Hyperliquid 的 HLP 金库在风险巨鲸进行 Ethereum (ETH) 交易后持续失去流动性。

Hyperliquid协议遭遇流动性骤减，起因是一位巨鲸持有了一笔风险极高的 Ethereum （ETH）仓位。Hyperliquid不得不接管这笔价值16万ETH的仓位，并利用协议自身的流动性开始平仓。. 

最近，一笔高风险的 Ethereum (ETH) 多头头寸对 Hyperliquid 进行了压力测试。一位巨鲸建立了一个大规模的头寸，平掉一部分获利后，让剩余的头寸被强制平仓。. 

Hyperliquid不得不以每枚ETH 1915美元的价格接手该仓位，任务是平仓全部16万枚ETH。由于市场波动，Hyperliquid最初承担了400万美元的浮动亏损。. 

Hyperliquid协议澄清流动性流失并非漏洞利用。

该协议否认此次清算和流动性枯竭是蓄意攻击或黑客行为。交易员只是采用了高风险策略，使其能够持有以太坊多头头寸近一小时并锁定利润。之后，交易员让仓位到期，而去中心化交易所（DEX）则不得不承担损失。. 

关于用户 0xf3f4 做多以太坊的评论和问题：

需要澄清的是：不存在协议漏洞或黑客攻击。.

该用户有未实现的损益，提取了资金，导致保证金下降，最终被强制平仓。其最终损益约为 180 万美元。HLP 在过去 24 小时内损失了约 400 万美元。HLP 的……

— Hyperliquid (@HyperliquidX) 2025年3月12日

因此，Hyperliquid 将重新评估其 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 的杠杆水平，以遏制高风险策略。最终，巨鲸携款 180 万美元离场，而 Hyperliquid 则因此蒙受 400 万美元的未实现损失，并不得不平仓。. 

用于覆盖该仓位的资金来源于一个超流动性提供商 (HLP) 社区金库，该金库通过向其他交易者提供资金而获利。目前，该金库拥有超过 4.08 亿美元的流动性，但移除头寸导致超过 420 万美元的盈亏消失。. 

Hyperliquid 通常即使对于网络迷因代币也只提供 3-5 倍的低杠杆，并通过提供风险最高的交易与其他交易所竞争。去中心化市场依赖于社区流动性和去中心化金库，因此缺乏监管或保守的杠杆策略。. 

HLP金库承担了坏账

这位交易员的行为被认为不仅仅是简单的冒险。在交易不到一小时后就策略性地撤回保证金，意味着这位“巨鲸”既实现了自身获利，又将坏账留给了交易所。. 

除了巨鲸自身的操作外，跟单交易者也采取了类似的策略，但结果各不相同。巨鲸做多以太坊（ETH）被认为风险极高且有悖常理，利用了近期以太坊从局部低点反弹的机会。.

Hyperliquid 提醒交易者，加入HLP资金池以获取被动收入并非无风险策略。该资金池自成立以来仍累计盈利超过6000万美元。 

Hyperliquid 最担心的是，鲸鱼的交易行为是蓄意的，并且由于跟单交易者的参与而被放大。许多分析师认为，16万枚以太坊仓位的清算是蓄意的，目的是迫使 HLP 金库接管这笔有毒仓位。最初提取保证金也加速了主交易者和所有跟单者的清算。.

这次大规模的多头清算利用了HLP金库的漏洞。流动性池的运作方式是将盈亏分配给所有参与者，因此现在流动性提供者将不得不承担巨额损失来弥补多头头寸。也有人怀疑，这头巨鲸可能还持有空头头寸以从清算中获利，尽管当时并没有已知的其他巨鲸做空ETH。.

据报道，该交易员使用了13倍至19倍的杠杆来最大化早期收益。整个交易仅使用了2300万美元的初始资金，但最终清算金额超过3.06亿美元。.

在 HLP 资金池被大规模清算的消息传出后不久，其原生代币 HYPE 的价格在短暂下跌中下跌了高达 10%。. 

HYPE价格一度跌至12.80美元附近，随后回升至13.35美元。此次高额清算也影响了 Ethereum （ETH）价格。ETH价格跌至1915.83美元，接近巨鲸持仓被清算的价位。近期Hyperliquid的高风险交易可能会影响整个加密货币市场，并阻止ETH近期突破2000美元的涨势。.