Ethereum рассматривает предложение «Tapered Issuance Burn» как решение проблемы инфляции
- Шесть исследователей представили черновик EIP, который предусматривает сжигание растущей доли вознаграждений валидаторов Ethereum так, чтобы стейкинг свыше 50% от общего предложения не приносил новых эмиссионных доходов; внедрение будет происходить поэтапно в течение 18 месяцев.
- ETH только что достиг рекордных 33,33%, при этом наблюдается рост концентрации среди таких крупных держателей, как Bitmine.
- Теперь предложение переходит на этап общественного обсуждения и пока не имеет номера или выделенного слота для обновления протокола.
Группа из шести исследователей представила проект предложения по улучшению Ethereum (EIP), который предусматривает сжигание растущей доли вознаграждений валидаторов.
План предполагает сжигание вознаграждений валидаторов в зависимости от объема застейканного ETH. Это решает проблему отсутствия точки, в которой стимул к стейкингу дополнительного ETH прекращается.
Что такое Tapered Issuance Burn?
Шесть исследователей, включая Жерома де Тичея, Ладислауса фон Даниэльса и Джастина Дрейка из Ethereum Foundation, выдвинули предложение о изменении механизма выплат валидаторам в Ethereum путем вычета из уже начисляемых им вознаграждений.
Размер вычета увеличивается по мере роста доли стейкинга, и когда этот показатель достигает около половины всего предложения ETH, вычет составляет 100%.
С момента объединения (The Merge) в сентябре 2022 года эмиссия на уровне исполнения в Ethereum равна нулю, а стейкеры получают примерно 1 700 ETH в день, хотя эта цифра меняется в зависимости от объема застейканного актива.
Предложение также предусматривает плавное внедрение изменений в течение 18 месяцев, чтобы избежать резкого падения доходности.
Авторы предложения отмечают, что если бы новая система была внедрена немедленно, чистая доходность консенсуса снизилась бы с примерно 2,6% до 1,2% при текущем уровне стейкинга, что привело бы к массовому выходу стейкеров.
Стани Кулешов, основатель Aave, заявил в X что ограничение вознаграждений за стейкинг до 0% при уровне стейкинга выше 50% сделает доходность Ethereum непредсказуемой и экономически нецелесообразной для институциональных инвесторов, предпочитающих предсказуемые денежные потоки.
Зачем менять метод вознаграждения ETH?
Доля ETH в стейкинге достигла исторического максимума в 33,33% 28 июля 2026 года, и текущая политика не ограничивает максимальный уровень стейкинга. В рамках действующей системы доходность снижается только пропорционально квадратному корню из количества валидаторов и сохраняет нижнюю границу примерно на уровне 1,5%, независимо от объема застейканного ETH.
Bitmine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) вызвала обеспокоенность по поводу централизации, застейкав более 5 млн ETH, что составляет около 4,8% от обращающегося предложения. 4 августа компания добавила 150 120 ETH на сумму около 278 млн долларов, доведя свои общие holdings до примерно 5,8 млн ETH.
Предложение также сократит объем нового ETH, поступающего в обращение, одновременно ограничивая размытие доли для держателей, которые не выбирают стейкинг.
Однако снижение вознаграждений за консенсус может снизить привлекательность протоколов ликвидного стейкинга и инвестиционных продуктов на базе стейканного ETH, поскольку их базовая доходность упадет. Протоколы ликвидного стейкинга в настоящее время удерживают $34,9 млрд, из которых на Lido приходится $17,6 млрд.
Предложение в настоящее время находится на этапе общественного обсуждения на на форуме Ethereum Magicians, где оно получит отзывы от команд клиентов и стейкеров. При подаче предложения было получено одно отрицательное и два положительных отзыва.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Часто задаваемые вопросы
Что представляет собой предложение о постепенном снижении эмиссии (Tapered Issuance Burn)?
Это черновик предложения по улучшению Ethereum (EIP), поданный 4 августа 2026 года. Он предусматривает удержание части вознаграждения с каждого действия валидатора с последующим его сжиганием; размер удержания увеличивается по мере роста доли стейкинга и достигает 100% при достижении примерно половины общего предложения ETH, после чего эмиссия перестает поощрять дальнейший рост стейкинга выше отметки 50%.
Кто предложил это решение и где можно обсудить детали?
Инициаторами выступили pintail-xyz вместе с Jerome de Tychey, dapplion, pa7x1, ladislaus0x и еще одним соавтором; проект опирается на более ранние работы pa7x1 и Anders Elowsson. Обсуждение ведется на форуме Fellowship of Ethereum Magicians.
Почему текущий уровень стейкинга в Ethereum вызывает обеспокоенность?
Доля ETH в стейкинге достигла рекордных 33,33% 28 июля 2026 года, согласно данным 21shares. Теперь такие крупные держатели, как Bitmine, контролируют значительные позиции, имея более 5 миллионов ETH в стейкинге, что повышает риски централизации и очередей на вывод.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
