La SEC abbandona l'indagine su Uniswap

Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal,

Il caso, in corso da aprile 2024, era attentamente monitorato dal settore delle criptovalute come potenziale test di come le autorità di regolamentazione statunitensi intendevano gestire la finanza decentralizzata (DeFi) nel suo complesso.

Ad aprile, la SEC ha emesso un avviso Wells sostenendo che Uniswap Labs operava come broker non registrato, gestiva una borsa e emetteva un titolo non registrato

Da ieri l'indagine è stata ufficialmente chiusa e la SEC non ha intrapreso alcuna azione coercitiva

Questo è un…

— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) 25 febbraio 2025

La SEC, sotto la guida di Gary Gensler, aveva ovviamente indagato per stabilire se Uniswap Labs operasse come borsa valori non registrata e se il suo token UNI rientrasse nella defidi offerta di titoli illegale. L'agenzia aveva emesso un avviso Wells a Uniswap Labs ad aprile, un provvedimento che di solito comporta un'imminente azione esecutiva. Ma dopo mesi di tira e molla, il caso è ufficialmente chiuso.

Uniswap ha reagito alle accuse della SEC

Uniswap ha reagito duramente alle affermazioni della SEC. Nel maggio 2024, la società ha presentato una risposta di 40 pagine all'agenzia, sostenendo che il suo protocollo non rispettava la defilegale di exchange ai sensi della legge statunitense vigente.

Marvin Ammori, responsabile legale dell'azienda, ha dichiarato: "L'intero caso della SEC si basa sul falso presupposto che tutti i token siano titoli. I token sono, in realtà, semplicemente un formato di file per il valore"

Ammori ha inoltre sostenuto che, affinché la SEC possa regolamentare Uniswap secondo le attuali leggi sui titoli, dovrebbedefiunilateralmente termini legali chiave come "borsa", "broker" e "tracdi investimento". Ciò, ha affermato, andava oltre l'autorità della SEC.

Mentre Uniswap combatteva contro la SEC, finì sotto esame da parte di un altro ente regolatore: la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Nel settembre 2024, la CFTC presentò e patteggiò le accuse contro Uniswap Labs per violazione delle leggi statunitensi sul commercio di materie prime.

L'agenzia ha stabilito che Uniswap aveva illegalmente offerto transazioni al dettaglio di materie prime con leva finanziaria o margine attraverso la sua piattaforma. A differenza della SEC, che si concentrava sulla legislazione sui titoli, la CFTC ha preso di mira specifici prodotti di trading su Uniswap che consentivano agli utenti di ottenere un'esposizione con leva finanziaria ad asset digitali come Bitcoin ed Ethereum.

Uniswap ha pagato una multa di 175.000 dollari e ha accettato di cessare e desistere da ulteriori violazioni del Commodity Exchange Act (CEA). La multa è stata relativamente modesta, ma è stato un chiaro segnale che le autorità di regolamentazione non stavano ignorando l'attività di trading DeFi .

Ian McGinley, direttore dell'applicazione delle norme della CFTC, lo ha chiarito: "Gli operatoriDeFi devono essere vigili per garantire che le transazioni siano conformi alla legge", ha affermato all'epoca.

L'ordinanza di esecuzione della CFTC ha stabilito che Uniswap Labs ha sviluppato e implementato un protocollo di trading basato su blockchain che consentiva agli utenti di creare e negoziare pool di liquidità su Ethereum. Alcuni di questi pool includevano token con leva finanziaria, che l'agenzia ha dichiarato illegali per i trader al dettaglio ai sensi della legge statunitense.

"L'ordinanza stabilisce che questi token a leva sono transazioni su materie prime con leva o margine che non hanno portato a una consegna effettiva entro 28 giorni e pertanto possono essere offerti a partecipanti al contratto non idoneitractractractractractractractractrac, cosa che Uniswap Labs non era", ha affermato la CFTC.