Il vault HLP di Hyperliquid continua a perdere liquidità dopo le operazioni rischiose di un whale su Ethereum (ETH)

Il protocollo Hyperliquid sta subendo un calo di liquidità dopo che un whale ha assunto una posizione rischiosa su Ethereum (ETH). Hyperliquid ha dovuto assumere una posizione di 160.000 ETH e iniziare a smontarla, utilizzando la liquidità del protocollo stesso. 

Una recente posizione long ad alto rischio su Ethereum (ETH) ha funzionato da stress test per Hyperliquid. Un whale ha aperto una posizione su larga scala, ha liquidato una parte in profitto e poi ha lasciato che la posizione venisse liquidata. 

Hyperliquid ha dovuto assumere la posizione a 1.915 dollari per ETH, con il compito di smontare l'intera posizione di 160.000 ETH. A causa della turbolenza del mercato, Hyperliquid ha inizialmente assorbito una perdita fluttuante di 4 milioni di dollari. 

Il protocollo Hyperliquid chiarisce che il drenaggio della liquidità non è un exploit

Il protocollo ha negato che la liquidazione e il drenaggio della liquidità fossero un exploit deliberato o un hack. Il trader ha semplicemente utilizzato una strategia ad alto rischio, che gli ha permesso di essere long su ETH per poco meno di un'ora e di bloccare i profitti. Dopo di ciò, il trader ha lasciato scadere la posizione, mentre il DEX ha dovuto assorbire le perdite. 

Riguardo ai commenti e alle domande sulla posizione long ETH dell'utente 0xf3f4:

Per essere chiari: non c'è stato alcun exploit o hack del protocollo.

Questo utente aveva PNL non realizzato, ha prelevato fondi, riducendo il margine, ed è stato liquidato. Ha terminato con circa 1,8 milioni di dollari di PNL. HLP ha perso circa 4 milioni di dollari nelle ultime 24 ore. La HLP...

— Hyperliquid (@HyperliquidX) March 12, 2025

Di conseguenza, Hyperliquid ripenserà ai suoi livelli di leva per Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH), per scoraggiare la strategia ad alto rischio. Come risultato finale, il whale se n'è andato con 1,8 milioni di dollari, causando 4 milioni di dollari di perdite non realizzate per Hyperliquid e il compito di smontare la posizione. 

I fondi per coprire la posizione provenivano da un vault della community HyperLiquidity Provider (HLP), che guadagna fornendo finanziamento ad altri trader. Attualmente, il vault detiene oltre 408 milioni di dollari di liquidità, ma la rimozione della posizione del whale principale ha cancellato oltre 4,2 milioni di dollari di PnL. 

Hyperliquid offre solitamente una leva bassa e base di 3-5X anche per i meme token, e compete con altri scambi offrendo le operazioni più rischiose. Il mercato decentralizzato si affida alla liquidità della community e ai vault decentralizzati, da qui la mancanza di regolamentazione o di un approccio conservativo alla leva. 

Il vault HLP ha assunto un debito cattivo

Le azioni del trader sono state viste come più che un semplice rischio. Il prelievo strategico del collaterale del margine dopo meno di un'ora di trading significava che il whale era riuscito a ottenere guadagni lasciando il debito cattivo allo scambio. 

In aggiunta alle azioni del whale, anche i copy trader hanno assunto posizioni simili, con risultati variabili. La posizione long del whale su ETH è stata considerata estremamente rischiosa e controintuitiva, facendo uso del recente recupero dai minimi locali.

Hyperliquid ha ricordato ai trader che unirsi al pool HLP per generare reddito passivo dai trader non è una strategia priva di rischi. Il vault ha ancora oltre 60 milioni di dollari di guadagni nel suo complesso. 

La paura più grande per Hyperliquid è che le azioni del whale fossero deliberate e amplificate dal coinvolgimento dei copy-trader. Per molti analisti, la liquidazione di una posizione di 160K ETH era deliberata, mirando a far sì che il vault HLP assumesse la posizione tossica. Il prelievo iniziale del collaterale del margine ha anche contribuito a innescare la liquidazione per il trader principale e per chiunque stesse copiando la posizione.

La grande liquidazione long ha sfruttato il vault HLP. Il pool di liquidità funziona distribuendo profitti e perdite a tutti i partecipanti, quindi ora i fornitori di liquidità si troveranno a carico della perdita su larga scala per coprire la posizione long. Ci sono anche sospetti che il whale potesse aver detenuto anche una posizione short per beneficiare della liquidazione, sebbene non ci fossero noti whale short su ETH in quello stesso momento.

Si riporta che il trader abbia utilizzato una leva da 13X a 19X per massimizzare i guadagni iniziali. L'intera operazione è stata eseguita con 23 milioni di dollari di capitale sottostante, sebbene la liquidazione finale fosse per oltre 306 milioni di dollari.

Poco dopo la notizia della grande liquidazione a scapito del pool HLP, il token nativo HYPE ha perso fino al 10% del suo prezzo in un calo temporaneo. 

HYPE è sceso verso 12,80 dollari prima di recuperare a 13,35 dollari. La posizione di liquidazione ad alto livello ha anche influenzato Ethereum (ETH). L'asset è sceso a 1.915,83 dollari, intorno ai livelli in cui è stata liquidata la grande posizione del whale. La recente operazione rischiosa di Hyperliquid potrebbe influenzare il mercato crypto più ampio, fermando il recente rally di ETH sopra i 2.000 dollari.