Globale Marktkapitalisierung erreicht 117 % des BIP, seit der Finanzkrise 2008 verdoppelt
- Die globale Marktkapitalisierung liegt nun bei 117% des globalen BIP, hat 100 Billionen US-Dollar erreicht und sich seit der Finanzkrise 2008 verdoppelt.
- US-Aktien dominieren mit über der Hälfte der globalen Märkte und haben in den letzten zehn Jahren 40 Billionen US-Dollar hinzugefügt.
- Wachstumsaktien haben Wertaktien geschlagen: Seit 2008 verzeichneten sie eine Rendite von 907%, während Wertaktiven ihren schlechtesten Stand seit 42 Jahren erreichen.
Die globale Marktkapitalisierung als Prozentsatz des BIP liegt jetzt bei 117 %. Sie hat die Höchststände von 2000 und 2007 übertroffen und nähert sich dem Allzeithoch von 2021.
Die weltweiten Aktienmärkte sind jetzt 100 Billionen US-Dollar wert, wobei die USA im Mittelpunkt stehen. US-Aktien machen mehr als die Hälfte der globalen Aktienmärkte aus.
Allein im vergangenen Jahrzehnt haben US-Aktien ihren Marktwert um 40 Billionen US-Dollar erhöht. Während Investoren in den Markt strömen, dominieren Wachstumswerte das Feld, während Wertwerte im Abseits stehen.
Das heutige globale BIP beträgt 85 Billionen US-Dollar, wobei die USA 30 Billionen US-Dollar beisteuern. China und Japan folgen mit jeweils 17 Billionen und 4 Billionen US-Dollar.
Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu BIP, das während des Crashs 2008 noch bei 58 % lag, ist auf 117 % gestiegen. Bis 2022 lag es bereits bei 106 %.
Wachstumswerte explodieren, Wertwerte leiden
Wachstumswerte sind in den letzten 15 Jahren explodiert. Seit 2008 haben diese Aktien eine atemberaubende Rendite von 907 % erzielt.
Im Gegensatz dazu haben Wertwerte in derselben Zeit nur einen Anstieg von 363 % verzeichnet. Die Lücke vergrößert sich. In den letzten zwei Jahren sind Wachstumswerte um 94 % gestiegen, was die Gewinne von Wertwerten verdreifacht.
Dies hat dazu geführt, dass Wertwerte billig aussehen – und ich meine dreckig billig. Im Verhältnis zu Wachstumswerten waren Wertwerte seit der Dot-Com-Blase im Jahr 2000 nicht mehr so erschwinglich. Das Verhältnis von Wert- zu Wachstumswerten ist seit dem Crash 2008 halbiert worden. Es ist die schlechteste Phase für Wertwerte in 42 Jahren.
Wall Street beobachtet genau, ob Wachstumswerte diese Rate beibehalten können, um Wertwerte zu übertreffen. Der Russell-2000-Index erzählt eine düstere Geschichte für Small-Cap-Aktien. Er hat in fast 800 aufeinanderfolgenden Tagen keinen neuen Allzeithochstand erreicht. Das ist die längste Serie in 13 Jahren und die drittlängste in der Geschichte.
In diesem Jahr ist der Russell 2000 um 11 % gestiegen, was weit unter dem Gewinn des S&P 500 von 23 % liegt. Small Caps liegen immer noch etwa 10 % unter ihrem Höchststand im November 2021. Die Lücke zwischen Small-Cap- und Large-Cap-Aktien ist so groß wie nie zuvor, und der Kampf ist sehr real.
Politik, Gewinne und Erholung
Die Wurzeln dieser Marktexplosion gehen, wie oben erwähnt, auf die Finanzkrise 2008 zurück. Die Zentralbanken senkten die Zinssätze auf nahezu null und starteten Programme zur quantitativen Lockerung, um Geld in die Wirtschaft zu pumpen.
Die Federal Reserve kaufte massive Mengen an Staats- und hypothekenbesicherten Wertpapieren, was die Asset-Preise allgemein nach oben trieb. Niedrige Zinssätze machten Aktien im Vergleich zu Anleihen zur naheliegenden Wahl.
Die Unternehmensgewinne waren ein weiterer großer Treiber. Seit 2008 haben die Gewinnmargen Höchststände seit dem Zweiten Weltkrieg erreicht. Die Unternehmen senkten die Kosten und nutzten Technologie, um schlankere Abläufe zu betreiben. Die Gewinne machen jetzt einen größeren Anteil des BIP aus wie nie zuvor.
Der Technologiesektor war hier der MVP, mit Giganten wie Apple, Amazon und Microsoft an der Spitze. Ihr Wachstum im Cloud Computing, im E-Commerce und in digitalen Diensten hat den Markt für immer verändert.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
