Il protocollo Hyperliquid sta subendo un calo di liquidità dopo che una whale ha assunto una posizione rischiosa Ethereum (ETH). Hyperliquid ha dovuto rilevare una posizione da 160.000 ETH e iniziare a liquidarla, utilizzando la liquidità del protocollo stesso.
Una recente posizione lunga ad alto rischio Ethereum (ETH) ha rappresentato un vero e proprio stress test per Hyperliquid. Una whale ha aperto una posizione su larga scala, ne ha liquidato una parte in profitto e poi ha lasciato che la posizione venisse liquidata.
Hyperliquid ha dovuto rilevare la posizione a 1.915 dollari per ETH, con il compito di liquidare l'intero importo di 160.000 ETH. A causa delle turbolenze del mercato, Hyperliquid ha inizialmente assorbito una perdita fluttuante di 4 milioni di dollari.
Il protocollo iperliquido chiarisce che il drenaggio di liquidità non è un exploit
Il protocollo ha negato che la liquidazione e il drenaggio di liquidità fossero un exploit deliberato o un hack. Il trader ha semplicemente utilizzato una strategia ad alto rischio, che gli ha permesso di mantenere una posizione long su ETH per poco meno di un'ora e di bloccare i profitti. Dopodiché, il trader ha lasciato scadere la posizione, mentre il DEX ha dovuto assorbire le perdite.
Per quanto riguarda i commenti e le domande sul long ETH dell'utente 0xf3f4:
Per essere chiari: non c'è stato alcun exploit o hack del protocollo.
Questo utente aveva PNL non realizzati, si è ritirato, il che ha ridotto il suo margine, ed è stato liquidato. Ha chiuso con circa 1,8 milioni di dollari in PNL. HLP ha perso circa 4 milioni di dollari nelle ultime 24 ore. HLP..
— Hyperliquid (@HyperliquidX) 12 marzo 2025
Di conseguenza, Hyperliquid riconsidererà i suoi livelli di leva finanziaria per Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH), per scoraggiare la strategia ad alto rischio. Il risultato finale è stato che la whale ha chiuso con 1,8 milioni di dollari, causando perdite non realizzate per 4 milioni di dollari a Hyperliquid e costringendola a chiudere la posizione.
I fondi per coprire la posizione provenivano da un caveau comunitario di HyperLiquidity Provider (HLP), che ricava profitti erogando finanziamenti ad altri trader. Attualmente, il caveau contiene oltre 408 milioni di dollari di liquidità, ma la rimozione della posizione principale ha cancellato oltre 4,2 milioni di dollari di P&L.
Hyperliquid offre solitamente una leva finanziaria di base bassa, pari a 3-5x, anche per i token meme, e compete con altri exchange offrendo le operazioni più rischiose. Il mercato decentralizzato si basa sulla liquidità della comunità e sui caveau decentralizzati, da qui la mancanza di regolamentazione o un approccio conservativo alla leva finanziaria.
HLP Vault ha assunto crediti inesigibili
Le azioni del trader sono state viste come qualcosa di più di una semplice assunzione di rischio. Il ritiro strategico del margine di garanzia dopo meno di un'ora di negoziazione ha permesso alla balena di realizzare guadagni lasciando il debito inesigibile alla borsa.
Oltre alle azioni della balena stessa, anche i copy trader hanno assunto posizioni simili, con risultati variabili. La posizione lunga della balena su ETH è stata considerata estremamente rischiosa e controintuitiva, sfruttando la recente ripresa dai minimi locali.
Hyperliquid ha ricordato ai trader che unirsi al pool HLP per ottenere un reddito passivo dai trader non è una strategia priva di rischi. Il fondo ha comunque generato oltre 60 milioni di dollari di profitti nel corso della sua vita.
Il timore più grande per Hyperliquid è che le azioni della balena siano state deliberate e amplificate dal coinvolgimento dei copy-trader. Per molti analisti, la liquidazione di una posizione da 160.000 ETH è stata deliberata, con l'obiettivo di far sì che il caveau di HLP prendesse il controllo della posizione tossica. Anche il ritiro iniziale del margine di garanzia ha contribuito alla liquidazione per il trader principale e per chiunque avesse copiato la posizione.
La grande liquidazione a lungo termine ha sfruttato il caveau HLP. Il pool di liquidità funziona distribuendo profitti e perdite a tutti i partecipanti, quindi ora i fornitori di liquidità si troverebbero a dover sostenere la perdita su larga scala per coprire la posizione lunga. Si sospetta anche che la balena possa aver detenuto anche una posizione corta per trarre vantaggio dalla liquidazione, sebbene non vi fossero balene corrispondenti che vendessero allo scoperto ETH in quello stesso momento.
Secondo quanto riferito, il trader ha utilizzato una leva finanziaria da 13X a 19X per massimizzare i guadagni iniziali. L'intera operazione è stata eseguita con un capitale sottostante di 23 milioni di dollari, sebbene la liquidazione finale abbia superato i 306 milioni di dollari.
Subito dopo la notizia della grande liquidazione a spese del pool HLP, il token nativo HYPE ha perso fino al 10% del suo prezzo in un calo temporaneo.
HYPE è sceso verso i 12,80 dollari prima di recuperare a 13,35 dollari. La posizione di liquidazione di alto livello ha influenzato anche Ethereum (ETH). L'asset è sceso a 1.915,83 dollari, circa i livelli in cui è stata liquidata la grande posizione whale. La recente operazione rischiosa Hyperliquid potrebbe influenzare il mercato delle criptovalute più ampio, arrestando il recente rally di ETH sopra i 2.000 dollari.
