Galaxy advierte que los recortes de oferta por sí solos no revalorizarán ETH ni SOL
- Ethereum y Solana están avanzando propuestas para ralentizar la emisión de tokens.
- Sin embargo, Galaxy advirtió que estos recortes de oferta no son lo que revalorizará ninguno de los dos activos.
- La EIP-8361 de Ethereum quemaría las recompensas de los validadores hasta cero tras alcanzar un ratio de staking del 50%, mientras que las SIMD-0550 y SIMD-0553 de Solana duplicarían la desinflación y quemarían más tarifas.
Galaxy Research ha dicho a sus clientes lo que piensa sobre las propuestas que Ethereum y Solana están considerando para reducir las tasas de emisión de tokens en sus redes.
La empresa también advirtió que los cambios en la oferta no serán el único factor que afecte los precios de ninguno de los dos activos, argumentando que la demanda hace ese trabajo.
¿Cómo planean los desarrolladores de Ethereum reducir la emisión de tokens?
El Vicepresidente de Investigación de Galaxy, Lucas Tcheyan, escribió en un informe a los clientes que la demanda decide hacia dónde irán los tokens a continuación. El contexto de sus comentarios es que los desarrolladores en las cadenas de Ethereum y Solana están proponiendo planes para ralentizar la velocidad a la que se acuñan nuevos tokens.
La propuesta de Ethereum (EIP-8361) introduce un “quema de emisión escalonada” que quemaría las recompensas de los validadores hasta cero una vez que el 50% de todo Ether (ETH) esté en staking. A la tasa de staking actual de aproximadamente un tercio de la oferta, el rendimiento de la capa de consenso caería de aproximadamente 2.6% a 1.2%.
La propuesta, presentada por seis investigadores incluyendo a Justin Drake de la Fundación Ethereum, se adoptaría durante un período de 18 meses, dando a los stakers casi dos años para reaccionar.
Nada ha sido votado aún ya que la propuesta se está considerando para Hegotá, la actualización de Ethereum después de Glamsterdam, prevista para este otoño. La selección se extiende hasta noviembre, y la aprobación probablemente no se implementará hasta bien entrado 2027.
Cryptopolitan informó que el fundador de Aave, Stani Kulechov, y Sharplink se han pronunciado en contra de la propuesta, con el CEO de Sharplink, Joseph Chalom argumentando en X que los validadores podrían operar con pérdidas una vez que se cuenten el hardware y la electricidad.
Una encuesta de validadores encontró que el 99.77% se opuso, y en la llamada de todos los desarrolladores principales del 6 de agosto, el autor presentador incluso planteó la idea de retirarla de la consideración por completo.
¿Qué está proponiendo Solana?
Solana, por otro lado, está moviendo dos propuestas a través de su nuevo sistema de gobernanza on-chain. La primera es SIMD-0550 (SGP-0002), escrita por los ingenieros de Helius Lostin y 0xIchigo, que duplicaría la tasa de desinflación anual al 30%, adelantando el piso terminal del 1.5% a 2029 desde 2032 y eliminando aproximadamente 18.9 millones de SOL de las emisiones futuras.
Bajo el escenario de participación de staking del 68% de los autores, el rendimiento del staking comienza en 5.84%, luego cae a 4.34% después de un año, 3% después de dos años y 2.25% después de tres años.
SIMD-0553 (SGP-0003) de cavemanloverboy de Temporal, reemplazaría la tarifa plana por firma de Solana con un cargo basado en recursos que escala con la demanda de cómputo de una transacción y se quema por completo. Galaxy dijo que esto podría elevar los quemas diarios de SOL de aproximadamente 650 a entre 7.500 y 9.000.
A los precios actuales, eso aumentaría los quemas diarios de aproximadamente 47.000 dólares hasta 650.000 dólares. Sin embargo, incluso en el extremo alto, el quema se compensa con aproximadamente 60.000 SOL en inflación diaria.
Las propuestas de Solana han generado menos controversia que las de Ethereum, algo que Galaxy atribuye en parte a que las ideas han circulado en versiones durante más de un año.
Ambas propuestas han superado el umbral del 15 % de participación activa para entrar en la fase de discusión y necesitan dos tercios de la participación decisiva para ser aprobadas. El período de discusión finaliza el 22 de agosto de 2026.
DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV), que mantiene SOL como su activo de reserva principal, declaró el 4 de agosto que apoya ambas propuestas y votará a favor.
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Preguntas frecuentes
¿Qué hace la propuesta EIP-8361 de Ethereum?
Quema una parte creciente de las recompensas de los validadores a medida que se aumenta el ETH en staking, alcanzando el 100% cuando la mitad de toda la oferta esté en staking; esto, con aproximadamente un tercio de la oferta actualmente en staking, reduciría el rendimiento de la capa de consenso de alrededor del 2,6% al 1,2%, implementado gradualmente en 18 meses. Sigue siendo un borrador sin fecha de votación programada.
¿Qué son las propuestas SIMD-0550 y SIMD-0553 de Solana?
SIMD-0550 duplica la tasa anual de desinflación de Solana del 15% al 30%, adelantando la tasa de inflación terminal del 1,5% al año 2029 y eliminando unas 18,9 millones de SOL de emisiones futuras, mientras que SIMD-0553 sustituye la tarifa plana por firma por una tarifa basada en recursos que se quema, lo que podría elevar los burns diarios de SOL de alrededor de 650 a entre 7.500 y 9.000.
¿Por qué dice Galaxy que las propuestas no serán decisivas?
Galaxy sostiene que la inflación ya cumplió su función de ajuste y que los cambios en el lado de la oferta solo ayudan marginalmente; afirma que es la demanda la que finalmente reprecifica ETH y SOL y otorga a las redes su legitimidad como infraestructura global de liquidación.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
