La capitalizzazione di mercato globale raggiunge il 117% del PIL, raddoppiata dalla crisi finanziaria del 2008
- La capitalizzazione di mercato globale è ora pari al 117% del PIL mondiale, toccando i 100 trilioni di dollari e raddoppiando il suo valore rispetto alla crisi finanziaria del 2008.
- Le azioni statunitensi dominano, rappresentando oltre la metà dei mercati globali e aggiungendo 40 trilioni di dollari nell'ultimo decennio.
- Le azioni growth hanno battuto nettamente le value stock, con un rendimento del 907% dal 2008, mentre le value stock sono ai minimi storici in 42 anni.
La capitalizzazione di mercato globale come percentuale del PIL ora si attesta al 117%. Ha superato i picchi del 2000 e del 2007 e si sta avvicinando al massimo storico registrato nel 2021.
I mercati azionari mondiali valgono ora 100 trilioni di dollari, con gli Stati Uniti al centro della scena. Le azioni statunitensi rappresentano più della metà dei mercati azionari globali.
Solo nell'ultimo decennio, le azioni statunitensi hanno aggiunto 40 trilioni di dollari al loro valore di mercato. Man mano che gli investitori riversano capitali nel mercato, le azioni a crescita hanno dominato il campo, mentre le azioni value sono in ginocchio.
Il PIL globale odierno è di 85 trilioni di dollari, con gli Stati Uniti che contribuiscono per 30 trilioni. Cina e Giappone seguono rispettivamente con 17 trilioni e 4 trilioni.
Il rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL, che era al 58% durante il crollo del 2008, è schizzato al 117%. Nel 2022 era già al 106%.
Le azioni a crescita schizzano alle stelle, le azioni value soffrono
Le azioni a crescita sono schizzate alle stelle negli ultimi 15 anni. Dal 2008, queste azioni hanno offerto un rendimento sbalorditivo del 907%.
Al contrario, le azioni value hanno registrato solo un aumento del 363% nello stesso periodo. Il divario si sta allargando. Negli ultimi due anni, le azioni a crescita sono aumentate del 94%, triplicando i guadagni delle azioni value.
Questo ha lasciato le azioni value sembrare economiche — e intendo davvero economiche. Rispetto alla crescita, le azioni value non sono mai state così accessibili dal Bubble delle Dot-Com del 2000. Il rapporto tra azioni value e azioni a crescita si è dimezzato dal crollo del 2008. È il periodo peggiore per le azioni value in 42 anni.
Wall Street sta osservando attentamente per vedere se la crescita può continuare a superare il valore a questo ritmo. L'indice Russell 2000 racconta una storia cupa per le azioni small-cap. Non ha raggiunto un nuovo massimo storico in quasi 800 giorni consecutivi. È la striscia più lunga in 13 anni e la terza più lunga nella storia.
Quest'anno, il Russell 2000 è salito dell'11%, ma questo è ben al di sotto del guadagno del 23% dell'S&P 500. Le small-cap rimangono circa il 10% al di sotto del loro picco di novembre 2021. Il divario tra azioni small-cap e large-cap è più ampio che mai, e la lotta è molto reale.
Politiche, profitti e ripresa
Le radici di questa esplosione di mercato risalgono alla crisi finanziaria del 2008, come già affermato. Le banche centrali hanno tagliato i tassi di interesse quasi a zero e lanciato programmi di allentamento quantitativo per immettere denaro nell'economia.
La Federal Reserve ha acquistato enormi quantità di titoli di stato e titoli garantiti da ipoteca, spingendo al rialzo i prezzi delle attività in generale. I bassi tassi di interesse hanno reso le azioni una scelta ovvia rispetto ai bond.
I profitti aziendali sono stati un altro grande motore. Dal 2008, i margini di profitto hanno raggiunto massimi post-seconda guerra mondiale. Le aziende hanno tagliato i costi e sfruttato la tecnologia per gestire operazioni più snelle. I profitti ora rappresentano una fetta del PIL mai vista prima.
Il settore tecnologico è stato il MVP qui, con giganti come Apple, Amazon e Microsoft in prima linea. La loro crescita nel cloud computing, nell'e-commerce e nei servizi digitali ha cambiato il mercato per sempre.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
