- Die SEC hat ihre Untersuchung gegen Uniswap Labs offiziell eingestellt, ohne Anklage zu erheben. Damit endet ein fast ein Jahr dauernder Rechtsstreit.
- Uniswap Labs ging mit Nachdruck vor und argumentierte in einer 40-seitigen Antwort, die SEC habe keine rechtliche Grundlage, ihr Protokoll als Wertpapierbörse einzustufen.
- Die CFTC verhängte im September 2024 eine Geldstrafe von 175.000 US-Dollar gegen Uniswap wegen illegaler gehobelter Warenkontrakte; dies könnte die Entscheidung der SEC beeinflusst haben, von weiteren Schritten abzusehen.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre Untersuchung von Uniswap, der weltweit größten dezentralen Krypto-Börse, ohne Anklageerhebung beendet, laut einem Dienstag Bericht der Wall Street Journal.
Der Fall, der seit April 2024 lief, wurde von der Krypto-Branche als potenzieller Test dafür beobachtet, wie US-Behörden den gesamten dezentralisierten Finanzsektor (DeFi) handhaben würden.
Im April stellte die SEC eine Wells-Bescheinigung aus, in der behauptet wurde, dass Uniswap Labs als nicht registrierter Makler operierte, eine Börse betrieb und ein nicht registriertes Wertpapier ausgab.
Seit gestern ist diese Untersuchung offiziell abgeschlossen, und die SEC wird keine Durchsetzungsmaßnahmen ergreifen
Dies ist eine…
— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) Februar 25, 2025
Die SEC unter Gary Gensler hatte natürlich untersucht, ob Uniswap Labs als nicht registrierter Wertpapierbörse operiert und ob ihr UNI-Token unter die Definition eines illegalen Wertpapierangebots fällt. Die Behörde hatte Uniswap Labs im April eine Wells-Benachrichtigung zugesandt, ein Schritt, der normalerweise auf eine bevorstehende Durchsetzungsmaßnahme hindeutet. Aber nach monatelangem Hin und Her ist der Fall nun offiziell beendet.
Uniswap wehrte sich gegen die Anklagen der SEC
Uniswap widersprach den Behauptungen der SEC energisch. Im Mai 2024 reichte das Unternehmen eine 40-seitige Antwort bei der Behörde ein, in der es argumentierte, dass sein Protokoll die gesetzliche Definition einer Börse nach geltendem US-Recht nicht erfülle.
Marvin Ammori, der Chief Legal Officer des Unternehmens, sagte: „Der gesamte Fall der SEC beruht auf der falschen Annahme, dass alle Token Wertpapiere sind. Token sind in Wirklichkeit einfach ein Dateiformat für Werte.“
Ammori argumentierte auch, dass die SEC Uniswap nur dann nach geltenden Wertpapiergesetzen regulieren könnte, wenn sie Schlüsselbegriffe wie „Börse“, „Makler“ und „Investmentvertrag“ einseitig neu definieren müsste. Dies sei jedoch außerhalb der Befugnisse der SEC, behauptete er.
Während Uniswap gegen die SEC kämpfte, geriet es unter die Aufsicht einer anderen Regulierungsbehörde – der Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Im September 2024 reichte die CFTC Anklagen gegen Uniswap Labs ein und schloss diese mit einer Vergleichszahlung ab, da gegen US-Handelsgesetze für Rohstoffe verstoßen worden war.
Die Behörde entschied, dass Uniswap illegal gehbelte oder marginierte Einzelhandels-Rohstoffgeschäfte über seine Plattform angeboten hatte. Im Gegensatz zur SEC, die sich auf Wertpapiergesetze konzentrierte, zielte die CFTC auf bestimmte Handelsprodukte auf Uniswap ab, die es Nutzern ermöglichten, gehbelte Exposure gegenüber digitalen Assets wie Bitcoin und Ethereum zu erhalten.
Uniswap zahlte eine Geldstrafe von 175.000 US-Dollar und verpflichtete sich, weitere Verstöße gegen den Commodity Exchange Act (CEA) zu unterlassen. Die Strafe war relativ gering, signalisierte jedoch klar, dass die Regulierungsbehörden die DeFi-Handelsaktivitäten nicht ignorierten.
Ian McGinley, der Direktor für Durchsetzung bei der CFTC, machte dies deutlich. „DeFi-Betreiber müssen wachsam sein, um sicherzustellen, dass Transaktionen den Gesetzen entsprechen“, sagte er damals.
Die Durchsetzungsanordnung der CFTC ergab, dass Uniswap Labs ein blockchain-basiertes Handelsprotokoll entwickelte und bereitstellte, das es Nutzern ermöglichte, Liquiditätspools auf Ethereum zu erstellen und damit zu handeln. Einige dieser Pools enthielten gehbelte Token, die die Behörde für Einzelanleger nach US-Recht als illegal einstufte.
„Die Anordnung stellt fest, dass diese gehbelten Token gehbelte oder marginierte Rohstoffgeschäfte sind, die nicht innerhalb von 28 Tagen zu einer tatsächlichen Lieferung geführt haben und daher nur nicht-Eligible Contract Participants auf einer Börse angeboten werden dürfen, die von der CFTC als Vertragmarkt benannt oder registriert ist, was Uniswap Labs nicht war,“ sagte CFTC.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
