SEC, 유니스왑 조사 철회

증권거래위원회(SEC)는 세계 최대 탈중앙화 암호화폐 거래소인 유니스왑(Uniswap)에 대한 조사를 기소 없이 종료했다고 화요일 보고서 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면 밝혔습니다.

2024년 4월부터 진행되어 온 이 사건은 미국 규제 기관이 탈중앙화 금융(DeFi) 전체를 어떻게 처리할 계획인지에 대한 잠재적 테스트 사례로서 암호화폐 업계의 주목을 받아 왔습니다.

4월, SEC는 유니스왑 랩스(Uniswap Labs)가 등록되지 않은 브로커로 운영되고, 거래소를 운영하며, 등록되지 않은 증권

어제까지 해당 조사는 공식적으로 종료되었으며, SEC는 어떠한 집행 조치도 취하지 않겠다고 밝혔습니다.

이것은…

— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) 2월 25일, 2025

물론 가이 겐슬러(Gary Gensler) 아래 SEC는 유니스왑 랩스가 등록되지 않은 증권 거래소를 운영하는지, 그리고 UNI 토큰이 불법 증권 발행의 정의에 부합하는지 여부를 조사해 왔습니다. 해당 기관은 4월 유니스왑 랩스에 웰스 공지(Wells notice)를 발부했는데, 이는 보통 임박한 집행 조치를 의미하는 단계입니다. 그러나 수개월간의 오고감 끝에 이 사건은 공식적으로 종결되었습니다.

유니스왑, SEC 기소에 반박

유니스왑은 SEC의 주장에 강력히 반발했습니다. 2024년 5월, 회사는 기존 미국 법률 하에서 자사의 프로토콜이 거래소의 법적 정의를 충족하지 않는다고 주장하며 40페이지에 달하는 답변서를 제출했습니다.

마빈 암모리(Marvin Ammori) 최고법무책임자는 “SEC의 모든 소송 근거는 모든 토큰이 증권이라는 잘못된 전제에 기반하고 있다. 토큰은 사실 가치의 단순한 파일 형식일 뿐이다”라고 말했다.

암모리는 또한 SEC가 기존 증권법 하에서 유니스왑(Uniswap)을 규제하려면 ‘거래소’, ‘브로커’, ‘투자 계약’과 같은 핵심 법적 용어를 일방적으로 재정의해야 할 것이라고 주장했다. 그는 이것이 SEC의 권한을 벗어난 것이라고 주장했다.

유니스왑이 SEC와 싸우는 동안, 또 다른 규제 기관인 상품선물거래위원회(CFTC)의 감시도 받았다. 2024년 9월, CFTC는 미국 상품 거래법 위반 혐의로 유니스왑 랩스(Uniswap Labs)에 대해 소송을 제기하고 합의했다.

해당 기관은 유니스왑이 플랫폼을 통해 레버리지 또는 마진 처리된 소매 상품 거래를 불법적으로 제공했다고 판결했다. 증권법에 집중했던 SEC와 달리, CFTC는 비트코인 및 이더리움과 같은 디지털 자산에 대한 레버리지 노출을 얻을 수 있는 유니스왑의 특정 거래 제품을 표적으로 삼았다.

유니스왑은 175,000달러의 벌금을 납부하고 상품거래법(CEA) 위반을 재발하지 않겠다는 의사를 표명했다. 벌금 규모는 비교적 작았지만, 규제 기관들이 DeFi 거래 활동을 무시하지 않고 있다는 명확한 신호였다.

CFTC의 집행 책임자인 이안 맥긴리(Ian McGinley)는 이를 분명히 했다. 그는 당시 “DeFi 운영자는 거래가 법을 준수하는지 확인하기 위해 각별히 주의해야 한다”고 말했다.

CFTC의 집행 명령은 유니스왑 랩스가 이더리움에서 유동성 풀을 생성하고 거래할 수 있는 블록체인 기반 거래 프로토콜을 개발하고 배포했다고 밝혔다. 이러한 풀 중 일부에는 레버리지 토큰이 포함되어 있었는데, 해당 기관은 이것이 미국 법 하에서 소매 투자자에게 불법이라고 판결했다.

“이 명령은 이러한 레버리지 토큰이 28일 이내에 실제 인도되지 않은 레버리지 또는 마진 상품 거래이므로, 비적격 계약 참여자에게만 CFTC가 계약 시장으로 지정 또는 등록한 거래소에서 제공될 수 있으며, 유니스왑 랩스는 해당 조건을 충족하지 않는다”고 밝혔다. 는 CFTC.