世界の株式時価総額の対GDP比率は現在117%に達しています。これは2000年と2007年のピークを超え、2021年に記録された史上最高値に迫っています。
世界の株式市場は現在100兆ドルに達し、その中心は米国です。米国株は世界の株式市場の半分以上を占めています。.
過去10年だけでも、米国株式の時価総額は40兆ドル増加しました。投資家が市場に殺到する中、グロース株が市場を席巻し、バリュー株は低迷しています。.
現在の世界のGDPは85兆ドルで、そのうち米国が30兆ドルを占めています。中国と日本はそれぞれ17兆ドルと4兆ドルでこれに続いています。.
時価総額対GDP比は、2008年の金融危機時に58%だったが、現在は117%に急上昇している。2022年にはすでに106%に達している。.
成長株は急騰、バリュー株は苦戦
成長株は過去15年間で急騰しました。2008年以降、これらの銘柄は驚異的な907%のリターンを達成しました。.
対照的に、バリュー株は同時期に363%の上昇にとどまりました。その差は拡大しています。過去2年間で、グロース株は94%急騰し、バリュー株の上昇幅の3倍に達しました。.
これにより、バリュー株は割安に見えるようになりました。本当に割安です。グロース株と比較すると、バリュー株がこれほど割安になったのは2000年のドットコムバブル以来です。バリュー株とグロース株の比率は2008年の金融危機以降、半減しました。バリュー株にとって、これは42年間で最悪の状況です。.
ウォール街は、グロース株がバリュー株をこのペースで上回り続けられるかどうかを注視している。ラッセル2000指数は、小型株にとって厳しい状況を示している。過去最高値を更新できていない日が800日近くある。これは13年間で最長、史上3番目に長い記録だ。.
ラッセル2000指数は今年11%上昇しましたが、S&P500指数の23%上昇には遠く及びません。小型株は2021年11月の高値から約10%低い水準にとどまっています。小型株と大型株の格差はかつてないほど拡大しており、苦戦は現実味を帯びています。.
政策、利益、そして回復
この市場の爆発的な上昇の根源は、前述の通り、2008年の金融危機に遡ります。中央銀行は金利をほぼゼロに引き下げ、量的緩和策を講じて経済に資金を注入しました。.
連邦準備制度理事会（FRB）は大量の国債と住宅ローン担保証券を購入し、資産価格を全面的に押し上げました。低金利により、債券と比較して株式は当然の選択となりました。.
企業利益も大きな原動力となっている。2008年以降、利益率は第二次世界大戦後最高水準に達した。企業はコストを削減し、テクノロジーを活用してよりスリムな事業運営を実現した。今や、利益がGDPに占める割合はかつてないほど大きくなっている。.
テクノロジーセクターは、Apple、Amazon、Microsoftといった巨大企業が先頭に立って、この分野でMVP的な存在となっています。クラウドコンピューティング、eコマース、デジタルサービスにおける彼らの成長は、市場を永遠に変えました。.
