Galaxy предупреждает: одни лишь сокращения предложения не переоценят ETH или SOL
- Ethereum и Solana продвигают предложения по замедлению эмиссии токенов.
- Однако Galaxy предупредила, что эти сокращения предложения не станут фактором, который изменит оценку этих активов.
- Предложение EIP-8361 в Ethereum предусматривает сжигание наград валидаторов до нуля при достижении уровня стейкинга 50%, тогда как SIMD-0550 и SIMD-0553 в Solana удваивают темп дезинфляции и увеличивают объем сжигаемых комиссий.
Galaxy Research сообщила своим клиентам свое мнение о предложениях, которые Ethereum и Solana рассматривают для снижения темпов эмиссии токенов в своих сетях.
Компания также предупредила, что изменения предложения не будут единственным фактором, влияющим на цены этих активов, утверждая, что эту работу выполняет спрос.
Как разработчики Ethereum планируют снизить эмиссию токенов?
Вице-президент Galaxy по исследованиям Лукас Тчейан написал в записке для клиентов что спрос решает, куда пойдут токены дальше. Контекст его комментариев заключается в том, что разработчики как в Ethereum, так и в Solana предлагают планы по замедлению темпов создания новых токенов.
Предложение Ethereum (EIP-8361) вводит «тормозную эмиссию с сжиганием», которая будет сжигать вознаграждения валидаторов до нуля, когда 50% всего Ether (ETH) будет застейкано. При текущей ставке стейкинга около трети предложения доходность консенсус-слоя упадет с примерно 2,6% до 1,2%.
Предложение, поданное шестью исследователями, включая Джастина Дрейка из Ethereum Foundation, будет внедрено в течение 18 месяцев, давая стейкерам почти два года на реакцию.
Ничего еще не было проголосовано, так как предложение рассматривается для Hegotá, обновления Ethereum после Glamsterdam, которое состоится этой осенью. Выбор проходит до ноября, и одобрение, вероятно, не будет реализовано вплоть до 2027 года.
Cryptopolitan сообщал что основатель Aave Стани Кулечов и Sharplink выступили против предложения, при этом генеральный директор Sharplink Джозеф Чалом заявил в X что валидаторы могут работать в убыток, если учесть оборудование и электроэнергию.
Опрос валидаторов показал, что 99,77% выступили против, и на созвоне All Core Devs 6 августа представляющий автор даже выдвинул идею полностью исключить его из рассмотрения.
Что предлагает Solana?
Solana, с другой стороны, продвигает два предложения через свою новую систему ончейн-управления. Первое — это SIMD-0550 (SGP-0002), написанное инженерами Helius Lostin и 0xIchigo, которое удвоит годовую ставку дезинфляции до 30%, перенеся терминальный пол в 1,5% с 2032 на 2029 год и убрав около 18,9 млн SOL из будущих эмиссий.
В сценарии авторов с 68% участием в стейкинге, доходность стейкинга начинается с 5,84%, затем падает до 4,34% через год, до 3% через два года и до 2,25% через три года.
SIMD-0553 (SGP-0003) от cavemanloverboy из Temporal заменит плоский сбор за подпись Solana на ресурсный сбор, который масштабируется в зависимости от вычислительной нагрузки транзакции и полностью сжигается. Galaxy сказала, что это может увеличить ежедневное сжигание SOL с примерно 650 до 7 500–9 000.
При текущих ценах это увеличит ежедневное сжигание с примерно 47 000 долларов до 650 000 долларов. Однако даже на высоком уровне сжигание компенсируется примерно 60 000 SOL ежедневной инфляцией.
Предложения Solana вызвали меньше споров, чем предложения Ethereum, что Galaxy частично объясняет тем, что идеи, аналогичные этим, обсуждались уже более года.
Оба предложения преодолели порог в 15% активной доли для перехода к обсуждению и требуют одобрения двух третей решающей доли для принятия. Период обсуждения завершится 22 августа 2026 года.
DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV), которая держит SOL в качестве основного резервного актива, 4 августа заявила о поддержке обоих предложений и будет голосовать «за».
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Что делает предложение Ethereum EIP-8361?
Оно предусматривает сжигание растущей доли наград валидаторов по мере увеличения объема стейка ETH, достигая 100% при стейкинге половины всего предложения. При текущем уровне стейкинга примерно в одну треть это снизит доходность консенсусного слоя с около 2,6% до 1,2% в течение 18 месяцев. Пока это черновик, голосование не назначено.
Каковы предложения Solana SIMD-0550 и SIMD-0553?
SIMD-0550 удваивает годовую ставку дезинфляции Solana с 15% до 30%, приближая терминальную инфляцию в размере 1,5% к 2029 году и исключая предполагаемые будущие эмиссии в объеме 18,9 миллиона SOL, тогда как SIMD-0553 заменяет фиксированную плату за подпись на сжигаемую плату, зависящую от ресурсов, что может увеличить ежедневное сжигание SOL с примерно 650 до диапазона от 7 500 до 9 000.
Почему Galaxy считает, что эти предложения не будут решающими?
Galaxy утверждает, что инфляция уже выполнила свою задачу по запуску механизма саморегуляции, а изменения на стороне предложения оказывают влияние лишь в незначительной степени; именно спрос в конечном итоге определяет переоценку ETH и SOL и обеспечивает сетям легитимность в качестве глобальной инфраструктуры расчетов.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
