- 선별된 DeFi 뱅크가 현재 112억 9천만 달러를 보유하고 있으며, 5명의 큐레이터가 그중 69%를 장악하고 있습니다.
- Morpho는 이더리움 기반 체인과 솔라나 전반의 선별 TVL 중 46.2%를 차지합니다.
- Bitwise, Apollo, JPMorgan Chase와 같은 기관들이 이제 DeFi 뱅크 시장에 주목하고 있습니다.
8월 24일 vaults.fyi에서 발표한 보고서에 따르면, 큐레이티드 DeFi 뱅크는 112억 9천만 달러를 보유하고 있으며, 5명의 매니저가 그 중 3분의 2 이상을 통제하고 있습니다.
Vaults.fyi와 DeFiLlama는 뱅크와 프로토콜을 다르게 계산하여 총액에 대해 서로 다른 보고서를 발표했지만, 두 기관이 일치하는 점은 시장이 매우 집중되어 있다는 것입니다.
vaults.fyi가 식별한 상위 큐레이터는 누구입니까?
vaults.fyi의 보고서는 ~로 간주되는 가장 광범위한 조사 이며, 지금까지 큐레이티드 온체인 시장을 조사한 것 중 가장 포괄적입니다. 이 조사는 8월 20일 기준 데이터로 856개 뱅크, 131개 큐레이터, 18개 프로토콜에 걸쳐 112억 9천만 달러를 매핑했습니다.
조사 결과는 측정된 시장의 69.3%가 단 5개 큐레이터를 통해 운영됨을 보여줍니다.
여러 뱅크에 예금을 분산한다고 해서 모든 뱅크를 한 팀이 관리할 경우 위험이 분산되는 것은 아닙니다. 큐레이터는 시장, 담보, 한도 및 노출 한도를 선택합니다. 그러나 상위 5개 큐레이터가 자본의 3분의 2를 차지할 때, 소수의 사람들의 선택이 수천 명의 예금자가 짊어지는 위험을 형성합니다.
지난 1년 동안 큐레이티드 시장의 비중은 공급측 DeFi TVL의 5.24%에서 12.51%로 상승했습니다. 조사는 광범위한 공급측 시장이 41.8% 위축되는 동안에도 큐레이티드 시장이 39% 확장되었음을 발견했습니다.
보고서에 따르면, 이더리움 기반 체인과 솔라나를 아우르는 Morpho를 통해 큐레이티드 자본의 약 46.2%가 운영됩니다. 나머지 53.8%는 다른 17개 프로토콜 사이에 분할됩니다.
Morpho의 선도적 위치 는 Morpho Blue와 MetaMorpho와 함께 구축한 시스템에서 비롯됩니다. 이 구조는 기본 대출 기능을 리스크 관리 측면과 분리하여 외부 매니저가 별도의 대출 시장을 생성하고 이를 단일 뱅크로 패키징할 수 있도록 합니다.
이 디자인은 이제 대형 전통 금융 기업들을 끌어들이고 있습니다. 예를 들어 Bitwise Asset Management는 Morpho와 제휴하여 비신탁 뱅크를 출시했습니다. 첫 번째 제품은 연 6% 수익률을 목표로 합니다. Bitwise는 또한 온체인 뱅크(자신이 'ETF 2.0'이라고 부름)가 2026년까지 운용 자산(AUM)을 두 배로 늘릴 것으로 예측했습니다.
보고서는 또한 25개 최대 Morpho 스테이블코인 뱅크에서 비트코인이 대출의 54.1%를 담보로 사용하고 있음을 밝혀냈습니다. USDC 포지션을 보유하고 있다고 생각하는 예금자는 실제로 비트코인을 담보로 대출을 제공하고 있으며, 비트코인의 유동성, 오라클 및 시장이 폭락 시 담보를 청산할 수 있는 능력에 노출되어 있습니다.
Morpho는 항상 최상위 자리에 있었습니까?
12개월 전에는 순위가 없었던 Concrete와 Sentora는 현재 상위 5위 안에 들었으며, Concrete는 4위, Sentora는 2위에 위치해 있습니다.
Usual은 4위에서 34위로 추락했습니다. 보고서는 이러한 재편이 일부 스트레스 때문이라고 지적하며, Stream 및 Resolv와 관련된 문제 이후 약한 매니저들이 도태되고 자금이 생존한 팀으로 유입되었음을 밝혔습니다.
별도의 DefiLlama 연구는 7월에 수집된 Sentora 데이터를 참조하여 동일한 집중화 이야기를 전달합니다. 55개의 추적된 큐레이터와 71억 8천만 달러의 총액을 사용하여 상위 3개 큐레이터를 Steakhouse Financial(20억 3천만 달러), Sentora(19억 7천만 달러), Gauntlet(14억 6천만 달러)로 나열합니다. 이 세 기관이 TVL의 75.9%를 통제하는 반면, 상위 5개 기관은 80.9%를 통제합니다.
vaults.fyi 보고서는 암호화폐 외부의 대형 기업들이 이제 큐레이티드 뱅크에 진출하고 있다고 언급합니다. 예를 들어, Apollo는 최근 Securitize와 협력하기 시작했고, Midas는 Fasanara와 제휴했으며, JPMorganChase는 토큰화된 머니마켓 펀드 뱅크를 출시하고 있습니다.
5월에는 거래 회사 Wintermute도 자체 큐레이션 플랫폼인 Armitage를 시작했습니다. Wintermute는 다른 큐레이터들이 수용할 수 없는 유형의 담보를 수용할 수 있다고 밝혔는데, 이는 자체적으로 청산 처리를 수행할 수 있기 때문입니다.
이 모든 자금이 유입되고 있음에도 불구하고, TRM Labs는 2026년 상반기에 207건의 DeFi 해킹 사건을 기록했으며, 이는 2025년 같은 기간에 기록된 83건의 두 배 이상입니다.
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자주 묻는 질문
선별된 DeFi 뱅크에는 얼마나 많은 자금이 포함되어 있나요?
vaults.fyi 보고서에 따르면, 온체인 시장 선별 뱅크는 2026년 8월 20일 기준 856개 뱅크, 131명 큐레이터, 18개 프로토콜에서 총 112억 9천만 달러를 보유하고 있었습니다. narrower한 기준으로 55명의 큐레이터를 대상으로 조사한 DefiLlama 연구에서는 해당 금액이 71억 8천만 달러로 집계되었습니다.
어떤 프로토콜이 가장 많은 선별 TVL을 보유하고 있나요?
vaults.fyi에 따르면 Morpho가 EVM 체인과 솔라나 전반의 선별 TVL 중 46.2%를 차지하며, 나머지 53.8%는 다른 17개 프로토콜에 분산되어 있습니다.
전체 DeFi 대출이 감소하는 가운데 왜 선별 뱅크 TVL은 증가하고 있나요?
선별 대상 코호트는 지난 1년 동안 39% 성장한 반면, 공급측 DeFi TVL은 41.8% 감소하여 자본이 명확한 위험 규칙과 책임 있는 관리자를 갖춘 뱅크로 이동함에 따라 시장 점유율이 5.24%에서 12.51%로 상승했습니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
