La capitalización de mercado global alcanza el 117% del PIB, duplicándose desde la crisis financiera de 2008
- La capitalización bursátil global ahora representa el 117% del PIB mundial, alcanzando los 100 billones de dólares y duplicando su valor desde la crisis financiera de 2008.
- Las acciones estadounidenses dominan el panorama, representando más de la mitad de los mercados globales y añadiendo 40 billones de dólares en la última década.
- Las acciones de crecimiento superaron ampliamente a las de valor, con un rendimiento del 907% desde 2008, mientras que las acciones de valor se encuentran en su peor nivel en 42 años.
La capitalización de mercado global como porcentaje del PIB ahora se sitúa en el 117%. Ha superado los picos de 2000 y 2007 y se acerca al máximo histórico registrado en 2021.
Los mercados bursátiles del mundo ahora valen 100 billones de dólares, con Estados Unidos en el centro de atención. Las acciones estadounidenses representan más de la mitad de los mercados de capital globales.
Solo en la última década, las acciones estadounidenses han añadido 40 billones de dólares a su valor de mercado. A medida que los inversores vierten capital en el mercado, las acciones de crecimiento han dominado el panorama, mientras que las acciones de valor están en el ostracismo.
El PIB global actual es de 85 billones de dólares, con Estados Unidos contribuyendo con 30 billones. China y Japón les siguen con 17 billones y 4 billones, respectivamente.
La relación entre la capitalización de mercado y el PIB, que estaba en el 58% durante el crash de 2008, ha disparado hasta el 117%. Para 2022, ya estaba en el 106%.
Las acciones de crecimiento se disparan, las de valor sufren
Las acciones de crecimiento se han disparado en los últimos 15 años. Desde 2008, estas acciones han ofrecido un asombroso rendimiento del 907%.
En contraste, las acciones de valor solo han logrado un aumento del 363% en el mismo período. La brecha se está ampliando. En los últimos dos años, las acciones de crecimiento han subido un 94%, triplicando las ganancias de las acciones de valor.
Esto ha dejado a las acciones de valor con un aspecto barato —y me refiero a baratísimas. En relación con el crecimiento, las acciones de valor no habían sido tan asequibles desde la Burbuja de las Puntocom en 2000. La ratio de acciones de valor frente a las de crecimiento se ha reducido a la mitad desde el crash de 2008. Es el peor periodo para las acciones de valor en 42 años.
Wall Street está observando de cerca si el crecimiento puede seguir superando a la valor a este ritmo. El índice Russell 2000 cuenta una historia sombría para las acciones de pequeña capitalización. No ha alcanzado un nuevo máximo histórico en casi 800 días consecutivos. Esa es la racha más larga en 13 años y la tercera más larga en la historia.
Este año, el Russell 2000 ha subido un 11%, pero eso está muy por debajo del aumento del 23% del S&P 500. Las acciones de pequeña capitalización siguen estando aproximadamente un 10% por debajo de su máximo de noviembre de 2021. La brecha entre las acciones de pequeña y gran capitalización es más amplia que nunca, y la lucha es muy real.
Políticas, beneficios y recuperación
Las raíces de esta explosión del mercado se remontan a la crisis financiera de 2008, como se mencionó anteriormente. Los bancos centrales recortaron los tipos de interés hasta casi cero y lanzaron programas de flexibilización cuantitativa para inyectar dinero en la economía.
La Reserva Federal compró cantidades masivas de valores respaldados por el gobierno y hipotecas, impulsando los precios de los activos en general. Los bajos tipos de interés hicieron que las acciones fueran una opción obvia en comparación con los bonos.
Los beneficios corporativos han sido otro gran motor. Desde 2008, los márgenes de beneficio han alcanzado máximos desde la Segunda Guerra Mundial. Las empresas recortaron costes y aprovecharon la tecnología para operar de manera más eficiente. Los beneficios ahora representan una parte mayor del PIB que nunca antes.
El sector tecnológico ha sido el gran protagonista aquí, con gigantes como Apple, Amazon y Microsoft liderando la carga. Su crecimiento en la computación en la nube, el comercio electrónico y los servicios digitales ha cambiado el mercado para siempre.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
