トランプ大統領の2期目は過去20年間で最も低い株価パフォーマンスを記録

ドナルド・トランプ大統領がdentに復帰した最初の1年間、株式市場はプラスのリターンをもたらしたが、その利益は近年の他のdent任期と比べると及ばず、過去20年間のどのdent にとっても最も遅いスタートとなった。.

CNNが入手したCFRAリサーチのデータによると、市場指数は就任日から2026年1月20日までの間に13.3%上昇した。このリターンは単体では堅調に見えるものの、ジョージ・W・ブッシュ氏が2005年に2期目を開始して以来、大統領就任1年目としては最も低い上昇dent となっている。また、このパフォーマンスは、トランプ大統領自身のこれまでの記録を下回っている。就任1dent、市場は最初の12ヶ月で24.1%上昇した。.

投資家は年間を通して株価を押し上げ、主に人工知能（AI）技術への期待感に支えられた上昇相場が続きました。一方、2025年には海外市場が米国株を上回りましたが、これは数年ぶりの変化でした。.

しかし、市場はゼロから始まったわけではない。トランプ氏が大統領に就任した2年目は、S&P 500指数が1990年代以来の年率20%以上の上昇を記録した年だった。つまり、2期目の就任時点で既に期待が高まっていたのだ。.

関税の混乱が歴史的なボラティリティの急上昇を引き起こす

昨年は、政権が主要政策の方針を度々変更したため、大きな不確実性に見舞われました。4月には、関税計画をめぐる混乱が投資家の不安を煽り、市場は弱気相場の領域に迫りました。しかし、トランプ大統領が最も厳しい政策案を撤回したことで、株価は急回復しました。S&P500指数は、この1年間で39回も史上最高値を更新しました。ちなみに、トランプ大統領の就任1年目である2017年には、同指数は62回も史上最高値を更新しました。.

トランプ大統領は市場動向を注視しており、それを大統領としての成功度を測る指標と捉えていることを示している。今週、グリーンランド問題と関税をめぐる懸念に起因する最近の株価下落を「取るに足らない」と切り捨て、市場はまもなく「倍増する」と予測した。この発言の数時間後、トランプ大統領は関税導入の脅威を撤回し、株価は回復した。.

2025年の市場成長を支えた要因はいくつかある。人工知能分野は投資家にとって依然として大きな魅力であり、人々は 連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの 。企業の利益は堅調に推移しtron経済は多くの人が予想していたよりも好調を維持した。トランプ大統領は夏の間に「One Big Beautiful Bill Act（一つの大きな美しい法案）」にも署名した。この法案による経済効果は、今年の市場の上昇を後押しする可能性がある。

ミラー・タバック・アンド・カンパニーのチーフ市場ストラテジスト、マット・マリー氏は電子メールで、「この景気刺激策の前倒しが、今期初年度の株式市場が好調だった大きな理由だ」と述べた。.

マレー氏はさらに、多くの投資家が大統領が中間選挙まで「経済を活性化させる」計画だと信じていると付け加えた。これは2年目が1年目と同等dent になることを保証するものではないものの、政権は今年、特に中間選挙前の5～6ヶ月間、市場が好調に推移することを明確に望んでいると指摘した。.

恐怖指数がパンデミックレベルに達する

今年は上昇と激しい変動の両方があった。 VIX指数は、関税をめぐる混乱がピークに達した春のパンデミック以来、見られなかった水準まで急上昇した。

「唯一本当に例外的なことは、貿易政策の不確実性が最も高まった時期に、VIX指数がパンデミック以降初めて50を超えたことだ」と、データトレック・リサーチの共同創業者ニック・コラス氏は電子メールで説明した。.

バッジリー・フェルプス・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者（CIO）ティム・トーマス氏は、一部の顧客口座をより「守備的」な、よりリスクの低い保有銘柄にシフトさせたと述べた。しかし、最終的には短期的な価格変動にとらわれず、収益成長、AIブーム、そして政府の政策支援といったファンダメンタルズに注目している。.

「昨年の市場パフォーマンスはかなり良好でした」とトーマス氏は述べた。「政策をめぐる不確実性は依然として大きく、政策の不確実性は、その性質上、瞬時に変化する可能性があるため、投資においてその不確実性を考慮することは難しいのです。」

3年連続のtronパフォーマンスを受け、ウォール街の専門家はS&P 500が今年も上昇を続けると概ね予想している。しかし、疑問点は残る。米ドルは最近苦戦している一方、金や銀といった安全資産は高値を更新し続けている。.

バートレット・ウェルス・マネジメントのCEO、ジム・ハガティ氏は、過去1年間で得た主な教訓は投資家は規律を保つ必要があるということだと語った。.

「市場が非常に好調な時、あるいは時折、市場が恐ろしい状況に陥った時、人々は規律を破ってしまう誘惑に駆られることがある」とハガティ氏は述べた。「私はただ、規律を守り続けることを強調したい」