Tom Lee: i fondi destinati all'intelligenza artificiale si stanno spostando verso Ethereum anziché verso i chip di memoria

Secondo Tom Lee, responsabile della ricerca di Fundstrat, i capitali destinati al settore dell'intelligenza artificiale si stanno ora spostando verso Ethereum anziché verso i produttori di chip. In un post pubblicato su X il 21 luglio, Lee ha lasciato intendere che gli investitori si stanno allontanando dagli investimenti in aziende produttrici di hardware per l'IA per concentrarsi sulle infrastrutture digitali, uno sviluppo che potrebbe avvantaggiare Ether dal punto di vista degli investimenti istituzionali.

Le dichiarazioni più recenti giungono sulla scia della costante visione ottimistica di Lee su Ethereum. In passato, Cryptopolitan ha rivelato che Lee ritiene che la rete possa trarre vantaggio dalla crescente necessità di soluzioni di intelligenza artificiale per la liquidazione decentralizzata, la tokenizzazione e l'infrastruttura on-chain.

Lee ha sottolineato il crescente divario di performance tra Ether e un fondo traci produttori di chip di memoria, ritenendolo un'indicazione del fatto che il "a valle dell'IA" sta prendendo slancio.

Il settore dell'intelligenza artificiale continua a rafforzarsi. Nell'ultimo mese, ETH ha sovraperformato l'ETF Roundhill Memory (DRAM) di 7.200 punti base.

Il divario di 72 punti a cui Lee fa riferimento

Secondo Lee, Ether è salito del 24% nell'ultimo mese, mentre l'ETF Roundhill Memory (ticker: DRAM) è sceso del 38%, con ETH che ha sovraperformato quest'ultimo di 7.200 punti base, ovvero del 72%.

Fundstrat ha fornito un grafico che mostrava i due asset muoversi in direzioni opposte. Non ha però fornito statistiche sui flussi di fondi a supporto dell'idea che il denaro stia abbandonando i titoli dei semiconduttori a favore di Ethereum. Una teoria sulla "rotazione" si basa quindi più sull'andamento del mercato che sui flussi di capitale effettivi.

Questo paragone è intenzionale. DRAM è stato lanciato nell'aprile 2026 ed è il primo ETF interamente focalizzato sui produttori di chip di memoria, inclusi quelli che producono chip High Bandwidth Memory (HBM), chip DRAM e chip NAND Flash. I chip hanno assunto grande importanza nell'addestramento e nel funzionamento di grandi modelli di intelligenza artificiale, il che rende l'ETF un buon indicatore per gli investimenti nelle infrastrutture di IA.

Perché i chip di memoria sono il confronto

Uno dei maggiori beneficiari del boom dell'IA è stato il settore dei chip di memoria. Secondo IDC, la spesa globale per l'IA dovrebbe raggiungere i 758 miliardi di dollari entro il 2029 e il suo tracha rivelato che i sistemi di storage progettati specificamente per supportare le applicazioni di IA sono cresciuti del 20,5% nel secondo trimestre del 2025, man mano che le aziende hanno ampliato le proprie capacità in ambito IA.

Le prospettive per il settore restano positive. Il rapporto di TrendForce di luglio stima un aumento dei prezzi contrattualitracle DRAM convenzionali, che dovrebbero crescere del 13-18% nel terzo trimestre del 2026, mentre i prezzi delle memorie NAND Flash aumenteranno del 10-15%, principalmente a causa della domanda proveniente dai server per l'intelligenza artificiale.

Ciò rende il recente calo dell'ETF DRAM molto più pronunciato. La diminuzione sembra derivare dal fatto che gli investitori cashi profitti o apportando modifiche alle proprie partecipazioni azionarie nel settore dei semiconduttori, e non da un effettivo calo del mercato dei chip di memoria.

Il post di Lee non ha chiarito la questione, e non è ancora chiaro se Ethereum stia beneficiando del ritiro dei fondi dall'hardware per l'intelligenza artificiale o se stia semplicemente traendo profitto da un momento in cui i titoli dei produttori di chip si stanno consolidando.

Cosa significa per il mercato delle criptovalute

Per gli investitori in criptovalute, l'argomentazione di Lee offre un nuovo modo di guardare a Ethereum. Invece di considerare ETH esclusivamente come la spina dorsale della finanza decentralizzata, la tesi lo presenta come un'infrastruttura che potrebbe beneficiare della prossima fase di investimenti nell'intelligenza artificiale.

Il concetto deve ancora essere testato. Un mese di performance superiori alla media non è sufficiente per concludere che il capitale in uscita dalle azioni del settore dei chip di memoria stia confluendo direttamente in Ether. Se questa tendenza sia indicativa di un più ampio spostamento di capitali istituzionali dipenderà dalle performance future dei prodotti di investimento Ethereum e dai flussi continui verso ETH durante la fase di ripresa dei titoli del settore dei semiconduttori.

In ogni caso, l'idea di Lee di un "passaggio a valle dell'IA" sembra essere un evento di mercato interessante, sebbene necessiti ancora di ulteriori prove prima di poter essere definita una svolta duratura.