Немецкие банки открывают доступ к частным инвестициям для рядовых инвесторов

Немецкие розничные банки все чаще предлагают фонды прямых инвестиций растущему числу мелких инвесторов страны, и такие кредитные учреждения, как Deutsche Bank и финтех-компания Trade Republic, стремятся получить доступ к этому расширяющемуся классу активов.

Эта тенденция возникает на фоне поиска частными инвестиционными группами новых источников финансирования, поскольку институциональные инвесторы неохотно вкладывают дополнительные средства, пока предыдущие инвестиции не принесут cash.

«Немецкие розничные инвесторы представляют собой один из крупнейших в мире неиспользованных источников богатства, и частные инвестиционные компании стремятся получить к нему доступ», — сказал Клаудио де Санктис, руководитель отдела розничного банковского обслуживания Deutsche Bank, который недавно запустил продукт для частных рынков совместно со швейцарской компанией Partners Group.

Аналогичные усилия предпринимаются и на международном уровне. В США Дональд Трамп подписал указ, открывающий 9 триллионов долларов для более широкого спектра активов, а британские управляющие активами все чаще предлагают розничным клиентам продукты частного рынка.

Финтех-платформы снижают барьеры, открывая частные рынки для мелких инвесторов

Пороги инвестирования различаются. Deutsche Bank требует минимум 10 000 евро и не менее 200 000 евро в активах клиентов, в то время как Trade Republic в партнерстве с EQT и Apollo предлагает инвестиции всего от 1 евро. BlackRock также объединился с немецким подразделением UniCredit HVB и онлайн-брокером Scalable Capital, чтобы предоставить клиентам доступ к частным инвестициям с минимальным капиталом в 10 000 евро.

В Германии традиционно с опаской относятся к частным инвестициям. Еще в 2004 году председатель Социал-демократической партии Франц Мюнтеферинг говорил о том, что инвесторы, занимающиеся выкупом компаний, наносят вред предприятиям. Тем не менее, канцлер Фридрих Мерц, бывший глава совета директоров BlackRock Germany, указывает на более благоприятную среду в стране для управляющих альтернативными активами. 

Согласно данным Бундесбанка, немецкие домохозяйства владеют финансовыми активами на сумму около 9 триллионов евро, причем более трети из них находится в cash или на депозитах с низкой доходностью.

По словам Кристиана Хекера, соучредителя Trade Republic, инвестиции в частный капитал также представляют собой значительную возможность для роста. Хекер отметил высокий спрос на запуск Trade Republic на рынке частных инвестиций и считает, что этот класс активов станет ключевым компонентом в портфелях розничных инвесторов в течение следующих пяти лет, несмотря на общий скептицизм немцев в отношении рынков капитала, поскольку немцы стремятся инвестировать в частные компании.

Эксперты отрасли предупреждают, что частные инвестиции открывают новые возможности, но сопряжены и с рисками

Немецкие инвесторы отстают от своих американских и британских коллег. Штеффен Паульс, генеральный директор берлинской компании Moonfare, заявил: «В поведении инвесторов и понимании частного капитала Германия отстает примерно на 10 лет»

Но темпы роста растут: данные Бундесбанка, проанализированные Lemon.markets и Smartbroker, показывают, что количество счетов для операций с ценными бумагами выросло почти на 50% за последнее десятилетие, увеличившись почти на 12 миллионов с 2015 года. Примерно каждый пятый немец теперь участвует в рынках, чему в значительной степени способствуют цифровые платформы и изменения в законодательстве, поддерживающие полуликвидные фонды, котируемые на бирже (ELTIF).

Немецкие вкладчики по-прежнему проявляют некоторую осторожность после значительных потерь, понесенных во время финансового кризиса 2008 года на закрытых инвестиционных фондах недвижимости. Подъем на рынке частного капитала в основном обусловлен предложением, а не спросом, отметил Али Масарва, руководитель компании Envestor, занимающейся консультированием состоятельных клиентов. В таких несколько неблагоприятных условиях компания Moonfare недавно ликвидировала закрытый инвестиционный фонд частного капитала из-за отсутствия спроса со стороны инвесторов.

Лидеры отрасли также предостерегают от чрезмерных ожиданий в ближайшее время. Штеффен Майстер, председатель Partners Group, заявил, что продукты, обещающие высокую доходность и ликвидность, часто основаны на использовании заемных средств и высоких комиссиях, добавив, что многие из них исчезнут в течение следующих 10 лет.

Де Санктис из Deutsche Bank разделил эти опасения. «Важно, чтобы клиенты понимали, во что они инвестируют», — сказал он, но добавил, что есть и возможность: «Если мы должным образом представим этот важнейший класс активов состоятельным и частным инвесторам, мы окажем реальную услугу нашему обществу»

В сфере частных инвестиций взгляды ветеранов со временем меняются. Майстер отметил, что отношение к этой отрасли в Германииmaticизменилось за последние 10-20 лет, и она больше не имеет прежнего негативного оттенка.