Hyperliquids HLP-Vault verliert weiterhin Liquidität nach riskanten Ethereum (ETH)-Handeln eines Wals

Das Hyperliquid-Protokoll leidet unter einem Liquiditätsrückgang, nachdem ein Wal eine riskante Ethereum (ETH)-Position einging. Hyperliquid musste eine 160.000 ETH-Position übernehmen und beginnen, sie abzuwickeln, wobei es die Liquidität des eigenen Protokolls nutzte. 

Eine kürzliche hochriskante Ethereum (ETH)-Long-Position diente als Stresstest für Hyperliquid. Ein Wal eröffnete eine groß angelegte Position, liquidieren einen Teil davon mit Gewinn und ließ dann die Position liquidieren. 

Hyperliquid musste die Position zu 1.915 US-Dollar pro ETH übernehmen, mit der Aufgabe, die gesamten 160.000 ETH abzuwickeln. Aufgrund der Marktunruhe absorbierte Hyperliquid zunächst einen schwankenden Verlust von 4 Mio. US-Dollar. 

Hyperliquid-Protokoll klärt auf: Liquiditätsabfluss ist kein Exploit

Das Protokoll bestritt, dass die Liquidation und der Liquiditätsabfluss ein beabsichtigter Exploit oder ein Hack waren. Der Händler nutzte lediglich eine hochriskante Strategie, die es ihm ermöglichte, für etwas weniger als eine Stunde Long-Positionen auf ETH zu halten und Gewinne zu sichern. Danach ließ der Händler die Position verfallen, während die DEX die Verluste absorbieren musste. 

Zu Kommentaren und Fragen zur ETH-Long-Position des Benutzers 0xf3f4:

Zur Klarstellung: Es gab keinen Protokoll-Exploit oder Hack.

Dieser Benutzer hatte nicht realisierte Gewinne, zog Mittel ab, was seine Margin senkte, und wurde liquidiert. Er endete mit ca. 1,8 Millionen US-Dollar an PNL. Der HLP verlor in den letzten 24 Stunden etwa 4 Millionen US-Dollar. Der HLP’s…

— Hyperliquid (@HyperliquidX) März 12, 2025

Infolgedessen wird Hyperliquid seine Hebelstufen für Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) überdenken, um die hochriskante Strategie zu diskreditieren. Als Endergebnis verließ der Whale mit 1,8 Mio. $ das Feld, verursachte jedoch unrealisierte Verluste von 4 Mio. $ für Hyperliquid und die Aufgabe, die Position abzuwickeln. 

Die Mittel zur Deckung der Position stammten aus einem HyperLiquidity Provider (HLP)-Community-Vault, der Einnahmen aus der Bereitstellung von Finanzierungsmitteln für andere Händler erzielt. Derzeit verfügt der Vault über 408 Mio. $ an Liquidität, doch die Entfernung der Top-Whale-Position löschte über 4,2 Mio. $ an PnL aus. 

Hyperliquid bietet normalerweise einen grundlegenden niedrigen Hebel von 3-5X sogar für Meme-Tokens an und konkurriert mit anderen Börsen, indem es die riskantesten Trades anbietet. Der dezentrale Markt verlässt sich auf Community-Liquidität und dezentrale Vaults, daher mangelt es an Regulierung oder einem konservativen Ansatz bei der Hebelwirkung. 

HLP-Vault übernahm schlechte Schulden

Die Handlungen des Händlers wurden als mehr als einfaches Risikoverhalten angesehen. Der strategische Abzug der Marge-Kollateralisierung nach weniger als einer Stunde Handel bedeutete, dass der Whale Gewinne erzielte, während er die schlechten Schulden der Börse überließ. 

Zusätzlich zu den Aktionen des Whales nahmen auch Copy-Trader ähnliche Positionen ein, mit unterschiedlichen Ergebnissen. Die Long-Position des Whales auf ETH wurde als extrem riskant und kontraintuitiv angesehen, wobei die jüngste Erholung von lokalen Tiefs ausgenutzt wurde.

Hyperliquid erinnerte Händler daran, dass der Beitritt zum HLP-Pool, um passives Einkommen von Händlern zu erzielen, keine risikofreie Strategie ist. Der Vault weist immer noch über 60 Mio. $ an Gewinnen über seine gesamte Lebensdauer auf. 

Die größte Angst von Hyperliquid ist, dass die Handlungen des Whales beabsichtigt waren und durch die Beteiligung von Copy-Tradern verstärkt wurden. Für viele Analysten war die Liquidation einer 160.000-ETH-Position beabsichtigt, um den HLP-Vault dazu zu bringen, die toxische Position zu übernehmen. Der initiale Abzug der Marge-Kollateralisierung trug auch zur Liquidation des Haupthändlers und aller, die die Position kopierten, bei.

Die große Long-Liquidation nutzte den HLP-Vault aus. Der Liquiditätspool verteilt Gewinne und Verluste an alle Teilnehmer, sodass die Liquiditätsanbieter nun mit dem großflächigen Verlust belastet werden, um die Long-Position zu decken. Es gibt auch Verdachtsmomente, dass der Whale möglicherweise eine Short-Position hielt, um von der Liquidation zu profitieren, obwohl zu diesem Zeitpunkt keine bekannten Whales ETH shorteten.

Berichten zufolge nutzte der Händler einen 13X- bis 19X-Hebel, um die frühen Erträge zu maximieren. Die gesamte Operation wurde mit 23 Mio. $ an zugrunde liegendem Kapital durchgeführt, obwohl die finale Liquidation über 306 Mio. $ betrug.

Kurz nach den Nachrichten über die große Liquidation auf Kosten des HLP-Pools verlor der native HYPE-Token vorübergehend bis zu 10 % seines Preises. 

HYPE fiel auf 12,80 $, bevor es sich auf 13,35 $ erholte. Die hochrangige Liquidationsposition wirkte sich auch auf Ethereum (ETH) aus. Das Asset fiel auf 1.915,83 $, etwa auf dem Niveau, auf dem die große Whale-Position liquidiert wurde. Der riskante Handel bei Hyperliquid könnte den größeren Kryptomarkt beeinflussen und die jüngste ETH-Rallye über 2.000 $ stoppen.