Hyperliquidプロトコルは、あるクジラがリスクの高い Ethereum （ETH）のポジションを取ったことで流動性の低下に見舞われています。Hyperliquidは16万ETHのポジションを引き継ぎ、プロトコル自身の流動性を使ってその解消を開始せざるを得ませんでした。.
最近、高リスクの Ethereum （ETH）ロングポジションがHyperliquidのストレステストとして機能しました。あるクジラが大規模なポジションを開き、利益を得てその一部を清算した後、ポジションは清算されました。.
Hyperliquidは1ETHあたり1,915ドルでポジションを引き継ぎ、16万ETHすべてを解消する任務を負いました。市場の混乱により、Hyperliquidは当初400万ドルの浮動損失を被りました。.
ハイパーリキッドプロトコルは流動性流出が不正行為ではないことを明確にしている
プロトコルは、清算と流動性の流出が意図的な攻撃やハッキングによるものではないと否定しました。トレーダーは単にハイリスクな戦略を採用し、ETHを1時間弱ロングして利益を確定させました。その後、トレーダーはポジションを失効させ、DEXが損失を吸収することになったのです。.
0xf3f4 ユーザーの ETH ロングに関するコメントと質問について:
明確に言うと、プロトコルの悪用やハッキングはありませんでした。.
このユーザーは未実現損益を抱えており、出金したため証拠金が減少し、清算されました。最終的に約180万ドルの損益を残しました。HLPは過去24時間で約400万ドルの損失を出しました。HLPの…
— ハイパーリキッド（@HyperliquidX） 2025年3月12日
その結果、Hyperliquidは Bitcoin （BTC）と Ethereum （ETH）のレバレッジ水準を見直し、高リスク戦略を抑制することになりました。最終的に、このクジラは180万ドルのポジションを持ち逃げしましたが、Hyperliquidは400万ドルの未実現損失を被り、ポジションの解消作業に追われました。.
このポジションをカバーするための資金は、他のトレーダーへの資金提供で収益を得るハイパー流動性プロバイダー（HLP）コミュニティ金庫から調達されました。現在、この金庫には4億800万ドル以上の流動性がありますが、トップクジラのポジションの解消により、損益は420万ドル以上減少しました。.
Hyperliquidは通常、ミームトークンであっても3～5倍という低いレバレッジを提供し、最もリスクの高い取引を提供することで他の取引所と競合しています。分散型市場はコミュニティの流動性と分散型金庫に依存しているため、規制が不足しており、レバレッジに対する保守的なアプローチが取られています。.
HLP金庫が不良債権を負う
このトレーダーの行動は、単なるリスクテイク以上のものと見なされた。取引開始からわずか1時間後に証拠金担保を戦略的に引き出すことで、このトレーダーは不良債権を取引所に残しつつ利益を上げることに成功した。.
クジラ自身の行動に加えて、コピートレーダーも同様のポジションを取りましたが、結果は様々でした。クジラのETHロングポジションは、最近のローカル安値からの回復を利用したもので、非常にリスクが高く、直感に反すると考えられていました。.
Hyperliquidは、トレーダーから受動的な収入を得るためにHLPプールに参加することはリスクのない戦略ではないことをトレーダーに警告しました。この金庫は、運用開始以来6,000万ドル以上の利益を上げています。
Hyperliquidにとって最大の懸念は、クジラの行動が意図的であり、コピートレーダーの関与によって増幅されたことです。多くのアナリストは、16万ETHのポジションの清算は意図的なものであり、HLP Vaultに有害なポジションを引き継がせることを狙ったものだと指摘しています。証拠金担保の最初の引き出しも、メイントレーダーとポジションをコピーしていたトレーダーの清算を後押ししました。.
大規模なロングポジションの清算はHLP金庫を悪用したものでした。流動性プールは参加者全員に利益と損失を分配する仕組みであるため、流動性提供者はロングポジションをカバーするために大規模な損失を被ることになります。また、このクジラは清算の恩恵を受けるためにショートポジションも保有していた可能性も指摘されていますが、同時期にETHをショートしていたクジラは確認されていません。.
伝えられるところによると、トレーダーは初期の利益を最大化するために13倍から19倍のレバレッジをかけた。この取引全体は2,300万ドルの原資で実行されたが、最終的な清算額は3億600万ドルを超えた。.
HLP プールを犠牲にした大規模な清算のニュースが報じられた直後、ネイティブ HYPE トークンは一時的に価格が最大 10% 下落しました。.
HYPEは12.80ドルまで下落した後、13.35ドルまで回復しました。高水準の清算ポジションは Ethereum （ETH）にも影響を与え、1,915.83ドルまで下落しました。これは、大口のクジラポジションが清算された水準付近です。最近のHyperliquidによるリスクの高い取引は、暗号資産市場全体に影響を及ぼし、ETHの2,000ドルを超える最近の上昇を阻む可能性があります。.
