При Трампе во время его второго срока наблюдался самый слабый рост фондового рынка за два десятилетия

Фондовый рынок показал положительную доходность в первый год после возвращения Дональда Трампа наdentпрезидента, но этот рост оказался ниже, чем в другие недавниеdentсроки, что стало самым медленным стартом для любогоdent за последние два десятилетия.

Согласно данным CFRA Research, с которыми ознакомилась CNN, рыночные индексы выросли на 13,3% в период с дня инаугурации до 20 января 2026 года. Хотя сами по себе эти показатели кажутся солидными, они представляют собой наименьший прирост за первый годdent с тех пор, как Джордж Буш-младший начал свой второй срок в 2005 году. Эти результаты также отстают от предыдущего рекорда Трампа, который за свой первыйdentсрок подскочил на 24,1% за первые двенадцать месяцев.

В течение года инвесторы подталкивали акции вверх, продолжая ралли, во многом подпитываемое ажиотажем вокруг технологий искусственного интеллекта. Тем временем, зарубежные рынки превзошли американские акции в 2025 году, чего не наблюдалось уже несколько лет.

Однако рынок не начинал с нуля. Трамп вступил в должность после двух лет подряд, в течение которых индекс S&P 500 рос более чем на 20% в год, — серия, невиданная с 1990-х годов. Это означало, что ожидания были завышены уже к началу его второго срока.

Тарифные потрясения вызывают исторический всплеск волатильности

Прошедший год принес значительную неопределенность, поскольку администрация неоднократно меняла курс по ключевым политическим вопросам. В апреле рынки упали почти до уровня «медвежьего рынка», когда неразбериха с тарифными планами напугала инвесторов. Затем цены резко отскочили после того, как Трамп отказался от своих самых жестких предложенных мер. В целом, индекс S&P 500 достиг 39 исторических максимумов за год. Для сравнения, в 2017 году, в первый год пребывания Трампа на посту президента, индекс достиг 62 рекордных пиков.

Трамп продемонстрировал, что внимательно следит за рыночными движениями и рассматривает их как показатель эффективности своего президентства. На этой неделе он назвал недавнее падение рынка, связанное с опасениями по поводу Гренландии и тарифами, «пустяками», предсказав, что рынок вскоре «удвоится». Через несколько часов после этих комментариев он смягчил угрозы введения тарифов, что помогло акциям восстановиться.

В 2025 году росту рынка способствовали несколько факторов. Сектор искусственного интеллекта оставался одним из главных привлекательных для инвесторов. Люди с оптимизмом смотрели на потенциальное процентных ставок Федеральной резервной системы . Прибыль компаний оставаласьtron. Экономика показала себя лучше, чем многие ожидали. Летом Трамп также подписал закон «Один большой прекрасный законопроект». Экономический импульс от этого закона может способствовать дальнейшему росту рынков в этом году.

«Предварительное распределение этих стимулирующих мер является одной из главных причин хороших результатов фондового рынка в первый год действия нынешнего срока», — написал в электронном письме Мэтт Малей, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co.

Малей добавил, что многие инвесторы считают, чтоdent планирует «позволить экономике процветать» до промежуточных выборов. Хотя это не гарантирует, что второй год покажет такие же результаты, как и первый, он отметил, что администрация явно хочет, чтобы рынки демонстрировали хорошие показатели в этом году, особенно за пять-шесть месяцев до выборов.

Уровень страха достиг пандемических показателей

Этот год принес как рост, так и резкие колебания. VIX, измеряющий уровень обеспокоенности Уолл-стрит, подскочил до уровней, невиданных со времен пандемии, когда весной достиг пика неопределенность в отношении тарифов.

«Единственным действительно исключительным событием стало то, что индекс волатильности VIX впервые с начала пандемии превысил отметку в 50 пунктов в разгар неопределенности в торговой политике», — пояснил в электронном письме Ник Колас, соучредитель DataTrek Research.

Тим Томас, главный инвестиционный директор Badgley Phelps Wealth Management, заявил, что переориентировал часть клиентских счетов на более «оборонительные» активы с меньшим риском. Однако в конечном итоге он смотрит дальше краткосрочных колебаний цен и концентрируется на фундаментальных факторах, таких как рост прибыли, бум искусственного интеллекта и благоприятная государственная политика.

«Рыночные показатели в прошлом году были довольно хорошими, — сказал Томас. — Сейчас много неопределенности в отношении политики. Инвестировать в условиях такой неопределенности сложно, потому что по своей природе она может измениться в одно мгновение»

После трех лет подрядtronроста эксперты Уолл-стрит в целом ожидают, что индекс S&P 500 продолжит расти в этом году. Но остаются вопросы. Доллар США в последнее время испытывает трудности, в то время как безопасные инвестиции, такие как золото и серебро, продолжают достигать новых максимумов.

Джим Хагерти, генеральный директор Bartlett Wealth Management, заявил, что главный урок, который он извлек из прошедшего года, заключается в том, что инвесторам необходимо сохранять дисциплину.

«Когда рынки действительно благоприятны, или, иногда, когда они пугают, это может отвлечь людей от соблюдения дисциплины», — сказал Хагерти. «Я бы просто подчеркнул: сохраняйте дисциплину»