SEC、ユニスワップの調査を中止

によると、米証券取引委員会（SEC）は、世界最大の分散型暗号資産取引所であるUniswapに対する調査を、起訴することなく終了した 報じたところ ウォール・ストリート・ジャーナルが

2024年4月から続いていたこの訴訟は、米国の規制当局が分散型金融（DeFi）全体をどう扱うつもりなのかを試すものとなる可能性があるとして、暗号資産業界から注視されていた。.

4月にSECは、ユニスワップ・ラボが未登録のブローカーとして運営し、取引所を運営し、未登録の証券を発行したと主張するウェルズ通知を発行した。

昨日時点で、その調査は正式に終了しており、SECは執行措置を講じていない。

これは…

— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) 2025 年 2 月 25 日

SECはゲイリー・ゲンスラー氏率いるUniswap Labsが無登録の証券取引所として運営されているかどうか、そして同社の UNI トークンが違法な証券発行の defiに該当するかどうかを当然ながら調査していた。SECは4月にUniswap Labsに対しウェルズ通知を発行しており、これは通常、差し迫った執行措置を意味する措置である。しかし、数ヶ月にわたるやり取りの後、この事件は正式に終結した。.

UniswapはSECの告発に反撃した

UniswapはSECの主張に強く反論した。2024年5月、同社はSECに対し40ページに及ぶ回答書を提出し、自社のプロトコルは現行の米国法における取引所の法的 defiを満たしていないと主張した。.

同社の最高法務責任者であるマーヴィン・アモリ氏は、「SECの訴訟全体は、すべてのトークンが証券であるという誤った前提に基づいています。実際、トークンは価値を表す単なるファイル形式に過ぎません」と述べています。

アモリ氏はまた、SECが既存の証券法に基づいてUniswapを規制するためには、「取引所」「ブローカー」「投資trac」といった重要な法的用語を一方的に再defi必要があると主張した。それはSECの権限を超えていると彼は主張した。.

UniswapがSECと争っていた間、別の規制当局である商品先物取引委員会（CFTC）の調査を受けることになりました。2024年9月、CFTCはUniswap Labsに対し、米国商品取引法違反の疑いで訴訟を起こし、和解しました。.

CFTCは、Uniswapがプラットフォームを通じてレバレッジ取引やマージン取引を違法に提供していたと判断した。証券法に重点を置くSECとは異なり、CFTCはUniswap上の特定の取引商品を標的とし、ユーザーが Bitcoin や Ethereumなどのデジタル資産にレバレッジをかけることを可能にした。.

Uniswapは17万5000ドルの罰金を支払い、商品取引法（CEA）の違反行為を今後一切行わないことに同意した。罰金は比較的少額だったが、規制当局が DeFi 取引活動を無視していないことを明確に示すものとなった。.

CFTCの執行責任者であるイアン・マッギンリー氏は、この点を明確に述べた。「DeFi 事業者は、取引が法律を遵守していることを常に確認する必要がある」と、同氏は当時述べた。.

CFTCの執行命令は、Uniswap Labsがブロックチェーンベースの取引プロトコルを開発・導入し、ユーザーが Ethereum上で流動性プールを作成し、取引できるようにしていたことを明らかにした。これらのプールの一部にはレバレッジトークンが含まれていたが、CFTCは米国法の下では個人投資家にとって違法であると判断した。.

「この命令は、これらのレバレッジトークンが、28日以内に実際の引き渡しが行われなかったレバレッジまたは証拠金取引による商品取引であり、したがって、tractractractractractractractractracLabsはそのような取引所ではなかった」 は述べた 。