Компания Bitwise запустит гиперликвидный ETF на Нью-Йоркской фондовой бирже с вознаграждениями за стейкинг

За последние два дня HYPE вырос примерно на 20%, превысив отметку в 46 долларов с октября прошлого года. Бычий импульс усилился после новости о том, что сегодня на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) стартуют торги спотовым ETF Hyperliquid от Bitwise под тикером BHYP. Это первый американский криптовалютный ETF, эмитент которого использует собственную инфраструктуру для стейкинга, а не передает ее на аутсорсинг.

Комиссия спонсора установлена ​​на уровне 0,34% и полностью отменяется в течение первых 30 дней на первые 500 миллионов долларов активов фонда. Два дня назад, 13 мая, 21Shares запустила собственный HYPE ETF, который направляет средства для стейкинга через сторонних поставщиков. Это единственное дизайнерское решение вызвало первую настоящую борьбу за маржинальное кредитование в гонке институциональных продуктов Hyperliquid. 

Новость о том, что Coinbase становится официальным оператором по размещению казначейских облигаций USDC на платформе Hyperliquid, подлила масла в огонь ралли. В настоящее время рыночная капитализация HYPE составляет 11,8 миллиарда долларов, и HYPE занимает десятое место среди крупнейших криптовалютных активов.

Собственная стратегия стейкинга, которой нет ни у кого другого 

Компания Bitwise будет размещать активы фонда HYPE через собственное подразделение по стейкингу под названием Bitwise Onchain Solutions. Это уникальная ситуация, поскольку другие американские ETF, ориентированные на гиперликвидность, включая продукт 21Shares, запущенный во вторник, полагаются на сторонних операторов для управления стейкингом.

Сторонние операторы стейкинга забирают часть вознаграждения, и в сети, где базовая доходность стейкинга HYPE колеблется около 2,2%, эта доля накапливается на протяжении всего срока действия позиции по ETF. Именно благодаря тому, что Bitwise сохраняет комиссию внутри компании, она может позволить себе снижать ее, при этом получая прибыль от застейканной части.

Компания Grayscale следующей планирует запустить свой гиперликвидный ETF, но дата запуска пока не подтверждена. Эта внутренняя стратегия стейкинга фактически изменила подход институциональных инвесторов к будущим инвестициям.

В настоящее время перед институциональными инвесторами стоят два варианта: создать с нуля систему стейкинга, для чего требуются отношения с валидаторами, подобные тем, которые Bitwise развивает уже более года, или смириться с меньшей прибылью и попытаться конкурировать исключительно за счет распределения. 

Первые данные показывают, что спрос реален 

Данные о притоке средств и объеме торгов ETF THYP от 21Shares наглядно демонстрируют, насколько высок спрос на данный момент. В первый торговый день объем торгов ETF составил 1,8 миллиона долларов, а к четвергу превысил 8,31 миллиона долларов. Данные SoSoValue показывают , что за первые несколько дней торгов совокупный чистый приток средств составил 2,52 миллиона долларов. 

Собственные показатели Hyperliquid помогают объяснить ажиотаж. Как упоминалось в пресс-релизе Bitwise, в 2025 году платформа обработала торговый объем в размере 2,9 триллиона долларов, что более чем на 400% выше, чем в предыдущем году. Она владеет примерно 60% мирового открытого интереса по деривативам в блокчейне и обрабатывает около 200 000 ордеров в секунду.

Валидаторы и брокерские компании — в одну неделю

Более широкий контекст делает сегодняшний запуск примечательным. Hyperliquid запустила HIP-3 в октябре прошлого года, открыв возможность развертывания бессрочных токенизированных рынков без разрешений для любого, кто готов вложить 500 000 HYPE (примерно 22 миллиона долларов по текущим ценам) и принять на себя значительные риски. Этот шаг институционализировал торговый уровень, позволив внешним разработчикам, таким как trade.xyz, запускать токенизированные бессрочные токенизированные ... 

BHYP параллельно внедряет уровень валидаторов. Регулируемая американская компания по управлению активами сейчас активно размещает HYPE в стейкинге, чтобы обеспечить безопасность сети и передать доходность держателям ETF. Тот же протокол, который семь месяцев назад привел к появлению уязвимых мест в акциях, теперь используется эмитентом с Уолл-стрит для запуска инфраструктуры валидаторов.