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SEC、Uniswapの調査を打ち切り レポート 米国証券取引委員会（SEC）は、世界最大の分散型暗号通貨取引所であるUniswapに対する調査を終了し、訴えを起こさなかったと、ウォール・ストリート・ジャーナルによる火曜日の

報道で明らかになりました。

この事件は2024年4月から進行しており、米規制当局が分散型金融（DeFi）全体をどのように扱う計画であるかを示す潜在的なテストとして、暗号通貨業界から注目を集めていました。

昨日までに、その調査は正式に終了し、SECは執行措置を取らない

これは…

— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) February 25, 2025

SECは、ガリー・ジェンスラーの下、ユニスワップ・ラボスが登録されていない証券取引所として運営されているか、そしてそのUNIトークンが違法な証券発行の定義に含まれるかどうかを調査していました。同機関は4月にユニスワップ・ラボスにウェルズ通知を発行し、これは通常、差し迫った執行措置を意味するステップです。しかし、数か月にわたる行き来の後、この事件は正式に終了しました。

ユニスワップはSECの訴えに反発した

ユニスワップはSECの主張に強く反発しました。2024年5月、同社は40ページにわたる回答書を提出し、そのプロトコルが既存の米国法の下で取引所の法的定義を満たしていないと主張しました。

同社の最高法務責任者であるマービン・アモリ氏は、「SECの主張全体は、すべてのトークンが証券であるという誤った前提に基づいています。トークンとは、実際には価値のための単なるファイル形式です」と述べました。

アモリ氏はまた、SECが既存の証券法の下でユニスワップを規制するためには、「取引所」、「ブローカー」、「投資契約」といった重要な法的用語を一方的に再定義せねばならないと主張しました。彼は、それはSECの権限を超えていると主張しました。

ユニスワップがSECと戦っている間、もう一つの規制当局である商品先物取引委員会（CFTC）からも注目を浴びました。2024年9月、CFTCはユニスワップ・ラボスが米国の商品取引法に違反したとして訴えを起こし、和解しました。

同委員会は、ユニスワップがそのプラットフォームを通じてレバレッジ付きまたはマージン付きの小売商品取引を違法に提供したと裁定しました。SECが証券法に焦点を当てていたのとは異なり、CFTCはビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産へのレバレッジ付きエクスポージャーをユーザーが得られるユニスワップ上の特定の取引製品を対象としました。

ユニスワップは17万5000ドルの罰金を支払い、商品取引法（CEA）の違反をさらに継続しないことに同意しました。罰金は比較的少額でしたが、規制当局がDeFiの取引活動を無視していないことを明確に示すシグナルとなりました。

CFTCの執行担当ディレクターであるイアン・マクギニー氏は、これを明確にしました。「DeFiの運営者は、取引が法律に準拠していることを確実にするために警戒する必要があります」と、当時述べています。

CFTCの執行命令は、ユニスワップ・ラボスがブロックチェーンベースの取引プロトコルを開発・展開し、ユーザーがイーサリアム上で流動性プールを作成・取引できるようにしたと認定しました。これらのプールの一部にはレバレッジ付きトークンが含まれており、同委員会はそれらが米国法の下で小売トレーダーにとって違法であると裁定しました。

「この命令は、これらのレバレッジ付きトークンがレバレッジ付きまたはマージン付きの商品取引であり、28日以内に実際の引渡しがなされなかったため、CFTCによって契約市場として指定または登録された取引所でのみ非適格契約参加者に提供可能であり、ユニスワップ・ラボスはそうではなかった」と認定しています。 は CFTC。