- 厳選されたDeFiボルトには現在112.9億ドルが預けられ、その69%を5人のキュレーターが支配しています。
- Morphoは、EVMベースのチェーンとSolanaにわたる厳選TVLの46.2%を単独で占めています。
- Bitwise、Apollo、JPMorgan Chaseなどの機関投資家が、DeFiボルト市場に注目し始めています。
8月24日にvaults.fyiによって公開されたレポートによると、キュレーション済みDeFi vaultは112億9000万ドルを保有しており、5人のマネージャーがその2/3以上を制御しています。
Vaults.fyiとDeFiLlamaは、vaultやプロトコルのカウント方法が異なるため合計額について異なるレポートを公開していますが、両者が一致しているのは、市場が非常に集中しているという点です。
vaults.fyiが特定した上位キュレーターは誰ですか？
vaults.fyiのレポートは、 regarded as the（〜として広く認識されている） 最も広範な調査 これまで行われたキュレーション済みオンチェーン市場の調査の中で最も広範なもので、8月20日時点のデータに基づき、856のvault、131人のキュレーター、18のプロトコルにわたる112億9000万ドルをマッピングしました。
調査の結果、測定された市場の69.3%がわずか5人のキュレーターを通じて運営されていることが示されました。
複数のvaultに預金を分散させることは、すべてのvaultを1つのチームが管理している場合、リスクを分散させません。キュレーターは市場、担保、上限、およびエクスポージャー制限を選択します。しかし、上位5人が資本の2/3を占めている場合、少数の人間の選択が、何千人もの預金者が背負うリスクを形作ることになります。
過去1年で、キュレーション済み市場の部分はサプライサイドDeFi TVLの12.51%に上昇し、5.24%から増加しました。調査では、広範なサプライサイド市場が41.8%縮小したにもかかわらず、39%拡大したことがわかりました。
レポートによると、キュレーション済み資本のほぼ半分（約46.2%）が、イーサリアムベースのチェーンとソラナを介してMorphoを通じて運営されています。残りの53.8%は、他の17のプロトコル間で分割されています。
Morphoの首位の地位 は、Morpho BlueとMetaMorphoと共に構築したシステムに由来します。この構成は、基本的な貸出機能をリスク管理側から分離し、外部のマネージャーが個別の貸出市場を作成し、それらを単一のvaultにパッケージ化することを可能にします。
この設計は現在、大手伝統金融企業を引きつけています 例えば、Bitwise Asset Managementは、Morphoと提携して非カストディアルvaultを立ち上げました。最初の製品は年間6%の利回りを目標としています。Bitwiseはまた、オンチェーンvault（ETF 2.0と呼ぶ）が2026年に管理資産を倍増させると予測しています。
レポートはまた、25最大の Morphoステーブルコインvaultにおいて、37億1000万ドルを保有しているうち、ビットコインが貸出の54.1%を支えていることも明らかにしました。USDCのポジションを持っていると考える預金者は、実際にはビットコインに対して貸出を行っており、その流動性、オラクル、およびクラッシュ時の担保の清算能力にさらされています。
Morphoは常に首位を維持していましたか？
12ヶ月前にはランクインしていなかったConcreteとSentoraは、現在上位5位の一部となっており、Concreteは4位、Sentoraは2位に位置しています。
Usualは4位から34位まで下落しました。レポートによると、この再編成はストレスの一部によるもので、StreamおよびResolvに関連する問題の後、 weaker managers（ weaker managers）が排除され、資金が生き残ったチームに流れたことを指摘しています。
別のDefiLlamaの研究（7月に収集されたSentoraデータを参照）は、同じ集中化の物語を語っています。55人の追跡対象キュレーターと71億8000万ドルの合計を使用し、上位3人のキュレーターをSteakhouse Financial（20億3000万ドル）、Sentora（19億7000万ドル）、Gauntlet（14億6000万ドル）としてリストしています。これら3社でTVLの75.9%を制御し、上位5社で80.9%を制御しています。
vaults.fyiのレポートは、暗号通貨の世界外の大手プレイヤーがキュレーションvaultに進出していることに言及しています。例えば、Apolloは最近Securitizeとの業務を開始し、MidasはFasanaraと提携し、JPMorganChaseはトークン化されたマネーマーケットファンドvaultを立ち上げています。
5月には、取引会社のWintermuteもArmitageという独自のキュレーションプラットフォームを開始しました。Wintermuteは、他のキュレーターが受け入れられない種類の担保を受け入れることができると述べており、それは自前で清算処理を行えるためです。
これらの資金はすべて流入していますが、これはTRM Labsが2026年の前半に207件のDeFi不正アクセス事件を記録しており、2025年同期の83件の倍以上であるにもかかわらずです。
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よくある質問
厳選DeFiボルトにはどの程度の資金が預けられているのでしょうか？
vaults.fyiのレポートによると、オンチェーンの厳選市場には2026年8月20日時点で856のボルト、131のキュレーター、18のプロトコルを通じて112.9億ドルが預けられていました。一方、より狭い範囲の55キュレーターを対象としたDefiLlamaの研究では、この金額は71.8億ドルでした。
どのプロトコルが最も多くの厳選TVLを保有しているのでしょうか？
vaults.fyiによると、MorphoがEVMチェーンおよびSolanaにおける厳選TVLの46.2%を占め、残りの53.8%は他の17のプロトコルに分散されています。
なぜ全体のDeFi lending（貸出）が減少する中で、厳選ボルトのTVLは成長しているのでしょうか？
厳選されたグループは過去1年で39%成長したのに対し、供給側のDeFi TVLは41.8%減少しました。これにより、市場シェアは5.24%から12.51%へと拡大しています。これは、明確なリスクルールと責任あるマネージャーを持つボルトへ資本がシフトしているためです。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
