE ronda el 2,2 %, esa reducción se acumula a lo largo de la vida útil de una posición en ETF. Bitwise, al gestionarlo internamente, puede permitirse ofrecer comisiones más bajas sin dejar de obtener un margen de beneficio sobre la parte apostada.

Grayscale es la siguiente en lanzar su ETF hiperlíquido, pero aún no se ha confirmado la fecha de lanzamiento. Esta estrategia interna de staking ha transformado la forma en que las instituciones pueden abordar las inversiones futuras.

La realidad actual es que las instituciones tienen dos opciones: construir una plataforma de staking desde cero, lo que requiere el tipo de relaciones con validadores que Bitwise ha estado desarrollando durante más de un año, o aceptar márgenes más reducidos e intentar competir únicamente en función de la distribución. 

Los primeros flujos demuestran que la demanda es real 

Los datos de entrada y volumen del ETF THYP de 21Shares ponen de manifiesto la gran demanda actual. El ETF registró un volumen de negociación de 1,8 millones de dólares en su primer día de cotización, y superó los 8,31 millones de dólares el jueves. Según datos de SoSoValue , en los primeros días de negociación, la entrada neta total acumulada asciende a 2,52 millones de dólares. 

Las propias métricas de Hyperliquid ayudan a explicar el auge. Como se menciona en el comunicado de prensa de Bitwise, la plataforma procesó un volumen de negociación de 2,9 billones de dólares en 2025, más del 400 % superior al del año anterior. Mantiene aproximadamente el 60 % del interés abierto global en derivados en cadena y gestiona alrededor de 200 000 órdenes por segundo.

Validadores y corredores, misma semana

El contexto general es lo que hace que el lanzamiento de hoy sea notable. Hyperliquid lanzó HIP-3 en octubre del año pasado, abriendo el despliegue de un mercado de perpetuos sin permisos a cualquiera que estuviera dispuesto a apostar 500.000 HYPE (aproximadamente 22 millones de dólares a los precios actuales) y aceptar el riesgo de penalización. Esta medida institucionalizó la capa de negociación, permitiendo a desarrolladores externos como trade.xyz lanzar perpetuos tokenizados para Tesla, Apple, Nvidia y un índice sintético del Nasdaq. 

BHYP institucionaliza la capa de validación en paralelo. Un gestor de activos estadounidense regulado está ahora apostando activamente en HYPE para asegurar la red y devolver el rendimiento a los tenedores de ETF. El mismo protocolo que hace siete meses consiguió que un inversor implementara perpetuos de renta variable, ahora está siendo utilizado por un emisor de Wall Street para ejecutar infraestructura de validación.