Bitwiseがステーキング報酬付きのハイパーリキッドETFをニューヨーク証券取引所に上場へ

HYPEは過去2日間で約20%上昇し、昨年10月以来の46ドル台を突破した。この上昇基調は、Bitwiseの現物ETFであるHyperliquidが本日、ティッカーシンボルBHYPでニューヨーク証券取引所（NYSE）での取引を開始するというニュースを受けてのものだ。これは、発行者がステーキングインフラを外部委託するのではなく、自社で運用する初の米国暗号資産ETFとなる。.

スポンサー手数料は0.34%に設定されており、ファンドの最初の5億ドルの資産については最初の30日間は完全に免除されます。2日前、5月13日に 21Sharesは、第三者プロバイダーを介してステーキングを行う独自のHYPE ETFをローンチしました。この設計上の選択により、機関投資家向けハイパーリキッド製品競争において、初めて本格的な証拠金競争が勃発しました。 

CoinbaseがHyperliquidの公式USDC財務デプロイヤーになるというニュースは、価格上昇に拍車をかけた。HYPEの現在の時価総額は118億ドルで、暗号資産の中で10番目に大きい。.

他社にはない社内ステーキング戦略 

Bitwiseは、自社のステーキング部門であるBitwise Onchain Solutionsを通じて、ファンドのHYPE保有分をステーキングする予定です。これは、火曜日に運用を開始した21Sharesを含む他の米国のハイパーリキッドETFが、ステーキング処理を外部のオペレーターに依存していることを考えると、特異な立場と言えます。.

第三者ステーキング事業者は報酬の一部を手数料として徴収しますが、HYPEの基本ステーキング利回りが約2.2%のネットワークでは、その手数料はETFポジションの保有期間を通じて複利的に増加します。Bitwiseが手数料を自社で管理することで、ステーキングされた部分で利益を上げつつ、手数料を低く抑えることができるのです。.

グレースケールは次にハイパーリキッドETFをローンチする予定だが、ローンチ日はまだ確定していない。この社内でのステーキング戦略は、機関投資家が今後の投資にどう取り組むかという方法を根本的に変える可能性を秘めている。.

現在、金融機関には2つの選択肢がある。1つは、Bitwiseが1年以上かけて構築してきたようなバリデーターとの関係性をゼロから構築するステーキングスタックを構築すること、もう1つは、利益率を下げて流通だけで競争しようとすることである。. 

初期の取引状況は需要が本物であることを示している 

21SharesのTHYP ETFの資金流入額と取引量データは、現時点でどれほどの需要があるかを如実に示している。このETFは初日の取引で180万ドルの取引量を記録し、木曜日までに取引額は831万ドルを超えた。SoSoValueのデータに よる と、取引開始から数日間の累計純資金流入額は252万ドルに達している。 

Hyperliquid独自の指標を見れば、この急成長ぶりがよくわかる。Bitwise のプレスリリース、同プラットフォームは2025年に2兆9000億ドルの取引量を処理し、前年比400%以上増加した。また、世界のオンチェーンデリバティブの建玉の約60%を保有し、毎秒約20万件の注文を処理している。

検証機関とブローカー、同じ週

今日のローンチが注目に値するのは、より広い文脈にある。Hyperliquidは昨年10月にHIP-3を稼働させ、50万HYPE（現在の価格で約2200万ドル）をステーキングし、スラッシュリスクを受け入れる意思のある人なら誰でも、パーミッションレスなパーミッションレス市場の展開を可能にした。この動きによって取引レイヤーが制度化され、trade.xyzのような外部の開発者が、テスラ、アップル、NVIDIA、そして合成ナスダック指数のトークン化されたパーミッションレスをローンチできるようになった。. 

BHYPは、並行してバリデーター層を制度化しています。規制対象の米国資産運用会社が現在、HYPEを積極的にステーキングしてネットワークのセキュリティを確保し、その収益をETF保有者に還元しています。7か月前に開発者が展開した株式投資家を惹きつけたのと同じプロトコルが、今やウォール街の発行体によってバリデーターインフラストラクチャ上で運用されるようになっています。.