Galaxy prévient que les réductions de l'offre à elles seules ne suffiront pas à réévaluer le prix de l'ETH ou du SOL
- Ethereum et Solana proposent toutes deux des solutions pour ralentir l'émission de jetons.
- Toutefois, Galaxy a averti que ces réductions de l'offre ne sont pas ce qui permettra de réévaluer le prix de l'un ou l'autre actif.
- L’EIP-8361 d’ Ethereumréduirait à zéro les récompenses des validateurs au-delà d’un ratio de mise en jeu de 50 %, tandis que les SIMD-0550 et SIMD-0553 de Solanadoubleraient la désinflation et réduiraient davantage les frais.
Galaxy Research a fait part à ses clients de son opinion sur les propositions Ethereum et Solana envisagent toutes deux pour réduire les taux d'émission de jetons sur leurs réseaux.
L'entreprise a également averti que les variations de l'offre ne seraient pas le seul facteur influençant le prix des deux actifs, arguant que c'est la demande qui joue ce rôle.
Comment les développeurs Ethereum prévoient-ils de réduire l'émission de jetons ?
vice-président de la recherche chez Galaxy,dent écrit dans une note aux clients que la demande déterminera l'évolution future des tokens. Il a précisé que les développeurs des Ethereum et Solana envisagent de ralentir le rythme de création de nouveaux tokens.
La proposition EIP-8361 Ethereumd' introduit un mécanisme de « réduction progressive des récompenses » qui ramènerait à zéro les récompenses des validateurs une fois que 50 % de l'Ether (ETH) sera mis en jeu. Au taux de mise en jeu actuel, qui représente environ un tiers de l'offre, le rendement de la couche de consensus passerait d'environ 2,6 % à 1,2 %.
La proposition, déposée par six chercheurs, dont Justin Drake de la Fondation Ethereum , serait adoptée sur une période de 18 mois, laissant aux détenteurs de jetons près de deux ans pour réagir.
Aucun vote n'a encore eu lieu, car la proposition est à l'étude pour Hegotá, la mise à niveau Ethereumaprès Glamsterdam, prévue cet automne. La sélection se poursuit jusqu'en novembre et l'approbation ne devrait pas être effective avant 2027.
Cryptopolitan a rapporté que Aave , et Sharplink se sont prononcés contre la proposition, le PDG de Sharplink, Joseph Chalom, faisant valoir sur X que les validateurs pourraient fonctionner à perte une fois le matériel et l'électricité comptabilisés.
Un sondage auprès des validateurs a révélé que 99,77 % s'y opposaient, et lors de la réunion du 6 août avec tous les développeurs principaux, l'auteur présentant le projet a même évoqué la possibilité de le retirer complètement de la liste.
Que propose Solana ?
Solana, de son côté, soumet deux propositions à son nouveau système de gouvernance on-chain. La première, SIMD-0550 (SGP-0002), rédigée par les ingénieurs d'Helius, Lostin et 0xIchigo, vise à doubler le taux de désinflation annuel pour le porter à 30 %, avançant ainsi le seuil plancher de 1,5 % de 2032 à 2029 et réduisant d'environ 18,9 millions de SOL les émissions futures.
Dans le scénario de participation au staking à 68 % proposé par les auteurs, le rendement du staking commence à 5,84 %, puis chute à 4,34 % après un an, à 3 % après deux ans et à 2,25 % après trois ans.
SIMD-0553 (SGP-0003), développé par cavemanloverboy de Temporal, remplacerait Solanapar une facturation basée sur les ressources, proportionnelle à la demande de calcul de la transaction et dont les unités sont brûlées instantanément. Galaxy estime que cela pourrait faire passer le nombre de SOL brûlés quotidiennement d'environ 650 à un montant compris entre 7 500 et 9 000.
Aux prix actuels, cela augmenterait les dépenses quotidiennes d'environ 47 000 $ à 650 000 $. Cependant, même dans le cas le plus élevé, ces dépenses sont compensées par une inflation quotidienne d'environ 60 000 SOL.
Les propositions de Solanaont suscité moins de réactions que celles d' Ethereum, ce que Galaxy attribue en partie au fait que des versions de ces idées circulent depuis plus d'un an.
Les deux propositions ont franchi le seuil de 15 % de participation active pour être soumises à discussion et nécessitent les deux tiers des voix pour être adoptées. La période de discussion se termine le 22 août 2026.
DeFi Development Corp. (Nasdaq : DFDV), qui détient SOL comme principal actif de réserve, a déclaré le 4 août qu'elle soutenait les deux et qu'elle voterait oui.
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FAQ
Que prévoit la proposition EIP-8361 d' Ethereum?
Le système brûle une part croissante des récompenses des validateurs à mesure que le nombre d'ETH mis en staking augmente, atteignant 100 % lorsque la moitié de l'offre totale est en staking. Avec environ un tiers de l'offre actuellement en staking, le rendement de la couche de consensus passerait d'environ 2,6 % à 1,2 %, et ce progressivement sur 18 mois. Il s'agit pour l'instant d'un projet, aucun vote n'étant prévu.
Quelles sont les propositions SIMD-0550 et SIMD-0553 de Solana?
SIMD-0550 double le taux de désinflation annuel de Solana, le faisant passer de 15 % à 30 %, ce qui repousse le taux d'inflation terminal de 1,5 % à 2029 et supprime environ 18,9 millions de SOL d'émissions futures, tandis que SIMD-0553 remplace les frais fixes par signature par des frais basés sur les ressources brûlées, ce qui pourrait augmenter les combustions quotidiennes de SOL d'environ 650 à entre 7 500 et 9 000.
Pourquoi Galaxy affirme-t-il que ces propositions ne seront pas décisives ?
Galaxy soutient que l'inflation a déjà joué son rôle d'amorceur et que les changements du côté de l'offre n'aident qu'à la marge ; selon elle, c'est la demande qui, en fin de compte, revalorise l'ETH et le SOL et confère aux réseaux leur légitimité en tant qu'infrastructure de règlement mondiale.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice, forte d'une expérience de près de dix ans dans la rédaction de blogs et la couverture d'événements liés aux cryptomonnaies. Chez Cryptopolitan, elle contribue à la page d'actualités en rédigeant des articles et en analysant les dernières évolutions de la finance décentralisée DeFi, des comptes gérés par les utilisateurs (RWA), de la réglementation des cryptomonnaies, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies de pointe. Elle est diplômée en administration des affaires de l'université Arcadia.
