Galaxyは、供給削減だけではETHやSOLの価格変動にはつながらないと警告している。

Galaxy Researchは、 Ethereum と Solana それぞれ検討している、ネットワーク上でのトークン発行率を引き下げる提案について、顧客に対し自社の見解を伝えた。. 

同社はまた、供給の変化だけが両資産の価格に影響を与える要因ではなく、需要がその役割を果たすと警告した。.

Ethereum 開発者たちは、トークンの発行量をどのように削減する計画を立てているのでしょうか？ 

Galaxy社のdent 調査担当副社長であるルーカス・チェヤン氏は、顧客向けメモの中で、トークンの今後の動向は需要によって決まると述べている 彼 の発言の背景には、 Ethereum と Solana チェーンの開発者たちが、新規トークンの発行速度を遅らせる計画を提案しているという事情がある。 

Ethereumの提案（EIP-8361）では、「段階的発行バーン」が導入され、イーサリアム（ETH）の50%がステーキングされると、バリデーター報酬がゼロまでバーンされることになります。現在のステーキング率は供給量の約3分の1ですが、このステーキング率では、コンセンサス層の利回りは約2.6%から1.2%に低下する見込みです。 

Ethereum 財団のジャスティン・ドレイク氏を含む6人の研究者によって提出されたこの提案は、18ヶ月かけて採択される予定で、ステーキング参加者には約2年間の対応期間が与えられる。. 

この提案は、今秋に予定されているGlamsterdamに続く EthereumのアップグレードであるHegotáの検討対象となっているため、まだ投票は行われていません。選考は11月まで続き、承認されてから実際に実装されるのは2027年以降になる見込みです。. 

Cryptopolitan 報道による と、 Aave 創設者であるスタニ・クレチョフ氏とSharplinkは、この提案に反対を表明しており、SharplinkのCEOであるジョセフ・チャロム氏は X上で 、ハードウェアと電気代を考慮に入れるとバリデーターは損失を出す可能性があると主張している。 

検証者による調査では、99.77%が反対していることが判明し、8月6日の全コア開発者会議では、発表者が検討対象から完全に外すという案まで示唆した。.

Solana 何を提唱しているのか？ 

Solana一方、 、新しいオンチェーンガバナンスシステムを通じて2つの提案を進めている。1つ目は、 HeliusのエンジニアであるLostinと0xIchigoが作成したSIMD-0550 （SGP-0002） で 、年間ディスインフレ率を30%に倍増させ、1.5%の最終下限を2032年から2029年に前倒しし、将来の発行量から約1890万SOLを削減するというものだ。 

著者らが提示した68%のステーキング参加シナリオでは、ステーキング利回りは5.84%から始まり、1年後には4.34%、2年後には3%、3年後には2.25%に低下する。.

Temporal社のcavemanloverboy氏が Solanaの署名ごとの固定料金を、トランザクションの計算需要に応じて変動し、即座に消費されるリソースベースの料金に置き換えるものです。Galaxy社によると、これによりSOLの1日あたりの消費量が約650から7,500～9,000に増加する可能性があるとのことです。 提案したSIMD-0553 （SGP-0003）は、

現在の価格では、これにより1日あたりの支出額は約4万7000ドルから最大65万ドルに増加するだろう。しかし、たとえ上限に達したとしても、1日あたり約6万ソルのインフレによって支出額は相殺される。.

Solanaの提案は Ethereumの提案ほど批判を受けていないが、Galaxyはその理由の一つとして、これらのアイデアの様々なバージョンが1年以上前から出回っていたことを挙げている。. 

両提案とも、議論開始に必要なアクティブステークの15%の支持を得ており、可決には決定権を持つステークの3分の2の支持が必要です。議論期間は2026年8月22日に終了します。. 

DeFi Development Corp.（ナスダック：DFDV）は8月4日、両方を支持し、 賛成票を投じると。