美联储注入294亿美元流动性；这对 Bitcoin意味着什么？

美国联邦储备委员会周五向银行体系注入了294亿美元，这是自2020年疫情爆发以来规模最大的短期流动性注入。尽管美联储动用常备回购工具（SRF）表面上是为了缓解货币市场的流动性紧张，但此举也可能有助于推动 Bitcoin 等风险资产在11月初迎来一波牛市。.

据彭博社报道，各国央行一直在逐步取消疫情期间的宽松货币政策，与此同时，各国政府却在加大债务发行力度，导致金融体系 cash 流减少。. 

10月31日，该操作提供了294亿美元的隔夜贷款，以扩大银行储备池，此前该储备池已下滑至约2.8万亿美元。此举有助于降低回购利率，从而抵消短期融资市场收紧的局面。.

美联储利用回购贷款来提振市场流动性。

美联储的回购操作暂时 cash 向 储备金 ，以缓解近期飙升至市场剧烈波动的短期融资利率的压力。

通过短期融资机制（SRF），美联储向银行提供隔夜 cash 贷款，抵押品为美国国债和抵押贷款债券等高质量抵押品，旨在保持短期利率和回购利率的稳定，以防止金融体系信贷流动突然冻结。.

回购协议，或称隔夜回购协议，是双方之间提供的短期隔夜贷款。一方出借 cash 以赚取少量收益，而另一方则以美国国债或类似资产作为抵押品借入该笔 cash 。. 

美联储上一次被迫向回购市场注入如此巨额资金是在 2019 年 9 月，当时短期利率意外飙升，促使美联储在几个月内向金融体系注入了大约 5000 亿美元。. 

“全球货币市场都需要在储备不再过剩的世界中找到出路。尽管各国央行现在有很多方法可以在需要时注入流动性，但问题是这些流动性能否到达真正需要的人手中，” 表示 。

暂时缓解，并非重返量化宽松政策。

周五的流动性注入令市场观察人士对美联储年底前的意图更加不确定。然而，经济学家认为，不应将特别参考因子（SRF）操作与量化宽松（QE）混淆。量化宽松是指在过去危机期间，美联储通过大规模资产购买，在数月或数年内向金融体系注入流动性。.

与量化宽松政策不同，稳定再融资机制提供的是短期、可逆贷款，而非永久性的资产负债表扩张。周五新增的资金将在贷款到期时逐步撤回，这意味着对流动性的整体影响是暂时的。. 

尽管如此，风险资产往往受益于充裕的流动性和短期融资压力的缓解，尤其是市值最大的加密货币 Bitcoin。回顾 历史数据 ，当时美联储向金融体系注入了数万亿美元以防止信贷崩溃， Bitcoin 从第一季度的约7000美元飙升至12月份的近30000美元。

Damped Spring Advisors 的首席执行官兼首席投资官 Andy Constan 在 X 上撰文指出：“只有当系统性储备真的突然短缺时，美联储才需要采取更积极的行动。一切都会迎刃而解。如果情况并非如此，利率就必须维持在高位，补充储备基金（SRF）也必须迅速增长。在此之前，最好还是忽略这个问题。”

12月降息并非必然发生

据 报道 Cryptopolitan Cryptopolitan，美联储上周三降息后，主席杰罗姆·鲍威尔表示，12月再次降息并非板上钉钉。这一谨慎立场令经济学家感到意外，他们 几乎 100%预期年底前再次降息的可能性。

美国财政部长斯科特·贝森特警告称，美国经济的部分领域已经陷入衰退。他周日告诉CNN，“美联储的政策造成了许多分配问题”，这表明，如果美联储不进一步降息，货币紧缩政策不均衡的影响可能会恶化美国经济增长。.