El segundo mandato de Trump registra el rendimiento bursátil más débil en dos décadas

El mercado de valores arrojó rendimientos positivos durante el primer año del regreso de Donald Trump comodent, pero las ganancias fueron menores en comparación con otros mandatosdentrecientes, lo que marca el comienzo más lento para cualquierdent en dos décadas.

Los índices bursátiles subieron un 13,3 % entre el día de la investidura y el 20 de enero de 2026, según datos de CFRA Research vistos por CNN. Si bien estos rendimientos parecen sólidos por sí solos, representan el menor aumento en el primer año de undent desde que George W. Bush comenzó su segundo mandato en 2005. El rendimiento también estuvo por debajo del récord anterior de Trump: durante su primerdent, los mercados subieron un 24,1 % en los primeros doce meses.

Los inversores impulsaron las acciones al alza durante todo el año, continuando un repunte impulsado principalmente por el entusiasmo en torno a la tecnología de inteligencia artificial. Mientras tanto, los mercados extranjeros superaron a las acciones estadounidenses en 2025, un cambio que no se había producido en varios años.

Sin embargo, el mercado no empezó de cero. Trump asumió el cargo tras dos años consecutivos en los que el S&P 500 subió más del 20 % anual, una racha que no se veía desde la década de 1990. Esto significaba que las expectativas ya eran altas cuando comenzó su segundo mandato.

La turbulencia arancelaria desencadena un pico histórico de volatilidad

El año pasado trajo consigo una gran incertidumbre, ya que la administración cambió repetidamente de rumbo en políticas clave. Los mercados cayeron cerca de la zona bajista en abril, cuando la confusión sobre los planes arancelarios asustó a los inversores. Los precios se recuperaron con fuerza después de que Trump se desviara de sus propuestas más severas. En total, el S&P 500 alcanzó 39 máximos históricos durante el año. En comparación, el índice alcanzó 62 máximos históricos en 2017, durante el primer año de Trump en el cargo.

Trump ha demostrado estar atento a los movimientos del mercado y los considera un indicador del éxito de su presidencia. Esta semana, desestimó las recientes caídas del mercado relacionadas con la preocupación por Groenlandia y los aranceles, calificándolas de insignificantes, y predijo que el mercado pronto se duplicaría. Horas después de esos comentarios, se retractó de sus amenazas arancelarias, lo que impulsó la recuperación de las acciones.

Varios factores impulsaron el crecimiento del mercado en 2025. El sector de la inteligencia artificial siguió siendo un gran atractivo para los inversores. La gente se mostraba optimista ante las posibles de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal . Los beneficios empresariales se mantuvierontron. La economía se comportó mejor de lo esperado. Además, Trump firmó la Ley de la Gran Ley Integral durante el verano. El impulso económico derivado de esta legislación podría contribuir a que los mercados sigan subiendo este año.

“La aplicación inicial de este estímulo es una de las principales razones por las que el mercado de valores tuvo un buen desempeño durante el primer año de este mandato”, escribió Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co, en un correo electrónico.

Maley añadió que muchos inversionistas creen que eldent planea "dejar que la economía se mantenga a flote" durante las elecciones intermedias. Si bien esto no garantiza que el segundo año iguale el rendimiento del primero, señaló que la administración claramente desea que los mercados tengan un buen desempeño este año, especialmente en los cinco o seis meses previos a dichas elecciones.

El indicador de miedo alcanza niveles de pandemia

El año trajo consigo tanto ganancias como grandes fluctuaciones. El VIX, que mide la preocupación en Wall Street, se disparó a niveles no vistos desde la pandemia, cuando la confusión arancelaria alcanzó su punto máximo en primavera.

“Lo único verdaderamente excepcional fue que el VIX superó los 50 por primera vez desde la pandemia durante el apogeo de la incertidumbre en materia de política comercial”, explicó Nick Colas, cofundador de DataTrek Research, en un correo electrónico.

Tim Thomas, director de inversiones de Badgley Phelps Wealth Management, afirmó que ha reorientado las cuentas de algunos clientes para que sean más defensivas, con inversiones menos riesgosas. Sin embargo, en última instancia, está mirando más allá de las fluctuaciones de precios a corto plazo y se concentra en factores fundamentales como el crecimiento de las ganancias, el auge de la inteligencia artificial y las políticas gubernamentales favorables.

“El desempeño del mercado el año pasado fue bastante bueno”, dijo Thomas. “Existe mucha incertidumbre política. Es difícil invertir en torno a esta incertidumbre, ya que, por su propia naturaleza, puede cambiar en un instante”

Tras tres años consecutivos detronrendimiento, los expertos de Wall Street generalmente prevén que el S&P 500 siga subiendo este año. Sin embargo, persisten las dudas. El dólar estadounidense ha sufrido recientemente, mientras que inversiones seguras como el oro y la plata siguen alcanzando nuevos máximos.

Jim Hagerty, director ejecutivo de Bartlett Wealth Management, dijo que la principal lección del año pasado es que los inversores deben mantener la disciplina.

“Cuando los mercados han estado realmente buenos, o en ocasiones cuando son alarmantes, esto puede tentar a la gente a abandonar sus disciplinas”, dijo Hagerty. “Simplemente enfatizaría: mantén la disciplina”