- ドイツの銀行とフィンテック企業は、一般投資家がプライベート・エクイティにアクセスできるようにしている。
- プライベートエクイティは、より多くのドイツ人が資本市場に資金を投入するにつれて成長しています。
- 専門家は投資がリスクを伴う可能性があると警告していますが、プライベートエクイティに対する態度は変化しています。
ドイツの小売銀行は、同国の増加する小規模投資家のプールにプライベート・エクイティ・ファンドを提供するようになり、ドイツ銀行からフィンテックの星であるTrade Republicまで、貸し手は拡大する資産クラスに参入しようとしている。
この動きは、プライベート・キャピタル・グループが新たな資金源を求めている中、機関投資家が以前の投資からキャッシュが戻ってくるまでさらにコミットすることを躊躇していることを受けて行われている。
「ドイツの小売投資家は、世界で最も大きな未開拓の富のプールを代表しており、プライベート・エクイティ企業はアクセスを得たいと望んでいます」と、スイスのパートナーズ・グループと最近プライベート・マーケット製品を設立したドイツ銀行の小売銀行責任者、クラウディオ・デ・サンクティスは語った。
同様の取り組みが国際的にも進行中である。米国では、ドナルド・トランプが 9兆ドル 退職貯蓄市場をより広範な資産に開放する大統領令に署名し、 英国の資産運用会社 も小売顧客向けにプライベート・マーケット製品を提供するようになっている。
フィンテック・プラットフォームが障壁を下げ、小規模投資家向けにプライベート・マーケットを開放
投資の最低額は異なる。ドイツ銀行は1万ユーロの最低額と 少なくとも200,000 の顧客資産を要求する一方、Trade RepublicはEQTおよびApolloと提携し、わずか1ユーロからエクスポージャーを提供している。ブラックロックもまた、ユニクレジットのドイツ子会社HVBおよびオンラインブローカーのScalable Capitalと提携し、顧客に1万ユーロの最低額でプライベート・エクイティへのアクセスを提供している。
ドイツは伝統的にプライベート・エクイティに警戒的な見方をしてきた。2004年には、社会民主党の議長フランツ・ミュンテフェリングが、バイアウト投資家が企業全体に有害であると述べていた。それでもなお、元ブラックロック・ドイツの取締役会会長であるフリードリヒ・メルツ首相は、同国で代替資産マネージャーにとってより歓迎される環境に向かっていることを指摘している。
ドイツの世帯は約9兆ユーロの金融資産を有しており、その3分の1以上が連邦銀行のデータによると現金または低収益預金に眠っている。
プライベート・エクイティはまた、Trade Republicの共同創業者であるクリスチャン・ヘッカーにとって、 significantな成長機会である。ヘッカーは、Trade Republicのプライベート・マーケット・ローンチに対する初期の需要が堅調であり、資本市場に対する一般的なドイツの懐疑論にもかかわらず、ドイツ人が民間企業への投資を望んでいるため、この資産クラスが今後5年間で小売投資家のポートフォリオの中核をなすと信じていると指摘した。
業界専門家は、プライベート・エクイティが機会を提供するが、リスクを伴うと警告する
ドイツの投資家は米国や英国の同業者よりも遅れを取っている。ベルリンのMoonfareのCEO、ステフェン・ポールス氏は、「投資家の行動とプライベート・エクイティの理解において、ドイツは約10年遅れている」と語った。
しかし、勢いは高まっている：Lemon.marketsとSmartbrokerが分析した連邦銀行のデータによると、証券口座は過去10年で約50%増加し、2015年以降に約1200万口座追加された。現在、ドイツ人の5人に1人が資本市場に参加しており 市場、これは主にデジタル・プラットフォームと半流動性上場ファンド（Eltifs）を支援する規制変更によって牽引されている。
ドイツの貯蓄者は、2008年の金融危機でゲートド・オープンエンド型不動産ファンドに大きな損失を被った後、依然として慎重さを示している。資産運用アドバイザーのEnvestorを運営するアリ・マサールワ氏は、プライベート・エクイティの好調は主に需要ではなく供給によって牽引されていると指摘した。このようなやや冷ややかな状況の中で、Moonfareでは最近、投資家の需要不足によりクローズドエンドのプライベート・エクイティ・ファンドを清算した。
業界のリーダーたちは、期待しすぎず、早急すぎないよう注意を促している。パートナーズ・グループの会長であるステフェン・マイスター氏は、高収益と流動性を約束する製品はしばしばレバレッジと高額な手数料に依存しており、その多くは今後10年で消滅すると付け加えた。
ドイツ銀行のデ・サンクティス氏も懸念を共有した。「顧客が何に投資しているかを理解することが重要である」と彼は語ったが、機会もあると付け加えた。「もし私たちがこの重要な資産クラスを富裕層および小売投資家に適切に導入すれば、私たちは地域社会に対して真の奉仕を果たすことになるでしょう。」
プライベート・エクイティでは、ベテランの視点が時間とともに認識を変化させている。マイスター氏は、ドイツでの態度は10年または20年前と劇的に変容しており、業界はかつての汚名を被っていないと述べた。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
