- La SEC ha archivado oficialmente su investigación contra Uniswap Labs sin presentar cargos, poniendo fin a una batalla legal de casi un año.
- Uniswap Labs respondió con fuerza, argumentando en una respuesta de 40 páginas que la SEC carecía de base legal para clasificar su protocolo como un intercambio de valores.
- La CFTC multó a Uniswap con $175,000 en septiembre de 2024 por ofrecer transacciones apalancadas de materias primas ilegales, lo que pudo haber influido en la decisión de la SEC de retirarse.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha terminado su investigación sobre Uniswap, el mayor intercambio de criptomonedas descentralizado del mundo, sin presentar cargos, según un informe del martes informe por el Wall Street Journal.
El caso, que había estado en curso desde abril de 2024, estaba siendo observado de cerca por la industria de las criptomonedas como una posible prueba de cómo los reguladores de EE. UU. planeaban manejar las finanzas descentralizadas (DeFi) en su conjunto.
En abril, la SEC emitió un aviso Wells alegando que Uniswap Labs operaba como un corredor no registrado, operaba un intercambio y emitía un valor no registrado
Hasta ayer, esa investigación ha sido oficialmente cerrada, y la SEC no tomará ninguna medida de aplicación
Esto es un…
— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) febrero 25, 2025
La SEC, bajo Gary Gensler, había estado investigando si Uniswap Labs operaba como un intercambio de valores no registrado y si su token UNI caía bajo la definición de una oferta de valores ilegal. La agencia emitió un aviso Wells a Uniswap Labs en abril, un paso que normalmente significa una acción de aplicación inminente. Pero después de meses de idas y venidas, el caso ha terminado oficialmente.
Uniswap luchó contra los cargos de la SEC
Uniswap se opuso firmemente a las afirmaciones de la SEC. En mayo de 2024, la empresa presentó una respuesta de 40 páginas a la agencia, argumentando que su protocolo no cumplía con la definición legal de un intercambio bajo la ley estadounidense existente.
Marvin Ammori, el oficial legal principal de la empresa, dijo: “Todo el caso de la SEC se basa en la falsa suposición de que todos los tokens son valores. Los tokens son, de hecho, simplemente un formato de archivo para el valor.”
Ammori también argumentó que para que la SEC regule a Uniswap bajo las leyes de valores existentes, tendría que redefinir unilateralmente términos legales clave como “intercambio”, “corredor” y “contrato de inversión”. Eso, afirmó, estaba más allá de la autoridad de la SEC.
Mientras Uniswap luchaba contra la SEC, fue objeto de escrutinio por parte de otro regulador, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). En septiembre de 2024, la CFTC presentó y resolvió cargos contra Uniswap Labs por violar las leyes de comercio de materias primas de EE. UU.
La agencia dictaminó que Uniswap había ofrecido ilegalmente transacciones de materias primas minoristas apalancadas o con margen a través de su plataforma. A diferencia de la SEC, que se centraba en la ley de valores, la CFTC se dirigió a productos de trading específicos en Uniswap que permitían a los usuarios obtener exposición apalancada a activos digitales como Bitcoin y Ethereum.
Uniswap pagó una multa de $175.000 y aceptó cesar y desistir de futuras violaciones de la Ley de Intercambio de Materias Primas (CEA). La multa fue relativamente pequeña, pero fue una señal clara de que los reguladores no estaban ignorando la actividad de trading de DeFi.
Ian McGinley, director de aplicación de la ley de la CFTC, dejó esto muy claro. “Los operadores de DeFi deben estar vigilantes para garantizar que las transacciones cumplan con la ley”, dijo en ese momento.
La orden de aplicación de la CFTC encontró que Uniswap Labs desarrolló e implementó un protocolo de trading basado en blockchain que permitía a los usuarios crear y negociar pools de liquidez en Ethereum. Algunos de esos pools incluían tokens apalancados, que la agencia dictaminó que eran ilegales para los traders minoristas bajo la ley estadounidense.
“La orden encuentra que estos tokens apalancados son transacciones de materias primas apalancadas o con margen que no resultaron en una entrega real dentro de los 28 días y, por lo tanto, solo pueden ofrecerse a Participantes de Contratos Elegibles en una bolsa de comercio que haya sido designada o registrada por la CFTC como un mercado de contratos, lo cual Uniswap Labs no era,” dijo CFTC.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
