美联储注入294亿美元流动性；这对比特币意味着什么？

美国联邦储备局周五向银行系统注入了294亿美元，这是自2020年疫情以来最大的短期流动性提振。尽管美联储称其使用常备回购便利设施（SRF）旨在缓解货币市场的流动性紧张状况，但这也可能帮助比特币等风险资产在11月初进入牛市行情。

据彭博社报道，随着各国政府加大债务发行力度，从金融系统中抽走现金，各国央行正在撤回疫情期间的宽松货币政策。 

10月31日，该操作提供了294亿美元的隔夜贷款，以扩大银行准备金池，此前该准备金池已降至约2.8万亿美元。这一决定有助于降低回购利率，以对抗近期短期融资市场出现的紧缩局面。

美联储利用回购贷款提升市场流动性

美联储的回购操作暂时向 储备 主要银行和一级交易商注入了现金，以缓解近期飙升至令市场震动的水平的短期融资利率压力。

通过SRF，美联储以美国国债和抵押贷款债券等高质量抵押品为担保，向银行提供隔夜现金贷款，旨在保持短期利率和回购利率稳定，从而防止金融系统信贷流动突然冻结。

回购（repurchase agreement，简称repo）是一种隔夜短期贷款，由两方提供。一方出借现金以赚取少量回报，另一方则通过抵押美国国债或类似资产来借入这笔现金。 

上一次美联储被迫向回购市场注入如此大量资金是在2019年9月，当时短期利率意外飙升，促使央行在几个月内向金融系统注入约5000亿美元。 

“在全球储备不再过剩的世界里，全球货币市场都需要找到出路。虽然央行现在有许多方法在需要时注入流动性，但问题是这些流动性是否能到达真正需要的人手中，” 表示 ING高级利率策略师Michiel Tukker表示。

暂时的缓解，而非量化宽松（QE）的回归

周五的流动性注入使市场观察人士对美联储在年底前的意图更加不确定。然而，经济学家认为，不应将SRF操作误认为是量化宽松（QE），后者是在过去危机期间用于在数月或数年内向金融系统注入大量流动性的大规模资产购买计划。

与QE不同，SRF提供的是短期、可逆转的贷款，而非永久性的资产负债表扩张。周五增加的资金将在贷款到期时被撤回，这意味着对流动性的整体影响相当短暂。 

尽管如此，风险资产往往能从充裕的流动性和缓解的短期融资压力中受益，尤其是按市值计算最大的加密货币比特币。回顾 历史数据 在2020年，当美联储向金融系统注入数万亿美元以防止信贷崩溃时，比特币从年初第一季度的约7000美元飙升至12月的近30000美元。

“如果且仅当系统性储备确实突然稀缺时，美联储才需要采取更激进的行动，”Damped Spring Advisors的首席执行官兼首席投资官Andy Constan在X上写道。“一切都会自行解决得很好。如果不行，利率将不得不保持高位，SRF将不得不迅速增长。在此之前，这大多值得忽略。”

12月的降息并非板上钉钉

作为 在 6 月报道 据Cryptopolitan报道，美联储上周三决定降息后，主席杰罗姆·鲍威尔表示12月再次降息并非板上钉钉。这种谨慎的态度令经济学家感到惊讶，他们此前 定价 年底前再次降息的可能性接近 100%。

美国财政部长斯科特·贝森特警告称，美国经济的部分领域已经陷入衰退。他在周日的CNN采访中表示，“美联储的政策造成了许多分配问题”，暗示如果央行不进一步削减利率，货币紧缩的不均衡影响可能会加剧美国经济增长的困境。