Bessent dit que la Fed devrait accélérer les baisses de taux à mesure que l'inflation s'atténue

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a exhorté la Réserve fédérale à agir plus rapidement pour baisser les taux d'intérêt dimanche, affirmant que l'inflation s'atténue et que certaines parties de l'économie, en particulier le marché du logement, sont déjà en récession. 

S'exprimant sur l'émission State of the Union de CNN, Bessent a déclaré que l'économie globale reste solide, mais que certains secteurs sont clairement en difficulté, le marché du logement étant le plus durement touché.

Bessent a expliqué que les taux hypothécaires élevés avaient effectivement gelé les ventes de maisons, rendant difficile l'accès à la propriété pour les primo-accédants. Il a déclaré que les politiques de la Réserve fédérale avaient créé des problèmes de distribution importants, ajoutant que les ménages à faible revenu souffraient le plus car ils avaient tendance à avoir des dettes plutôt que des actifs.

En effet, les données de l'Association nationale des agents immobiliers montrent que les ventes de maisons en attente étaient stables en septembre. Bessent a mis en garde contre le fait que si les taux restent élevés, ils pourraient facilement se répercuter sur la construction, le commerce de détail et d'autres industries riches en emplois directement liées au secteur immobilier.

De plus, les marchés obligataires envoient également des signaux d'alerte, a déclaré Bessent. Les rendements des bons du Trésor à deux ans sont tombés en dessous du taux de référence de la Fed – un signal classique indiquant que les investisseurs s'attendent à des baisses de taux bientôt. 

L'atténuation de l'inflation laisse place aux baisses de taux

Selon Bessent, l'inflation a ralenti plus que prévu, ce qui donne à la Réserve fédérale de nouvelles marges de manœuvre. Selon les données gouvernementales, les prix à la consommation ont augmenté d'environ 3 % en glissement annuel en septembre. Il s'agit du taux de croissance le plus faible depuis plus de deux ans et n'est qu'un point de pourcentage au-dessus de l'objectif de la Fed de 2,0 %. 

Les prix de l'énergie et de l'alimentation, qui ont contribué à la flambée des prix au cours des dernières années, se sont stabilisés, et l'inflation sous-jacente, c'est-à-dire à l'exclusion des éléments volatils, continue également de se calmer. 

Bessent a déclaré que, selon lui, les prix avaient déjà tourné la page et que maintenir des taux d'intérêt élevés faisait désormais plus de mal que de bien. Il a souligné que l'économie américaine avait clairement dépassé la phase de surchauffe et a ajouté que les améliorations de la gestion fiscale constituaient une autre raison solide pour la Réserve fédérale de commencer à baisser les taux.

Le déficit du PIB a diminué de 6,4 % à 5,9 % grâce aux coupes dans les dépenses de Trump, indiquant que le gouvernement consomme moins par l'emprunt. Cela, a dit Bessent à CNN, réduit la pression sur les prix et laisse plus de place à une politique monétaire plus assouplie.

Les prix des futures de l'outil CME FedWatch indiquent que les traders s'attendent désormais à une chance de 70 % d'une baisse des taux début 2026, contre 45 % il y a un mois. Les rendements obligataires ont également chuté de manière significative alors que les investisseurs commencent à croire que l'inflation est suffisamment maîtrisée et qu'une politique plus assouplie n'est plus nécessaire. 

Bessent rejoint le chœur des économistes et des marchés qui appellent la Fed à changer de rythme. 

Le gouverneur de la Fed Stephen Miran, l'un des deux membres dissidents, a mis en garde contre le fait que maintenir des taux d'intérêt élevés trop longtemps pourrait modifier la trajectoire de l'économie. Lui, ainsi que quelques autres responsables, avaient plaidé pour une baisse de 50 points de base au lieu de la réduction plus modeste de 25 points de base que la banque centrale a finalement approuvée.

La position prudente de la Fed fait face à une pression croissante

Le président de la Fed s'engage à reporter de nouvelles baisses de taux en décembre, affirmant que les décideurs auront besoin de plus de preuves de une désinflation durable avant de devenir plus actifs. 

En attendant, cette position est attaquée à la fois par l'administration et par les marchés. Au cours des semaines à venir, les investisseurs s'attendent à ce que l'investissement de la Fed soit contraint, permettant des baisses de taux plus profondes en janvier 2026 si les circonstances actuelles persistent. 

Les économistes font valoir que si les autorités retardent de telles baisses, cela exacerbera les ralentissements dans le secteur du logement et entravera le développement de l'emploi dans d'autres industries dépendant des taux.

Cependant, le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a réitéré son soutien à une baisse des taux lors de la réunion de décembre de la Fed. Dans une interview, Waller a noté : « La plus grande préoccupation que nous ayons en ce moment est le marché du travail », a-t-il déclaré à Larry Kudlow sur Fox Business Network. « Nous savons que l'inflation va redescendre, c'est pourquoi je continue de plaider pour une baisse des taux directeurs en décembre, car c'est ce que tous les indicateurs me disent de faire. »