Il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha esortato domenica la Federal Reserve a procedere più rapidamente nel taglio dei tassi di interesse, affermando che l'inflazione sta diminuendo e che alcuni settori dell'economia, in particolare il mercato immobiliare, sono già in recessione.
Intervenendo al programma State of the Union della CNN, Bessent ha affermato che l'economia in generale rimane solida, ma che alcuni settori sono chiaramente in difficoltà, con il mercato immobiliare che ha subito il colpo più duro.
Bessent ha spiegato che gli elevati tassi sui mutui avevano di fatto congelato le vendite immobiliari, rendendo difficile per chi acquistava per la prima volta permettersi un'abitazione. Ha affermato che le politiche della Federal Reserve avevano creato significativi problemi distributivi, aggiungendo che le famiglie a basso reddito erano quelle che soffrivano di più perché tendevano ad avere debiti piuttosto che beni.
In effetti, i dati della National Association of Realtors mostrano che le vendite di case in sospeso sono rimaste stabili a settembre. Bessent ha avvertito che se i tassi rimangono elevati, potrebbero facilmente estendersi all'edilizia, al commercio al dettaglio e ad altri settori ad alta intensità di lavoro direttamente collegati al settore immobiliare.
Inoltre, anche i mercati obbligazionari stanno lanciando segnali d'allarme, ha affermato Bessent. I rendimenti dei titoli del Tesoro a due anni sono scesi al di sotto del tasso di riferimento della Fed, un classic segnale che gli investitori si aspettano tagli dei tassi a breve.
L’allentamento dell’inflazione apre la strada ai tagli
Secondo Bessent, l'inflazione si è attenuata più del previsto, il che conferisce alla Federal Reserve nuovi poteri. Secondo i dati governativi, a settembre i prezzi al consumo sono aumentati di appena il 3% su base annua. Si tratta del tasso di crescita più basso degli ultimi due anni e di appena un punto percentuale superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed.
I prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari, che hanno contribuito all'impennata dei prezzi negli ultimi anni, si sono stabilizzati e anche l'inflazione dei prezzi core, escludendo cioè le voci volatili, continua a raffreddarsi.
Bessent ha affermato che, a suo avviso, i prezzi avevano già superato una fase critica e che mantenere alti i tassi di interesse stava ormai facendo più male che bene. Ha sottolineato che l'economia statunitense aveva chiaramente superato la fase di surriscaldamento e ha aggiunto che i miglioramenti nella gestione fiscale fornivano un'altratronragione per la Federal Reserve di iniziare a tagliare i tassi.
Il defidel PIL si è ridotto dal 6,4% al 5,9% grazie ai tagli alla spesa di Trump, a indicare che il governo sta consumando meno attraverso l'indebitamento. Questo, ha detto Bessent alla CNN, riduce la pressione sui prezzi e lascia più spazio a una politica monetaria più accomodante.
I prezzi dei futures dello strumento FedWatch del CME indicano che gli operatori ora prevedono una probabilità del 70% di un taglio dei tassi entro l'inizio del 2026, in aumento rispetto al 45% di un mese fa. Anche i rendimenti obbligazionari sono diminuiti significativamente, poiché gli investitori iniziano a credere che l'inflazione sia sufficientemente contenuta e che una politica monetaria più accomodante non sia più necessaria.
Bessent si unisce al coro degli economisti e dei mercati che chiedono alla Fed di cambiare marcia.
Il governatore della Fed Stephen Miran, uno dei due membri dissenzienti, ha avvertito che mantenere i tassi di interesse elevati per troppo tempo potrebbe alterare la traiettoria dell'economia. Lui, insieme ad altri funzionari, aveva sostenuto un taglio di 50 punti base invece della riduzione più contenuta di 25 punti base che la banca centrale ha infine approvato.
La posizione cauta della Fed è sottoposta a crescenti pressioni
Il presidente della Fed si impegna a rinviare ulteriori tagli dei tassi a dicembre, sostenendo che i responsabili politici avranno bisogno di ulteriori prove di una disinflazione duratura prima di diventare più attivi.
Nel frattempo, la posizione della Fed è sotto attacco sia da parte dell'amministrazione che dei mercati. Nelle prossime settimane, gli investitori si aspettano che gli investimenti della Fed subiscano limitazioni, consentendo un taglio più profondo dei tassi a gennaio 2026, se le circostanze attuali persistono.
Gli economisti sostengono che se le autorità rinviassero tali tagli, ciò esacerberebbe la recessione nel settore immobiliare e ostacolerebbe lo sviluppo di posti di lavoro in altri settori che dipendono dalle tariffe.
Tuttavia, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha ribadito il suo sostegno a un taglio dei tassi durante la riunione di dicembre della Fed. In un'intervista, Waller ha osservato: "La preoccupazione principale che abbiamo in questo momento è il mercato del lavoro", ha dichiarato a Larry Kudlow su Fox Business Network. "Sappiamo che l'inflazione tornerà a scendere, quindi continuo a sostenere la necessità di tagliare i tassi di interesse di riferimento a dicembre, perché è ciò che tutti i dati mi dicono di fare"
